O Ethereum caiu brevemente para perto de US$ 2.000 na terça-feira, após dados de inflação dos EUA acima do esperado abalarem os mercados financeiros. Mais tarde, o ETH se recuperou para cerca de US$ 2.060, mas continua sob pressão.
Por trás da onda de vendas, no entanto, os dados de staking do Ethereum revelam uma tendência incomum. Os investidores demonstram pouco interesse em retirar seus ETH em staking, levantando dúvidas sobre se o mercado está se aproximando de uma virada de longo prazo.
Em 11 de outubro, aproximadamente 457.840 ETH aguardavam para sair do staking. Em 9 de novembro, esse número havia despencado quase 99%, chegando a apenas 5.061 ETH.
Desde então, a fila se recuperou e chegou a cerca de 66.000 ETH, segundo a ValidatorQueue, mas continua aproximadamente 86% abaixo do nível de outubro.
Isso importa porque sacar ETH em staking é uma das formas de os investidores se prepararem para vender. Uma fila menor sugere pressão imediata limitada para saques, embora não permita determinar se os investidores estão vendendo em outros lugares.
Enquanto isso, aproximadamente 44,5 milhões de ETH, o equivalente a 36,4% da oferta em circulação, continuam em staking.
O analista da CryptoQuant PelinayPA argumenta que a crescente participação no staking poderia sustentar os preços no médio e longo prazo, reduzindo a oferta imediatamente disponível.
No entanto, a fila de entrada caiu de mais de 4 milhões de ETH em fevereiro para cerca de 910.000 ETH. Isso sugere que o acúmulo de novos compromissos de staking está diminuindo.
A força do staking do Ethereum pode evitar outra queda brusca?
Outro risco está surgindo entre os grandes detentores.
A Santiment registrou mais de 630 transações diárias de baleias envolvendo stETH, no valor de pelo menos US$ 100.000, no início de novembro — a maior atividade sustentada desde abril.
“A intensa atividade de empréstimos mostra que o stETH está sendo amplamente usado como garantia para tomar ETH e outros ativos emprestados”, afirmou a Santiment.
Esse tipo de empréstimo cria riscos de liquidação durante quedas acentuadas.
O ETH já caiu abaixo do nível de alerta de US$ 2.050 da Santiment durante o pregão de terça-feira. Enquanto isso, os ETFs de Ethereum à vista registraram saídas de US$ 184,6 milhões em 9 de novembro.
Nos próximos meses, o aumento da oferta de Ethereum em staking poderá oferecer suporte se a demanda dos investidores voltar. Uma recuperação sustentada acima de US$ 2.200 reforçaria essa hipótese.
Mas as saídas contínuas dos ETFs, a redução das entradas em staking e as liquidações forçadas poderiam superar esse suporte, deixando o nível de US$ 2.000 em risco.