$ETH Se uma alta de 50 pb é o risco de cauda, é no Ether que ela teria o maior impacto primeiro, e a reação de hoje ao CPI já mostra essa diferença. Nas últimas 12 horas na Binance, ETH/USDT caiu 3,92%, enquanto BTC/USDT caiu 1,73%, então o Ether se movimentou cerca de 2,3 vezes mais que o Bitcoin diante da mesma divulgação. O candle de uma hora em torno da divulgação mostra o mesmo: queda de 2,48% para o ETH contra 1,78% para o BTC. O fluxo também é mais intenso do que o tamanho do Ether sugeriria. O ETH movimentou 441 milhões de USD no par com USDT da Binance em 12 horas, cerca de 64% dos 690 milhões de USD do Bitcoin, enquanto sua capitalização de mercado de 247,9 bilhões de USD corresponde a apenas cerca de 17% dos 1,47 trilhão de USD do Bitcoin. Em relação ao tamanho, o Ether está girando quase quatro vezes mais rápido. É assim que se parece um reposicionamento forçado. Então, até onde pode cair? Publicações sobre esse tema estimam em cerca de 15% a probabilidade de um movimento de 50 pb, então 25 pb ainda é o cenário-base. Se o mercado passar a precificar 50 pb, a mesma proporção de 2,3x transformaria uma queda de 5% do Bitcoin em algo próximo de 11% para o Ether. E o ETH já começa com menos margem para cair: baixa de 15% em 30 dias, contra 9,42% do BTC. O que eu acompanharia: o PPI de sexta-feira, a ata da reunião do FOMC de 18 de novembro e se o ETH consegue se manter acima da mínima de 2.007 de hoje. Uma queda abaixo desse nível com aumento do volume confirmaria a operação baseada em beta. Dados dos resumos de ETH e BTC da cexscan, consultados em 10 de novembro. Isto não é aconselhamento financeiro.