#cpi高于预期，美股与btc再度承压
0,3% atingiu a “linha vermelha dos 50 pb” de Waller — é aí que está o lado mais duro do CPI
Os dados do CPI em si não foram uma surpresa: alta mensal de 0,4% no índice geral e de 0,3% no núcleo, ambos 0,1 ponto percentual acima do esperado. Olhando apenas para os números, não foi nada “explosivo”.
Mas o verdadeiro golpe estava na cronologia. Poucas horas antes da divulgação do CPI, o diretor do Federal Reserve Waller acabara de traçar uma linha: se o CPI do núcleo subisse 0,3% ou mais em relação ao mês anterior, talvez fosse necessário elevar os juros em 50 pontos-base em dezembro, pois “ficar abaixo desse nível poderia prejudicar a credibilidade do Fed no combate à inflação”. Poucas horas depois, o CPI do núcleo veio em 0,3%, exatamente no limite estabelecido pelo próprio Waller.
O mercado reprecificou imediatamente. Dados da CME mostram que a probabilidade de uma alta de 50 pontos-base em dezembro disparou de 1,1% para 13,6%, enquanto a probabilidade implícita de uma alta de 25 pontos-base subiu de 77% para 85%. 13,6% pode não parecer muito, mas, poucos dias atrás, essa probabilidade era quase zero. Um risco extremo que passa de “impossível” a “algo que precisa ser considerado” tem um impacto nos preços dos ativos de risco muito maior do que os próprios números.
Referência para operações: o fator negativo do CPI não é a “inflação alta”, mas o fato de ter ativado com precisão a variável dos 50 pb, que até então não estava precificada. Antes da reunião do FOMC em dezembro, cada recuperação terá de enfrentar a pressão da pergunta: “E se vier uma alta de 50 pb?”.
$BTC #CPI #Waller #50pontos-base #expectativasdealtadejuros
0,3% atingiu a “linha vermelha dos 50 pb” de Waller — é aí que está o lado mais duro do CPI
Os dados do CPI em si não foram uma surpresa: alta mensal de 0,4% no índice geral e de 0,3% no núcleo, ambos 0,1 ponto percentual acima do esperado. Olhando apenas para os números, não foi nada “explosivo”.
Mas o verdadeiro golpe estava na cronologia. Poucas horas antes da divulgação do CPI, o diretor do Federal Reserve Waller acabara de traçar uma linha: se o CPI do núcleo subisse 0,3% ou mais em relação ao mês anterior, talvez fosse necessário elevar os juros em 50 pontos-base em dezembro, pois “ficar abaixo desse nível poderia prejudicar a credibilidade do Fed no combate à inflação”. Poucas horas depois, o CPI do núcleo veio em 0,3%, exatamente no limite estabelecido pelo próprio Waller.
O mercado reprecificou imediatamente. Dados da CME mostram que a probabilidade de uma alta de 50 pontos-base em dezembro disparou de 1,1% para 13,6%, enquanto a probabilidade implícita de uma alta de 25 pontos-base subiu de 77% para 85%. 13,6% pode não parecer muito, mas, poucos dias atrás, essa probabilidade era quase zero. Um risco extremo que passa de “impossível” a “algo que precisa ser considerado” tem um impacto nos preços dos ativos de risco muito maior do que os próprios números.
Referência para operações: o fator negativo do CPI não é a “inflação alta”, mas o fato de ter ativado com precisão a variável dos 50 pb, que até então não estava precificada. Antes da reunião do FOMC em dezembro, cada recuperação terá de enfrentar a pressão da pergunta: “E se vier uma alta de 50 pb?”.
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