O Goldman Sachs afirma que as ações de semicondutores estão claramente em território de sobrevenda e recomenda Nvidia, Broadcom e AMD como candidatas à compra. Segundo a Sina Finance, o analista James Schneider disse que as ações da Nvidia e da Broadcom são negociadas a 12 e 13 vezes os lucros de referência, respectivamente, mesmo no cenário relativamente improvável de crescimento zero em 2028, o que torna suas avaliações atraentes; ele vê com bons olhos as perspectivas de crescimento da AMD, embora sua avaliação seja menos atraente.

As ações de tecnologia sofreram fortes perdas em novembro. Em 5 de novembro, enquanto os investidores avaliavam o possível impacto de uma “onda azul” eleitoral — uma vitória esmagadora dos democratas — na construção de centros de dados para IA, o S&P 500 caiu acentuadamente e o mercado de ações perdeu US$ 3 trilhões em valor de mercado da noite para o dia. O Dow Jones Industrial Average despencou 1.800 pontos, sua maior queda diária desde 2020, enquanto o Nasdaq caiu 5,5%, pressionado por empresas de semicondutores e de computação em nuvem, entre elas a Micron e a SanDisk.

Os mercados enfraqueceram ainda mais, com o setor de semicondutores particularmente fragilizado. O Índice de Semicondutores da Filadélfia caiu 21% no último mês, incluindo uma queda de 6% em novembro. Schneider afirmou que o mercado está sendo moldado por duas questões concorrentes: como as empresas de hiperescala e os laboratórios de modelos de IA preencherão a substancial lacuna de financiamento entre as despesas de capital e o fluxo de caixa livre, e se a oferta de terrenos, eletricidade e infraestrutura de centros de dados conseguirá atender às expectativas consensuais de demanda por semicondutores. Desde o fim das eleições nos EUA, em 3 de novembro, a incerteza sobre o ritmo da construção de centros de dados no Texas e em outros estados tem atraído mais atenção. Schneider acrescentou que é provável que poucos fatores impulsionem os preços das ações antes do fim do ano, mas acredita que a relação risco-retorno de algumas ações é atraente aos preços atuais.