【As ações dos EUA se recuperaram por um dia, mas ainda há US$ 45 bilhões em potenciais vendas】
Na última sexta-feira (6 de novembro, horário do leste dos EUA), o S&P 500 $SPY registrou sua maior queda semanal desde o início de 2025, mas os fundos macro globais praticamente não reduziram sua exposição a ações. O modelo do Goldman Sachs indica que estratégias sistemáticas podem vender US$ 28 bilhões em contratos futuros do S&P na próxima semana, chegando a um total acumulado de US$ 45 bilhões em um mês. Atualmente, cerca de 60% dos mercados acionários globais já apresentam sinais negativos de negociação, e fundos CTA e de controle de volatilidade podem continuar reduzindo posições de forma passiva.
O mercado de opções também está alimentando a pressão. Há exposição a gama negativa no S&P 500 perto dos 7.000 a 7.550 pontos, e a queda pode obrigar os formadores de mercado a continuar vendendo para se proteger. Em 9 de novembro, o S&P subiu 2,35% e fechou a 7.549,94 pontos, mas ficou justamente na borda dessa zona de gama negativa.
O que mais me preocupa é que, se as ações dos EUA voltarem a cair abaixo dos 7.350 pontos, as vendas sistemáticas e as operações de hedge com opções podem se reforçar mutuamente. A forte queda da semana passada talvez ainda não tenha terminado, e a recuperação atual ainda não é suficiente para provar que a pressão vendedora se esgotou. Para $BTC , se houver novamente uma desalavancagem passiva nas ações dos EUA, a redução do apetite por risco continuará se propagando para o mercado de criptoativos.
Na última sexta-feira (6 de novembro, horário do leste dos EUA), o S&P 500 $SPY registrou sua maior queda semanal desde o início de 2025, mas os fundos macro globais praticamente não reduziram sua exposição a ações. O modelo do Goldman Sachs indica que estratégias sistemáticas podem vender US$ 28 bilhões em contratos futuros do S&P na próxima semana, chegando a um total acumulado de US$ 45 bilhões em um mês. Atualmente, cerca de 60% dos mercados acionários globais já apresentam sinais negativos de negociação, e fundos CTA e de controle de volatilidade podem continuar reduzindo posições de forma passiva.
O mercado de opções também está alimentando a pressão. Há exposição a gama negativa no S&P 500 perto dos 7.000 a 7.550 pontos, e a queda pode obrigar os formadores de mercado a continuar vendendo para se proteger. Em 9 de novembro, o S&P subiu 2,35% e fechou a 7.549,94 pontos, mas ficou justamente na borda dessa zona de gama negativa.
O que mais me preocupa é que, se as ações dos EUA voltarem a cair abaixo dos 7.350 pontos, as vendas sistemáticas e as operações de hedge com opções podem se reforçar mutuamente. A forte queda da semana passada talvez ainda não tenha terminado, e a recuperação atual ainda não é suficiente para provar que a pressão vendedora se esgotou. Para $BTC , se houver novamente uma desalavancagem passiva nas ações dos EUA, a redução do apetite por risco continuará se propagando para o mercado de criptoativos.