Em 10 de novembro, a narrativa do AVAX sobre a “NYSE” ainda precisa superar dois obstáculos: a aprovação regulatória e a implementação

Às 13h, no horário de Pequim, o ranking de tendências da Binance Square mostrava `#NYSEToUseAvalancheToSettleTokenizedStocks` na 9ª posição, com 28 pessoas participando da discussão, segundo o que era visível na página. O interesse não é muito alto, mas o evento por trás dele merece uma análise mais detalhada do que uma simples lista de altas e baixas: em 9 de novembro, a Ava Labs anunciou que a Avalanche fornecerá a tecnologia central de livro-razão para uma instituição de compensação de uma plataforma de valores mobiliários tokenizados associada à NYSE e ainda em fase de preparação.

Isto não significa que “a NYSE já transferiu todas as ações para a Avalanche”, nem que a plataforma já foi lançada. A declaração oficial é que a plataforma planeja oferecer suporte a negociações, compensação e liquidação 24 horas por dia, 7 dias por semana, ainda sujeitas às aprovações regulatórias aplicáveis; as ações poderão ser emitidas em várias blockchains, enquanto a Avalanche ficará responsável pelo livro-razão de compensação e liquidação. Nem a Ava Labs nem a NYSE confirmaram que o AVAX será usado para pagar taxas, como ativo de liquidação ou como ativo de participação na receita.

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O que esta notícia realmente muda é o nível da narrativa: o debate do mercado deixa de ser apenas “será que determinada ação pode ser tokenizada?” e passa a questionar se o sistema tradicional de negociação — incluindo matching, compensação e liquidação — levará a blockchain para os bastidores da infraestrutura. Se o projeto receber aprovação final e entrar em operação, a Avalanche ganhará o aval de uma infraestrutura do mercado institucional; mas esse aval não equivale a volume de negociação on-chain, nem implica automaticamente demanda pelo token AVAX.

O mercado já reagiu. Às 13h03, horário de Pequim, o AVAXUSDT à vista na Binance estava em cerca de 8,573 USDT, com alta de 7,270% em 24 horas e faixa entre 7,814 e 9,014; o volume negociado em USDT foi de aproximadamente 58,5029 milhões. O contrato perpétuo estava em cerca de 8,570 USDT, com alta de 7,313% em 24 horas e volume negociado em USDT de aproximadamente 322,29 milhões; o OI do perpétuo era de 9.203.104 AVAX, e a taxa de financiamento mais recente estava em cerca de -0,002299% por período. Tanto o mercado à vista quanto o perpétuo apareciam como TRADING, mas o volume negociado no perpétuo era claramente maior, indicando que a descoberta de preços nesta alta contou com uma participação significativa do mercado alavancado. Não se deve interpretar diretamente o aumento do volume de contratos como entrada de recursos no mercado à vista.

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Minha avaliação é que esta é uma notícia sobre “escolha de infraestrutura”, não uma notícia que permita inferir diretamente a captura de valor pelo token. O gráfico local de 4 horas terminou de carregar às 13h02; o fechamento observado estava em cerca de 9,561, com a MA7 em aproximadamente 8,454 e a MA35 em aproximadamente 8,376. O preço ainda está acima das médias móveis de curto prazo, mas já recuou em relação à máxima intradiária de 9,014. O gráfico apenas mostra como o mercado está negociando a notícia; não prova que a plataforma já esteja gerando receita.

Os próximos pontos a acompanhar são três: primeiro, se haverá novidades oficiais sobre a aprovação regulatória e o cronograma de lançamento da plataforma; segundo, se o anúncio trará mais detalhes sobre a entidade de compensação, a configuração de implantação da blockchain, as taxas e a forma de uso do AVAX; terceiro, se o volume à vista do AVAX continuará sustentado depois que o entusiasmo com a notícia diminuir, em vez de o preço ser mantido apenas pela alavancagem dos perpétuos. Se o que vier a seguir for apenas uma manchete sobre a “seleção do livro-razão”, sem aprovação nem dados de liquidação efetiva, considerarei esta alta uma tentativa de reavaliação de preços impulsionada por um evento, e não uma mudança fundamental já concretizada.

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Aviso de risco: a plataforma de valores mobiliários tokenizados ainda está em fase de preparação; a regulamentação, a implantação técnica, os parceiros e o modelo de negócios podem mudar. Os preços do AVAX à vista e dos perpétuos podem ser afetados pelo mercado em geral, por liquidações de posições alavancadas e pela liquidez. Este texto registra apenas informações públicas e opiniões pessoais, e não constitui recomendação de investimento.

Fontes:

https://www.binance.com/en/square/trends

https://www.prnewswire.com/news-releases/avalanche-to-serve-as-core-ledger-technology-for-clearing-and-settlement-of-nyse-affiliated-upcoming-tokenized-securities-platform-302932803.html

https://www.avalanche.com/about/blog/wall-streets-next-chapter-is-being-built-on-avalanche

https://www.nyse.com/research/insights/nyse-transfer-agent-partners

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