Na terça-feira, será divulgado o IPC de outubro.
Todos os calendários mostram uma previsão de 3,9% para o número anual. Esse número nem será divulgado.
Acerte este e ficará muito mais fácil operar todos os IPCs seguintes. Tudo o que vem abaixo foi retirado dos guias de estratégia para o calendário econômico e do monitoramento de juros em tempo real da MRKT, tudo consultado no domingo, 8 de novembro.
Funciona para o dólar, os rendimentos, os índices e o ouro, e a mesma abordagem se aplica a todos os IPCs seguintes.
Só pedimos uma coisa: se isto ajudar você na terça-feira, siga-nos e compartilhe para que mais traders vejam antes da divulgação do dado.
Bônus desta semana: nosso e-book de CPI e o e-book completo de Macro, ambos gratuitos ao se inscrever em
O guia de hoje:
Por que este CPI importa mais do que o normal
O aspecto estranho deste relatório
Como o mercado chega à divulgação
O guia: o que cada número significa
4 cenários e como negociar cada um
A lista de verificação antes e depois da divulgação
1. Por que este CPI importa
O Fed está voltando a subir os juros. As taxas aumentaram 25 pb em setembro, para 4,00%, e depois ficaram inalteradas em outubro. Próxima decisão: 9 de dezembro.
A inflação está indo na direção errada. O CPI de setembro ficou em 0,6% no mês e 3,7% no ano, acima dos 3,4% de agosto. Só a gasolina subiu 34% no ano.
A alta está se espalhando para além do petróleo. O CPI subjacente (sem alimentos e energia) subiu 0,3% em setembro e 2,6% no ano, acima dos 2,4%.
O mercado de trabalho continua resiliente. A criação de empregos em outubro foi de 165 mil, contra 65 mil esperados, e o desemprego caiu para 4,1%. Isso dá margem ao Fed para continuar subindo os juros.
O mercado já está bastante inclinado a uma alta em dezembro. No monitor de juros, a probabilidade de uma alta de 25 pb está em 77%, enquanto a de nenhuma mudança é de cerca de 22%.
E este é o último CPI que o Fed verá antes de 9 de dezembro. O próximo será divulgado no dia seguinte à decisão.
Resumo: terça-feira vai decidir se a alta de dezembro se torna certa ou começa a perder força.
2. A parte estranha: não haverá um número anual
Em outubro de 2025, o governo paralisou as atividades e os preços não foram coletados. Sem outubro de 2025, não há como comparar outubro de 2026, então a taxa anual geral e a subjacente não serão divulgadas na terça-feira.
Os 3,9% e 2,8% que você vê nos calendários são estimativas comparadas a setembro de 2025. São úteis como contexto, mas o mercado vai negociar os números mensais.
O que será divulgado na terça-feira:
CPI mensal: previsão de 0,3% (mês passado: 0,6%)
CPI subjacente mensal: previsão de 0,2% (mês passado: 0,3%)
Resumo: esqueça o índice geral anual desta vez. O número mensal do núcleo é o que vai mexer com tudo.
3. Como o mercado chega à divulgação
O mercado chega a essa divulgação já inclinado para uma postura mais hawkish. A criação de empregos superou as expectativas em 100 mil, o Fed subiu os juros há dois meses e a probabilidade de uma alta em dezembro está em 77%.
O petróleo é a incógnita. As tensões no Golfo mantêm os preços da energia e a inflação energética em foco.
Assim, um resultado elevado reforça uma narrativa em que o mercado já acredita. Um resultado baixo força uma reavaliação real, e é para esse cenário que o mercado está menos preparado.
4. O guia: o que cada número significa
Este é o guia do calendário econômico no MRKT para o dólar (USD).
CPI subjacente mensal (o principal):
0,4% ou mais: muito favorável ao dólar
0,3%: favorável ao dólar
0,2% (a previsão): mercado lateral
0,1%: desfavorável ao dólar
0,0% ou menos: muito desfavorável ao dólar
CPI geral mensal:
0,5% ou mais: muito favorável ao dólar
0,4%: favorável ao dólar
0,3% (a previsão): mercado lateral
0,2% ou menos: muito desfavorável ao dólar
Resumo: núcleo elevado e o dólar dispara; núcleo baixo e tudo que está contra o dólar respira aliviado; em linha com a previsão, o mercado oscila sem direção.
Quer ver todos os resultados possíveis detalhados antes de terça-feira? Está tudo no e-book de CPI desta semana:
5. Os 3 cenários e como negociá-los
Cenário 1: tudo elevado (núcleo em 0,3%, índice geral em 0,4% ou mais)
A alta de dezembro praticamente se torna certa, e o mercado começa a considerar uma segunda alta. Dólar e rendimentos sobem; ações e ouro ficam sob pressão. Deixe o primeiro pico se acomodar e depois negocie a correção na direção do movimento durante a sessão de Nova York.
Cenário 2: em linha com a previsão (núcleo em 0,2%, índice geral em 0,3%)
O guia aponta para um mercado lateral. As chances de uma alta em dezembro permanecem perto de 77%. Primeiro, espere falsos rompimentos para os dois lados. Não negocie até o preço romper a faixa de Londres.
Cenário 3: baixo (núcleo em 0,1%, índice geral em 0,2%)
O mercado começa a reduzir as expectativas de uma alta em dezembro. Dólar e rendimentos caem; ações e ouro sobem. Como o mercado chega com uma postura hawkish, esse movimento pode ser rápido. Por isso, a correção após o primeiro pico é a entrada mais segura.
Mais uma coisa: o dado de setembro pode ser revisado. Uma revisão pode ampliar o movimento ou anulá-lo, então sempre confira também o número do mês passado.
6. A lista de verificação
Antes da divulgação:
Segunda-feira: expectativas de inflação em 1 ano do Fed de Nova York (a última leitura foi de 3,9%)
Terça-feira de manhã: confira as chances de uma alta em dezembro no monitor de juros (77% antes da divulgação)
Marque as máximas e mínimas das sessões asiática e de Londres nos ativos que você negocia
Não mantenha posições abertas durante a divulgação
Depois da divulgação:
Leia primeiro o dado mensal do núcleo e depois o índice geral
Confira a revisão de setembro
Espere o fechamento do primeiro candle de 5 minutos
Confira novamente as chances de alta. Um grande salto confirma o movimento. Se quase não mudaram, considere que o pico pode ser um falso rompimento
Negocie somente na direção indicada pelo guia
Saiba mais sobre o CPI
Este artigo é o guia para terça-feira. Se quiser se aprofundar, o bônus desta semana é nosso e-book de CPI: o que esperar antes da divulgação e todos os resultados possíveis. Você também recebe o e-book completo de Macro.
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Esse é o guia completo de CPI. Se você aproveitou pelo menos uma coisa, uma curtida, uma republicação e um follow ajudam muito. Analisamos assim todas as divulgações importantes. A próxima: a decisão do Fed em 9 de dezembro.