Tom Barkin, presidente do Federal Reserve de Richmond, afirmou que a demanda nos Estados Unidos continua saudável e a inflação permanece persistentemente elevada, o que torna relativamente claro o rumo que a política monetária deve seguir. No entanto, ainda há riscos para as perspectivas de demanda, e o Federal Reserve deve agir com cautela ao ajustar a política.

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O discurso de Barkin na Carolina do Sul sinalizou que as taxas de juros ainda precisam subir, ao mesmo tempo que enfatizou que o ritmo dos aumentos deve ser cauteloso. Ele falou naquele dia à Câmara de Comércio da Grande Greer e será membro votante do Comitê Federal de Mercado Aberto em 2027.

Em setembro, o Federal Reserve decidiu por unanimidade elevar a taxa em 25 pontos-base, aumentando a faixa-alvo da taxa dos fundos federais para 3,75% a 4%. Em outubro, decidiu manter a taxa inalterada, com 10 votos a favor e 2 contra, afirmando que precisava acumular mais informações para avaliar o nível adequado da política monetária.

Barkin afirmou que a inflação está há quase seis anos acima da meta de 2% da Reserva Federal, e que os riscos atuais para o duplo mandato se concentram sobretudo no lado da inflação. Os lucros das empresas têm sido expressivos, os consumidores continuam a gastar e o período em que a taxa de desemprego se mantém em 4,5% ou menos também bateu recordes.

Segundo o (Wall Street Journal), Barkin considera que a resiliência da procura e a subida generalizada dos custos estão a fazer aumentar os preços. As empresas dizem à Fed que as pressões sobre os custos persistem e que, por isso, tencionam também transferir para os clientes parte dos custos que antes absorviam.

Prevê que as despesas de consumo continuem resilientes até ao final do ano. Há uma expectativa generalizada de que a época de compras de fim de ano seja forte, mas permanece a dúvida sobre quanto tempo esse vigor do consumo poderá durar.

O presidente da Fed de Chicago, Goolsbee, afirmou no mesmo dia, em Chicago, que as pressões inflacionistas estão a alastrar e que os preços de alguns serviços pouco relacionados com a energia e as tarifas aduaneiras também estão a subir. Na sua opinião, a construção de centros de dados para IA começa a apresentar características de um aquecimento excessivo da procura tradicional, algo a que os bancos centrais normalmente têm de responder com firmeza.

Barkin centrou-se mais nas possíveis mudanças da procura decorrentes do entusiasmo em torno da IA. Se a tecnologia ficar aquém das expectativas, o investimento das empresas poderá diminuir e as cotações das ações poderão cair, levando também a uma redução do consumo sustentado pela valorização dos ativos.

Outro risco é a IA superar as expectativas e substituir mais trabalhadores do que se previa, o que também poderá reduzir as despesas. Segundo afirmou, em ambos os cenários a Fed voltaria a centrar a atenção no objetivo do pleno emprego.

Atualmente, os mercados continuam a inclinar-se para uma subida das taxas em dezembro. Quando a Bloomberg noticiou o assunto na segunda-feira desta semana, os preços de mercado indicavam uma probabilidade de cerca de 80% de uma subida em dezembro. A próxima reunião de política monetária da Fed está marcada para 8 e 9 de dezembro; antes disso, serão divulgados um relatório sobre o emprego e mais dados sobre a inflação.

BeiChen Lin, estratega sénior de investimentos da Russell Investments, afirmou que, após a divulgação de um relatório sobre o emprego forte e de outros dados que mostram a resiliência da economia, a Fed terá pouca paciência em relação à inflação.

Os economistas preveem que o IPC geral de outubro tenha subido 0,3% em relação ao mês anterior e que o IPC subjacente, que exclui os alimentos e a energia, tenha aumentado 0,2%.

No entanto, o relatório a divulgar na terça-feira desta semana não incluirá as variações homólogas do IPC geral nem do IPC subjacente. Segundo uma declaração de um porta-voz do Gabinete de Estatísticas do Trabalho dos EUA citada pela Bloomberg, a paralisação do governo em 2025 impediu a recolha de alguns dados de preços de outubro desse ano, que também não puderam ser recuperados posteriormente. Por isso, não é possível calcular a variação homóloga de outubro deste ano; também não será divulgada a variação homóloga dos salários reais no mesmo período.