Os dados do fundo de ETH de 9 de novembro ainda estão incompletos｜Saídas provisórias não são conclusão definitiva｜Aguardar confirmação perto de 2128
Minha postura é cautelosa e defensiva. Por enquanto, não considero uma tabela de ETFs incompleta como prova de que os fluxos institucionais mudaram de direção. Na consulta desta vez, a tabela da Farside sobre os fluxos dos fundos spot de Ethereum mostrava, provisoriamente, saídas líquidas de US$ 25,4 milhões em 9 de novembro: alguns produtos já tinham valores informados — por exemplo, alguns registravam zero, o TETH tinha saídas de cerca de US$ 2 milhões, o MSSE, entradas de cerca de US$ 1,6 milhão, e o Grayscale ETH, saídas de cerca de US$ 25 milhões —, mas campos importantes, como ETHA, ETHB e FETH, ainda apareciam com um traço. O traço significa que ainda não há dados, não que o valor seja zero; e o total provisório também não é o total definitivo do fim do dia. O total confirmado do último dia completo de negociação, 6 de novembro, foi de saídas de cerca de US$ 93,3 milhões. Como os critérios dos dois dias são diferentes, dizer diretamente que as “saídas diminuíram bastante” seria precipitado, pois os dados ausentes dos grandes fundos podem alterar o total.
O impacto disso sobre o mecanismo do ETH é que as subscrições e os resgates de ETFs são um canal observável da demanda por alocação em ativos à vista, mas não são a única causa das oscilações do ETH a cada minuto. Há defasagens entre as cotas dos fundos, as compras e vendas de custódia e os estoques dos formadores de mercado; produtos de staking também exigem que se considere a liquidez disponível para resgates. Mais cedo, já lemos o relatório trimestral da BlackRock sobre o ETHB, enviado à SEC, referente ao terceiro trimestre. Ele descreve as posições e a situação do staking em 30 de setembro, portanto não pode substituir os novos fluxos de 9 de novembro. No momento, o ETH ainda aparece em Most Searched no Plaza, e #CPITestsDecemberRateOutlook, em Trending Topics, também está relacionado aos riscos macroeconômicos desta noite; o calendário do Bureau of Labor Statistics dos EUA informa que o CPI de outubro será divulgado hoje às 21h30, horário de Pequim. Os dados ainda não foram publicados, então qualquer afirmação de que “as boas notícias do CPI já foram precificadas” é infundada.
A reação real do mercado neste momento é a seguinte: nesta rodada, o ETHUSDT da Binance está em cerca de US$ 2.128, com queda de aproximadamente 0,79% em 24 horas, dentro de uma faixa entre US$ 2.083,10 e US$ 2.160,50. Os números provisórios dos fundos não provocaram automaticamente uma tendência clara. Acima, vou observar se o preço consegue recuperar e se manter entre US$ 2.145 e US$ 2.160,50; abaixo, os níveis de atenção são US$ 2.100 e US$ 2.083,10. Se, mais tarde, os dados completos dos ETFs mostrarem saídas líquidas maiores do que as indicadas pelos números provisórios, ou se o CPI vier acima do nível já absorvido pelo mercado, a base para uma recuperação de curto prazo poderá enfraquecer. Se o ETH se mantiver acima de US$ 2.160,50 com aumento de volume e os dados dos fundos confirmarem posteriormente uma retomada dos fluxos de entrada, então terei motivos para rever minha postura defensiva. Aqui, distingo fatos de avaliações: o preço e os dados já preenchidos na tabela são fatos; a transmissão dos fluxos e as condições de preço são minhas projeções.
Se eu fosse negociar, não entraria agora. Só consideraria uma posição comprada à vista, com baixa exposição: primeiro, esperaria que os campos importantes dos fundos de 9 de novembro fossem preenchidos; depois, aguardaria o fechamento de um candle de uma hora acima de US$ 2.162, uma retração que se mantivesse entre US$ 2.150 e US$ 2.162 e a normalização do spread após a divulgação dos dados macroeconômicos desta noite. Só então compraria, usando no máximo 0,3% do capital total, sem alavancagem. Reduziria metade da posição em US$ 2.185 e encerraria o restante em US$ 2.210; após a entrada, se o fechamento de uma hora ficasse abaixo de US$ 2.138, encerraria tudo imediatamente com stop loss. Se o preço perder primeiro os US$ 2.100, ou se os dados completos dos fundos forem mais fracos do que o esperado, cancelarei o plano e continuarei aguardando. Se essas condições não forem atendidas, ficarei fora do mercado; não apresentarei o plano como se a operação já tivesse sido executada ou gerado lucro.
#CPITestsDecemberRateOutlook #ETH
O conteúdo acima representa apenas minha observação pessoal do mercado e não constitui recomendação de investimento.
Minha postura é cautelosa e defensiva. Por enquanto, não considero uma tabela de ETFs incompleta como prova de que os fluxos institucionais mudaram de direção. Na consulta desta vez, a tabela da Farside sobre os fluxos dos fundos spot de Ethereum mostrava, provisoriamente, saídas líquidas de US$ 25,4 milhões em 9 de novembro: alguns produtos já tinham valores informados — por exemplo, alguns registravam zero, o TETH tinha saídas de cerca de US$ 2 milhões, o MSSE, entradas de cerca de US$ 1,6 milhão, e o Grayscale ETH, saídas de cerca de US$ 25 milhões —, mas campos importantes, como ETHA, ETHB e FETH, ainda apareciam com um traço. O traço significa que ainda não há dados, não que o valor seja zero; e o total provisório também não é o total definitivo do fim do dia. O total confirmado do último dia completo de negociação, 6 de novembro, foi de saídas de cerca de US$ 93,3 milhões. Como os critérios dos dois dias são diferentes, dizer diretamente que as “saídas diminuíram bastante” seria precipitado, pois os dados ausentes dos grandes fundos podem alterar o total.
O impacto disso sobre o mecanismo do ETH é que as subscrições e os resgates de ETFs são um canal observável da demanda por alocação em ativos à vista, mas não são a única causa das oscilações do ETH a cada minuto. Há defasagens entre as cotas dos fundos, as compras e vendas de custódia e os estoques dos formadores de mercado; produtos de staking também exigem que se considere a liquidez disponível para resgates. Mais cedo, já lemos o relatório trimestral da BlackRock sobre o ETHB, enviado à SEC, referente ao terceiro trimestre. Ele descreve as posições e a situação do staking em 30 de setembro, portanto não pode substituir os novos fluxos de 9 de novembro. No momento, o ETH ainda aparece em Most Searched no Plaza, e #CPITestsDecemberRateOutlook, em Trending Topics, também está relacionado aos riscos macroeconômicos desta noite; o calendário do Bureau of Labor Statistics dos EUA informa que o CPI de outubro será divulgado hoje às 21h30, horário de Pequim. Os dados ainda não foram publicados, então qualquer afirmação de que “as boas notícias do CPI já foram precificadas” é infundada.
A reação real do mercado neste momento é a seguinte: nesta rodada, o ETHUSDT da Binance está em cerca de US$ 2.128, com queda de aproximadamente 0,79% em 24 horas, dentro de uma faixa entre US$ 2.083,10 e US$ 2.160,50. Os números provisórios dos fundos não provocaram automaticamente uma tendência clara. Acima, vou observar se o preço consegue recuperar e se manter entre US$ 2.145 e US$ 2.160,50; abaixo, os níveis de atenção são US$ 2.100 e US$ 2.083,10. Se, mais tarde, os dados completos dos ETFs mostrarem saídas líquidas maiores do que as indicadas pelos números provisórios, ou se o CPI vier acima do nível já absorvido pelo mercado, a base para uma recuperação de curto prazo poderá enfraquecer. Se o ETH se mantiver acima de US$ 2.160,50 com aumento de volume e os dados dos fundos confirmarem posteriormente uma retomada dos fluxos de entrada, então terei motivos para rever minha postura defensiva. Aqui, distingo fatos de avaliações: o preço e os dados já preenchidos na tabela são fatos; a transmissão dos fluxos e as condições de preço são minhas projeções.
Se eu fosse negociar, não entraria agora. Só consideraria uma posição comprada à vista, com baixa exposição: primeiro, esperaria que os campos importantes dos fundos de 9 de novembro fossem preenchidos; depois, aguardaria o fechamento de um candle de uma hora acima de US$ 2.162, uma retração que se mantivesse entre US$ 2.150 e US$ 2.162 e a normalização do spread após a divulgação dos dados macroeconômicos desta noite. Só então compraria, usando no máximo 0,3% do capital total, sem alavancagem. Reduziria metade da posição em US$ 2.185 e encerraria o restante em US$ 2.210; após a entrada, se o fechamento de uma hora ficasse abaixo de US$ 2.138, encerraria tudo imediatamente com stop loss. Se o preço perder primeiro os US$ 2.100, ou se os dados completos dos fundos forem mais fracos do que o esperado, cancelarei o plano e continuarei aguardando. Se essas condições não forem atendidas, ficarei fora do mercado; não apresentarei o plano como se a operação já tivesse sido executada ou gerado lucro.
#CPITestsDecemberRateOutlook #ETH
O conteúdo acima representa apenas minha observação pessoal do mercado e não constitui recomendação de investimento.
