A receita caiu 35%, mas o lucro líquido aumentou cinco vezes — neste relatório da MARA, o dinheiro ganho teve pouco a ver com mineração.
A MARA Holdings ($MARA ) divulgou o relatório do terceiro trimestre após o fechamento do mercado em 9 de novembro, no horário do leste dos EUA: receita de 164,2 milhões de dólares, queda anual de 35% em relação aos 252,4 milhões de dólares do mesmo período do ano passado; lucro líquido de cerca de 634 milhões de dólares, contra 123,1 milhões no mesmo período do ano passado; lucro por ação de 1,28 dólar.
De onde veio o lucro: cerca de 885 milhões de dólares no relatório são ganhos não monetários com o valor justo de ativos digitais. A mineração em si está encolhendo: no terceiro trimestre, foram minerados 2.247 BTC, 5% a mais que no ano anterior, mas o preço realizado caiu para 71.688 dólares, uma queda anual de 37%, e a receita com recompensas de bloco também recuou 37%.
Além do relatório, houve um grande movimento: após o fim do trimestre, a empresa vendeu 13.597 BTC e arrecadou cerca de 1,1 bilhão de dólares. Desse valor, 750 milhões foram usados para quitar todos os empréstimos garantidos por bitcoin — na prática, trocou moedas por uma situação sem dívidas.
Como esta baleia vê a situação: o destaque do relatório não é quanto a empresa lucrou, mas a mudança de rumo da MARA. Ela tem 1,9 gigawatt de capacidade elétrica disponível e 19 data centers, com a meta de chegar a 4,8 gigawatts. A Comissão Federal de Regulação de Energia acaba de aprovar a aquisição da Long Ridge. A receita de mineração representa apenas uma pequena parte da história; o restante depende de a capacidade computacional para IA decolar. Três pontos a observar: depois de vender moedas e pagar as dívidas, o balanço ficou limpo — será que os pedidos de capacidade computacional vão acompanhar? Em nove meses, o caixa operacional ainda queimou 643 milhões de dólares; lucro contábil e fluxo de caixa real são duas coisas diferentes. A ação fechou a 6,64 dólares em 9 de novembro, perto da mínima de 5,69 dólares em 52 semanas, registrada em 5 de novembro, e ainda acumula queda de cerca de 26% no ano. O contexto: o $BTC oscila em torno de 75.000 dólares, e os resultados das mineradoras são, essencialmente, uma leitura alavancada do preço da moeda. Agora, o que importa é saber se a transformação conseguirá superar o preço do bitcoin. Primeiro, é preciso garantir o próprio sustento; depois, na teleconferência, dá para destrinchar os pedidos de IA.
A MARA Holdings ($MARA ) divulgou o relatório do terceiro trimestre após o fechamento do mercado em 9 de novembro, no horário do leste dos EUA: receita de 164,2 milhões de dólares, queda anual de 35% em relação aos 252,4 milhões de dólares do mesmo período do ano passado; lucro líquido de cerca de 634 milhões de dólares, contra 123,1 milhões no mesmo período do ano passado; lucro por ação de 1,28 dólar.
De onde veio o lucro: cerca de 885 milhões de dólares no relatório são ganhos não monetários com o valor justo de ativos digitais. A mineração em si está encolhendo: no terceiro trimestre, foram minerados 2.247 BTC, 5% a mais que no ano anterior, mas o preço realizado caiu para 71.688 dólares, uma queda anual de 37%, e a receita com recompensas de bloco também recuou 37%.
Além do relatório, houve um grande movimento: após o fim do trimestre, a empresa vendeu 13.597 BTC e arrecadou cerca de 1,1 bilhão de dólares. Desse valor, 750 milhões foram usados para quitar todos os empréstimos garantidos por bitcoin — na prática, trocou moedas por uma situação sem dívidas.
Como esta baleia vê a situação: o destaque do relatório não é quanto a empresa lucrou, mas a mudança de rumo da MARA. Ela tem 1,9 gigawatt de capacidade elétrica disponível e 19 data centers, com a meta de chegar a 4,8 gigawatts. A Comissão Federal de Regulação de Energia acaba de aprovar a aquisição da Long Ridge. A receita de mineração representa apenas uma pequena parte da história; o restante depende de a capacidade computacional para IA decolar. Três pontos a observar: depois de vender moedas e pagar as dívidas, o balanço ficou limpo — será que os pedidos de capacidade computacional vão acompanhar? Em nove meses, o caixa operacional ainda queimou 643 milhões de dólares; lucro contábil e fluxo de caixa real são duas coisas diferentes. A ação fechou a 6,64 dólares em 9 de novembro, perto da mínima de 5,69 dólares em 52 semanas, registrada em 5 de novembro, e ainda acumula queda de cerca de 26% no ano. O contexto: o $BTC oscila em torno de 75.000 dólares, e os resultados das mineradoras são, essencialmente, uma leitura alavancada do preço da moeda. Agora, o que importa é saber se a transformação conseguirá superar o preço do bitcoin. Primeiro, é preciso garantir o próprio sustento; depois, na teleconferência, dá para destrinchar os pedidos de IA.
