As ações dos EUA tiveram uma forte arrancada ontem à noite. O S&P 500, o Nasdaq Composite e o Nasdaq 100 registraram ao mesmo tempo seus maiores ganhos em um único dia, enquanto o VIX caiu 5,72 pontos de uma vez, voltando a 19,92 — sua maior queda diária desde abril de 2025. Em condições normais, depois que a volatilidade diminui, os ativos de risco deveriam respirar aliviados juntos. Mas $BTC apenas se recuperou de abaixo de 74.000 para perto de 75.100, com uma alta limitada.
A causa da divergência está nos juros. O rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos continua perto de 4,86%, e o mercado precifica em 84,2% a possibilidade de um aumento de 25 pontos-base nos juros em dezembro. Essa recuperação das ações dos EUA parece mais uma correção impulsionada pela recompra de posições vendidas e pela queda da volatilidade. Já a pressão sobre o mercado de criptomoedas recai sobre os próprios fluxos de capital: os ETFs à vista registraram saídas líquidas de cerca de US$ 1,28 bilhão na semana passada, e o saldo acumulado no ano voltou a ser negativo. Das liquidações de cerca de US$ 1,16 bilhão nas últimas 24 horas, quase 90% eram posições compradas. Na mesma noite, os dois mercados liquidaram alavancagem em direções exatamente opostas.
O CPI de outubro, que será divulgado hoje às 21h30, horário de Pequim, é justamente o teste dessa fissura. Se os dados vierem moderados e os rendimentos caírem em seguida, a recuperação das ações dos EUA terá condições de continuar, e o BTC também poderá aproveitar o impulso para testar a faixa de 76.000 a 77.000. Se a inflação superar as expectativas e as apostas em aumentos de juros continuarem subindo, esse fôlego das ações dos EUA pode se esgotar rapidamente, levando os dois mercados a recuar juntos. Nesse caso, a própria divergência terá pouco valor como sinal.
Depois das liquidações, a alavancagem dos comprados já diminuiu bastante. Agora, será preciso observar se as saídas dos ETFs conseguem diminuir e se haverá compradores para sustentar o nível de 74.000 quando os dados forem divulgados.
A causa da divergência está nos juros. O rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos continua perto de 4,86%, e o mercado precifica em 84,2% a possibilidade de um aumento de 25 pontos-base nos juros em dezembro. Essa recuperação das ações dos EUA parece mais uma correção impulsionada pela recompra de posições vendidas e pela queda da volatilidade. Já a pressão sobre o mercado de criptomoedas recai sobre os próprios fluxos de capital: os ETFs à vista registraram saídas líquidas de cerca de US$ 1,28 bilhão na semana passada, e o saldo acumulado no ano voltou a ser negativo. Das liquidações de cerca de US$ 1,16 bilhão nas últimas 24 horas, quase 90% eram posições compradas. Na mesma noite, os dois mercados liquidaram alavancagem em direções exatamente opostas.
O CPI de outubro, que será divulgado hoje às 21h30, horário de Pequim, é justamente o teste dessa fissura. Se os dados vierem moderados e os rendimentos caírem em seguida, a recuperação das ações dos EUA terá condições de continuar, e o BTC também poderá aproveitar o impulso para testar a faixa de 76.000 a 77.000. Se a inflação superar as expectativas e as apostas em aumentos de juros continuarem subindo, esse fôlego das ações dos EUA pode se esgotar rapidamente, levando os dois mercados a recuar juntos. Nesse caso, a própria divergência terá pouco valor como sinal.
Depois das liquidações, a alavancagem dos comprados já diminuiu bastante. Agora, será preciso observar se as saídas dos ETFs conseguem diminuir e se haverá compradores para sustentar o nível de 74.000 quando os dados forem divulgados.