O dinheiro gasto em cripto não chegou nem à metade do usado para recomprar as próprias ações preferenciais — o 8-K da Strategy desta semana ficou meio estranho de ler 📉
O 8-K que a Strategy apresentou na segunda-feira: de 2 a 8 de novembro, comprou mais 1.036 bitcoins, gastando US$ 81,9 milhões, a um preço médio de US$ 79.012. A posição chegou a 850.364 bitcoins, com um custo acumulado de US$ 64,16 bilhões e um custo médio de US$ 75.456 por bitcoin.
De onde veio o dinheiro: nesta semana, vendeu cerca de 2,05 milhões de ações da MSTR e recebeu líquidos US$ 283,8 milhões. A divisão do dinheiro é interessante: US$ 81,9 milhões foram usados para comprar bitcoins, US$ 188,3 milhões para recomprar suas próprias ações preferenciais STRC (cerca de 1,887 milhão de ações, a aproximadamente US$ 99,77 cada), e os US$ 13,6 milhões restantes ficaram em caixa. Ainda tem US$ 4,9 bilhões em ativos denominados em dólares.
O preço atual do $BTC está em torno de US$ 74.400–74.800, já abaixo do custo médio de US$ 75.456. No conjunto da posição, a perda contábil não realizada é de cerca de US$ 550 milhões. Na semana passada, também comprou 811 bitcoins por mais de US$ 65 milhões. Somando as duas semanas, foram menos de 2.000 bitcoins — um ritmo claramente mais lento que no auge.
A visão desta baleia: o verdadeiro sinal neste documento não está na quantidade de bitcoins comprada, mas na direção para a qual o dinheiro está indo — o valor gasto na recompra de STRC foi mais que o dobro do gasto na compra de bitcoins. Isso mostra que, neste momento, a Strategy está mais preocupada com o custo de financiamento e o crédito das ações preferenciais do que em converter cada dólar em bitcoins. A posição cair abaixo do custo médio não significa que ela vá vender; historicamente, a Strategy nunca vendeu nessa situação. Mas a desaceleração nas compras de bitcoins e o aumento das recompras de ações preferenciais mostram que ela própria também está reduzindo a alavancagem. Basta acompanhar dois números: se o bitcoin consegue voltar a ficar acima de US$ 75.500 e se a proporção entre compras de bitcoins e recompras vai pender ainda mais para as recompras no próximo 8-K. Primeiro, eles garantem o próprio sustento; depois, vemos o que diz o 8-K da próxima segunda-feira.
O 8-K que a Strategy apresentou na segunda-feira: de 2 a 8 de novembro, comprou mais 1.036 bitcoins, gastando US$ 81,9 milhões, a um preço médio de US$ 79.012. A posição chegou a 850.364 bitcoins, com um custo acumulado de US$ 64,16 bilhões e um custo médio de US$ 75.456 por bitcoin.
De onde veio o dinheiro: nesta semana, vendeu cerca de 2,05 milhões de ações da MSTR e recebeu líquidos US$ 283,8 milhões. A divisão do dinheiro é interessante: US$ 81,9 milhões foram usados para comprar bitcoins, US$ 188,3 milhões para recomprar suas próprias ações preferenciais STRC (cerca de 1,887 milhão de ações, a aproximadamente US$ 99,77 cada), e os US$ 13,6 milhões restantes ficaram em caixa. Ainda tem US$ 4,9 bilhões em ativos denominados em dólares.
O preço atual do $BTC está em torno de US$ 74.400–74.800, já abaixo do custo médio de US$ 75.456. No conjunto da posição, a perda contábil não realizada é de cerca de US$ 550 milhões. Na semana passada, também comprou 811 bitcoins por mais de US$ 65 milhões. Somando as duas semanas, foram menos de 2.000 bitcoins — um ritmo claramente mais lento que no auge.
A visão desta baleia: o verdadeiro sinal neste documento não está na quantidade de bitcoins comprada, mas na direção para a qual o dinheiro está indo — o valor gasto na recompra de STRC foi mais que o dobro do gasto na compra de bitcoins. Isso mostra que, neste momento, a Strategy está mais preocupada com o custo de financiamento e o crédito das ações preferenciais do que em converter cada dólar em bitcoins. A posição cair abaixo do custo médio não significa que ela vá vender; historicamente, a Strategy nunca vendeu nessa situação. Mas a desaceleração nas compras de bitcoins e o aumento das recompras de ações preferenciais mostram que ela própria também está reduzindo a alavancagem. Basta acompanhar dois números: se o bitcoin consegue voltar a ficar acima de US$ 75.500 e se a proporção entre compras de bitcoins e recompras vai pender ainda mais para as recompras no próximo 8-K. Primeiro, eles garantem o próprio sustento; depois, vemos o que diz o 8-K da próxima segunda-feira.
