Na segunda-feira, o mercado apresentou uma divergência clara. $NVDA abriu em queda de mais de 7%, após o conselho de administração iniciar uma investigação independente sobre Jensen Huang. A principal questão é se ele estaria na mira de serviços de inteligência estrangeiros; a relação da empresa com a Megaspeed também está sob análise. No mesmo período, o índice de semicondutores da Filadélfia subiu 5% durante o pregão, e a AMD avançou 8,9% após a Oppenheimer elevar sua recomendação para desempenho acima da média do mercado.
Essa divergência mostra que o dinheiro continua no setor de IA, mas, por enquanto, está saindo das líderes. O conselho afirmou que, no momento, não há motivo para acreditar que segredos da empresa tenham vazado, e Jensen Huang continua no cargo de CEO. Isso se parece mais com um risco relacionado a uma pessoa; o negócio em si não foi diretamente afetado. O problema é que a investigação não tem prazo definido. Enquanto não houver uma conclusão, o desconto na avaliação continuará, e as instituições tendem naturalmente a migrar para concorrentes com histórias menos complicadas.
Também não convém superestimar a força do mercado durante o pregão. A BTIG alertou que o SOX caiu abaixo da média móvel de 200 dias, e os retornos de longo prazo são fracos. Parte considerável da alta de 5% em um único dia se deve à entrada concentrada de recursos de rotação. Quando as posições ficam lotadas, a reversão costuma ser rápida, e a volatilidade dos produtos alavancados é ainda maior.
O verdadeiro ponto de inflexão será o CPI, amanhã à noite, às 21h30. O mercado está apostando em como as expectativas de alta dos juros em dezembro poderão mudar. Se os dados de inflação vierem quentes, a alta das expectativas de juros pressionará as avaliações de todo o segmento de ações de crescimento. Nesse caso, a rotação dentro do setor não conseguirá se sustentar, e as notícias negativas específicas da Nvidia se somarão aos ventos macroeconômicos contrários. Se os dados forem moderados, a rotação poderá continuar, e os investidores talvez voltem a reavaliar a líder afetada pela investigação.
Daqui para a frente, o mais importante será observar se o SOX consegue manter os ganhos de hoje após a divulgação do CPI e se surgirão novas informações sobre a investigação.
Essa divergência mostra que o dinheiro continua no setor de IA, mas, por enquanto, está saindo das líderes. O conselho afirmou que, no momento, não há motivo para acreditar que segredos da empresa tenham vazado, e Jensen Huang continua no cargo de CEO. Isso se parece mais com um risco relacionado a uma pessoa; o negócio em si não foi diretamente afetado. O problema é que a investigação não tem prazo definido. Enquanto não houver uma conclusão, o desconto na avaliação continuará, e as instituições tendem naturalmente a migrar para concorrentes com histórias menos complicadas.
Também não convém superestimar a força do mercado durante o pregão. A BTIG alertou que o SOX caiu abaixo da média móvel de 200 dias, e os retornos de longo prazo são fracos. Parte considerável da alta de 5% em um único dia se deve à entrada concentrada de recursos de rotação. Quando as posições ficam lotadas, a reversão costuma ser rápida, e a volatilidade dos produtos alavancados é ainda maior.
O verdadeiro ponto de inflexão será o CPI, amanhã à noite, às 21h30. O mercado está apostando em como as expectativas de alta dos juros em dezembro poderão mudar. Se os dados de inflação vierem quentes, a alta das expectativas de juros pressionará as avaliações de todo o segmento de ações de crescimento. Nesse caso, a rotação dentro do setor não conseguirá se sustentar, e as notícias negativas específicas da Nvidia se somarão aos ventos macroeconômicos contrários. Se os dados forem moderados, a rotação poderá continuar, e os investidores talvez voltem a reavaliar a líder afetada pela investigação.
Daqui para a frente, o mais importante será observar se o SOX consegue manter os ganhos de hoje após a divulgação do CPI e se surgirão novas informações sobre a investigação.