Relatório trimestral do IBIT mostra aumento das reservas de BTC no terceiro trimestre｜Saídas de recursos continuam em novembro｜BTC precisa se manter acima de 73500
Minha postura é observar com cautela, sem tratar um relatório trimestral histórico como sinal de compra para hoje. O 10-Q apresentado em 6 de novembro pelo iShares Bitcoin Trust, da BlackRock, mostra que, em 30 de setembro, o fundo detinha 801033 BTC; em 30 de junho, eram 734261 BTC, um aumento líquido de 66772 BTC no fim do terceiro trimestre. O relatório também informa que, durante o trimestre, o fundo recebeu 106157 BTC pela criação de cotas, entregou 38937 BTC em resgates e usou outros 448 BTC para pagar despesas. Esse “aumento” se refere à variação das reservas do trimestre, não significa que instituições acabaram de comprar grandes quantidades hoje; além disso, parte das criações e dos resgates foi feita em espécie, portanto não se deve interpretar todas as transferências como compras à vista em exchanges.
O que mais me interessa é a diferença de timing. O relatório trimestral também mostra entradas líquidas de cerca de 5,125 bilhões de dólares nas negociações de cotas durante o terceiro trimestre, indicando uma demanda clara pelo produto naquele período; mas os fluxos não seguem uma única direção. Nos dados de 6 de novembro compilados pela Farside, o IBIT registrou saídas líquidas de cerca de 403 milhões de dólares em um único dia, enquanto os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA, no total, tiveram saídas líquidas de cerca de 412 milhões de dólares. A linha de 9 de novembro ainda não foi preenchida; o valor zero exibido temporariamente na página não deve ser apresentado como confirmação de que não houve entradas. A comunidade está discutindo cinco semanas consecutivas de queda. Minha avaliação é que a acumulação do trimestre anterior mostra a dimensão da participação institucional, mas não pode, por si só, compensar os resgates recentes e a pressão sobre os preços. Para o BTC, os resgates de cotas de ETFs alteram as reservas dos fundos e as necessidades de hedge dos formadores de mercado; no fim, o preço continua sendo determinado em conjunto pelas compras líquidas, vendas e apetite ao risco sustentados, e não apenas pelos números de um único dia.
Quando consultei o BTCUSDT na Binance, o preço estava em torno de 74801 dólares, com queda de cerca de 1.48% em 24 horas; a mínima do dia foi 73510 e a máxima, 76200. Essa reação parece mais uma série de testes dentro de uma faixa do que uma reversão de tendência provocada pelas notícias sobre os fluxos de recursos. A região de 73500 fica perto da mínima do dia; se esse nível for perdido, é preciso ficar atento a uma tentativa fracassada de recuperação. 76200 é a máxima do dia; só faz sentido falar em recuperação se o preço voltar a esse nível e se mantiver acima dele. Se o preço romper efetivamente abaixo de 73500 e os dados futuros dos ETFs continuarem mostrando saídas, minha avaliação de uma recuperação no curto prazo estará invalidada; se voltar a se manter acima de 76200 e as divulgações futuras passarem a mostrar entradas líquidas contínuas, reavaliarei as oportunidades de alta.
Se eu fosse operar, não entraria agora. Por enquanto, aguardaria confirmação para uma posição comprada à vista, pequena, sem alavancagem. Só consideraria abrir uma posição de teste com 3% do capital total se o preço fechasse acima de 76200 no gráfico de quatro horas e, depois, continuasse acima desse nível após um reteste. O primeiro alvo seria 78000; ao atingi-lo, reduziria a posição pela metade. O segundo alvo seria 79500; ao alcançá-lo, reduziria pela metade o restante da posição. Se, após a entrada, o preço fechasse abaixo de 75100 no gráfico de quatro horas, sairia com stop-loss; mesmo sem atingir o stop, se uma nova divulgação dos ETFs mostrasse uma ampliação das saídas e o preço caísse abaixo de 73500, encerraria toda a posição restante. Se nenhuma condição for acionada, continuarei sem posição. O plano é condicional, não uma operação já realizada.
#BitcoinFiveWeeklyLosses #BTC
Isto é apenas uma observação pessoal do mercado e não constitui recomendação de investimento.
Minha postura é observar com cautela, sem tratar um relatório trimestral histórico como sinal de compra para hoje. O 10-Q apresentado em 6 de novembro pelo iShares Bitcoin Trust, da BlackRock, mostra que, em 30 de setembro, o fundo detinha 801033 BTC; em 30 de junho, eram 734261 BTC, um aumento líquido de 66772 BTC no fim do terceiro trimestre. O relatório também informa que, durante o trimestre, o fundo recebeu 106157 BTC pela criação de cotas, entregou 38937 BTC em resgates e usou outros 448 BTC para pagar despesas. Esse “aumento” se refere à variação das reservas do trimestre, não significa que instituições acabaram de comprar grandes quantidades hoje; além disso, parte das criações e dos resgates foi feita em espécie, portanto não se deve interpretar todas as transferências como compras à vista em exchanges.
O que mais me interessa é a diferença de timing. O relatório trimestral também mostra entradas líquidas de cerca de 5,125 bilhões de dólares nas negociações de cotas durante o terceiro trimestre, indicando uma demanda clara pelo produto naquele período; mas os fluxos não seguem uma única direção. Nos dados de 6 de novembro compilados pela Farside, o IBIT registrou saídas líquidas de cerca de 403 milhões de dólares em um único dia, enquanto os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA, no total, tiveram saídas líquidas de cerca de 412 milhões de dólares. A linha de 9 de novembro ainda não foi preenchida; o valor zero exibido temporariamente na página não deve ser apresentado como confirmação de que não houve entradas. A comunidade está discutindo cinco semanas consecutivas de queda. Minha avaliação é que a acumulação do trimestre anterior mostra a dimensão da participação institucional, mas não pode, por si só, compensar os resgates recentes e a pressão sobre os preços. Para o BTC, os resgates de cotas de ETFs alteram as reservas dos fundos e as necessidades de hedge dos formadores de mercado; no fim, o preço continua sendo determinado em conjunto pelas compras líquidas, vendas e apetite ao risco sustentados, e não apenas pelos números de um único dia.
Quando consultei o BTCUSDT na Binance, o preço estava em torno de 74801 dólares, com queda de cerca de 1.48% em 24 horas; a mínima do dia foi 73510 e a máxima, 76200. Essa reação parece mais uma série de testes dentro de uma faixa do que uma reversão de tendência provocada pelas notícias sobre os fluxos de recursos. A região de 73500 fica perto da mínima do dia; se esse nível for perdido, é preciso ficar atento a uma tentativa fracassada de recuperação. 76200 é a máxima do dia; só faz sentido falar em recuperação se o preço voltar a esse nível e se mantiver acima dele. Se o preço romper efetivamente abaixo de 73500 e os dados futuros dos ETFs continuarem mostrando saídas, minha avaliação de uma recuperação no curto prazo estará invalidada; se voltar a se manter acima de 76200 e as divulgações futuras passarem a mostrar entradas líquidas contínuas, reavaliarei as oportunidades de alta.
Se eu fosse operar, não entraria agora. Por enquanto, aguardaria confirmação para uma posição comprada à vista, pequena, sem alavancagem. Só consideraria abrir uma posição de teste com 3% do capital total se o preço fechasse acima de 76200 no gráfico de quatro horas e, depois, continuasse acima desse nível após um reteste. O primeiro alvo seria 78000; ao atingi-lo, reduziria a posição pela metade. O segundo alvo seria 79500; ao alcançá-lo, reduziria pela metade o restante da posição. Se, após a entrada, o preço fechasse abaixo de 75100 no gráfico de quatro horas, sairia com stop-loss; mesmo sem atingir o stop, se uma nova divulgação dos ETFs mostrasse uma ampliação das saídas e o preço caísse abaixo de 73500, encerraria toda a posição restante. Se nenhuma condição for acionada, continuarei sem posição. O plano é condicional, não uma operação já realizada.
#BitcoinFiveWeeklyLosses #BTC
Isto é apenas uma observação pessoal do mercado e não constitui recomendação de investimento.
