O mercado de opções da NVIDIA está se preparando para uma semana de divulgação de resultados potencialmente volátil.
$NVDA divulga seus resultados em 17 de novembro. Uma importante expiração de opções ocorre apenas três dias depois.
Vale a pena acompanhar o posicionamento.
No fechamento de 6 de novembro, a NVDA tinha aproximadamente US$ 73,6 milhões em exposição líquida negativa a gamma por movimento de 1% na ação, segundo o modelo da Bullflow.
A maior concentração de gamma negativo estava em US$ 185, perto do preço à vista de US$ 186,77. A maior concentração positiva estava em US$ 200.
Mais importante: a expiração de 20 de novembro tinha cerca de US$ 40,7 milhões em exposição negativa a gamma por movimento de 1%.
Essa estrutura importa.
Quando os dealers estão vendidos em gamma, suas operações de hedge podem reforçar os movimentos dos preços: vendendo durante as quedas e comprando durante as altas.
Portanto, a estrutura de opções da NVIDIA pode ampliar a volatilidade em torno da divulgação dos resultados, mesmo sem uma mudança correspondente nas perspectivas de longo prazo da empresa.
E 20 de novembro pode alterar essa estrutura, à medida que as posições que expiram são encerradas ou migram para contratos com vencimentos posteriores.
Isso cria duas perguntas distintas para os investidores em IA.
Primeiro: o mercado está desfazendo posições muito concentradas?
A divulgação de resultados em 17 de novembro, a expiração em 20 de novembro e o posicionamento subsequente em opções ajudarão a responder a essa pergunta.
Segundo: a economia da infraestrutura de IA está realmente enfraquecendo?
Isso exige outros tipos de evidência: compromissos de despesas de capital dos hyperscalers, cronogramas de implantação de GPUs, preços de aluguel e retorno em dinheiro.
Uma correção no posicionamento pode terminar sem uma deterioração fundamental na demanda por IA. Da mesma forma, fortes gastos com IA podem coexistir com retornos decrescentes sobre o capital investido.
Essa distinção é particularmente importante quando as mesmas ações estão sendo reavaliadas por ambos os motivos.
A estrutura de opções da NVDA pode ampliar a volatilidade durante a semana de divulgação dos resultados. O que acontecer após a expiração pode nos dizer mais sobre a durabilidade da liquidação do que a reação inicial dos preços.
#stocks
$NVDA.US
$NVDA divulga seus resultados em 17 de novembro. Uma importante expiração de opções ocorre apenas três dias depois.
Vale a pena acompanhar o posicionamento.
No fechamento de 6 de novembro, a NVDA tinha aproximadamente US$ 73,6 milhões em exposição líquida negativa a gamma por movimento de 1% na ação, segundo o modelo da Bullflow.
A maior concentração de gamma negativo estava em US$ 185, perto do preço à vista de US$ 186,77. A maior concentração positiva estava em US$ 200.
Mais importante: a expiração de 20 de novembro tinha cerca de US$ 40,7 milhões em exposição negativa a gamma por movimento de 1%.
Essa estrutura importa.
Quando os dealers estão vendidos em gamma, suas operações de hedge podem reforçar os movimentos dos preços: vendendo durante as quedas e comprando durante as altas.
Portanto, a estrutura de opções da NVIDIA pode ampliar a volatilidade em torno da divulgação dos resultados, mesmo sem uma mudança correspondente nas perspectivas de longo prazo da empresa.
E 20 de novembro pode alterar essa estrutura, à medida que as posições que expiram são encerradas ou migram para contratos com vencimentos posteriores.
Isso cria duas perguntas distintas para os investidores em IA.
Primeiro: o mercado está desfazendo posições muito concentradas?
A divulgação de resultados em 17 de novembro, a expiração em 20 de novembro e o posicionamento subsequente em opções ajudarão a responder a essa pergunta.
Segundo: a economia da infraestrutura de IA está realmente enfraquecendo?
Isso exige outros tipos de evidência: compromissos de despesas de capital dos hyperscalers, cronogramas de implantação de GPUs, preços de aluguel e retorno em dinheiro.
Uma correção no posicionamento pode terminar sem uma deterioração fundamental na demanda por IA. Da mesma forma, fortes gastos com IA podem coexistir com retornos decrescentes sobre o capital investido.
Essa distinção é particularmente importante quando as mesmas ações estão sendo reavaliadas por ambos os motivos.
A estrutura de opções da NVDA pode ampliar a volatilidade durante a semana de divulgação dos resultados. O que acontecer após a expiração pode nos dizer mais sobre a durabilidade da liquidação do que a reação inicial dos preços.
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$NVDA.US