Hoje de manhã, o ouro e a prata dispararam de repente.
A primeira reação de muita gente é: será que os grandes investidores estão impulsionando o mercado? Será que a tendência vai se reverter?
Na verdade, o verdadeiro catalisador é uma reunião que acontecerá hoje ao meio-dia na Casa Branca.
A agenda divulgada pela Casa Branca mostra que, ao meio-dia de 9 de novembro, Trump se reunirá na Casa Branca com Mohammed, primeiro-ministro e ministro das Relações Exteriores do Catar.
Ele não é um diplomata comum: é o mediador mais importante entre os Estados Unidos e o Irã, e está conduzindo o núcleo de toda a articulação do Catar.
Além disso, não se trata de uma reunião isolada. Olhando mais a fundo, o vice-presidente Vance já interveio diretamente nas negociações entre os Estados Unidos e o Irã nas últimas duas semanas, conversando quase todos os dias com o primeiro-ministro do Catar e com Munir, chefe do Estado-Maior do Exército do Paquistão.
Os enviados da Casa Branca Witkoff e Kushner também estão envolvidos. O que está em discussão é a possibilidade de realizar reuniões de trabalho e técnicas nos próximos dias.
O Irã também já apresentou um plano de dois dias: no primeiro dia, os Estados Unidos implementariam uma série de medidas para cumprir o acordo; no segundo, o Estreito de Ormuz seria reaberto e a navegação voltaria ao normal. Mas isso depende do desbloqueio de fundos, do fim do bloqueio marítimo e da concessão de uma isenção para as exportações de petróleo iranianas.
Isso explica a alta no início do pregão de hoje: o mercado reagiu imediatamente à possibilidade de que as negociações entre os Estados Unidos e o Irã cheguem a um acordo.
É também uma ideia que venho enfatizando há muito tempo: basta haver uma distensão concreta no Oriente Médio para os preços do petróleo caírem, a lógica de alta dos juros perder força e a pressão sobre o ouro e a prata diminuir.
O movimento desta manhã foi uma prévia dessa ideia.
Embora o cenário atual do mercado seja muito favorável, é preciso alertar para dois riscos:
Primeiro, hoje haverá apenas uma reunião, não a assinatura de um acordo. A agenda da Casa Branca diz que será um encontro; as negociações em si ainda não foram confirmadas. O que realmente importa é se as reuniões de trabalho e técnicas serão marcadas e se haverá algum resultado concreto após o encontro.
Se tudo se resumir a apertos de mão, fotos e cada lado dizendo o que bem entende, a alta de hoje, baseada nessas expectativas, terá sido antecipada e poderá ser facilmente revertida.
Segundo, o CPI de terça-feira ainda está por vir. Mesmo que os preços do petróleo caiam um pouco devido à distensão, o efeito sobre o CPI demora a aparecer. É bastante provável que os dados de inflação desta semana ainda venham fortes, e a expectativa de alta dos juros não desaparecerá de uma hora para outra.
Por isso, neste momento, classifico o movimento como uma recuperação após o enfraquecimento dos fatores negativos, mas sem que eles tenham sido invalidados. Não é uma reversão de tendência.
Quanto à estratégia, primeiro: não persiga a alta agora. Os indicadores já estão em níveis elevados, e a disparada no início do pregão foi impulsionada pela notícia e pelo entusiasmo do mercado. Quem entrar agora corre maior risco de ficar preso numa correção.
Por enquanto, o mercado continua em consolidação. É preciso esperar que duas coisas se concretizem:
A primeira são os dados do CPI de terça-feira;
A segunda é saber se haverá algum avanço concreto após a reunião na Casa Branca.
Antes de esses dois pontos serem esclarecidos, o ouro (XAU) continuará oscilando dentro da ampla faixa de 4030 a 4150.
