Observação do cenário
Em 8 de novembro, Vitalik Buterin publicou várias mensagens seguidas no X, defendendo que a âncora de avaliação de $ETH voltasse da queima de taxas para a reserva de valor.
Ele começou fazendo as contas: pela lógica do valor presente líquido, a capitalização de mercado equivale aproximadamente às taxas queimadas por ano divididas pela taxa de desconto. Com US$ 1 bilhão queimado por ano e uma taxa de desconto de 4%, o piso de avaliação seria de US$ 25 bilhões. Na opinião dele, esse piso nunca chegou a se consolidar de verdade. A maior parte das altas queimas entre 2021 e 2023 veio de casos de uso dentro do próprio universo cripto; no dia mais movimentado da cunhagem de NFTs, cerca de US$ 180 milhões foram queimados em um único dia. Se $ETH caísse 90%, essa capacidade de pagar também entraria em colapso.
Para sustentar uma capitalização de mercado de cerca de US$ 270 bilhões por meio da queima, o preço seria transformar o Ethereum em uma empresa de classe mundial: cerca de 700 mil unidades de $ETH investidas anualmente em pesquisa e desenvolvimento dentro do protocolo, a receita dos validadores reduzida em dois terços e uma governança fortemente intervencionista no longo prazo. Esse caminho é incompatível com a descentralização e a resistência à captura.
Ele ainda mantém o EIP-1559. Não é preciso desanimar se, por muito tempo, a queima ficar abaixo de um décimo do ponto de equilíbrio. No texto original, há uma frase: na era do impacto da IA, a estabilidade será muito valorizada.
$ETH #Ethereum
Em 8 de novembro, Vitalik Buterin publicou várias mensagens seguidas no X, defendendo que a âncora de avaliação de $ETH voltasse da queima de taxas para a reserva de valor.
Ele começou fazendo as contas: pela lógica do valor presente líquido, a capitalização de mercado equivale aproximadamente às taxas queimadas por ano divididas pela taxa de desconto. Com US$ 1 bilhão queimado por ano e uma taxa de desconto de 4%, o piso de avaliação seria de US$ 25 bilhões. Na opinião dele, esse piso nunca chegou a se consolidar de verdade. A maior parte das altas queimas entre 2021 e 2023 veio de casos de uso dentro do próprio universo cripto; no dia mais movimentado da cunhagem de NFTs, cerca de US$ 180 milhões foram queimados em um único dia. Se $ETH caísse 90%, essa capacidade de pagar também entraria em colapso.
Para sustentar uma capitalização de mercado de cerca de US$ 270 bilhões por meio da queima, o preço seria transformar o Ethereum em uma empresa de classe mundial: cerca de 700 mil unidades de $ETH investidas anualmente em pesquisa e desenvolvimento dentro do protocolo, a receita dos validadores reduzida em dois terços e uma governança fortemente intervencionista no longo prazo. Esse caminho é incompatível com a descentralização e a resistência à captura.
Ele ainda mantém o EIP-1559. Não é preciso desanimar se, por muito tempo, a queima ficar abaixo de um décimo do ponto de equilíbrio. No texto original, há uma frase: na era do impacto da IA, a estabilidade será muito valorizada.
$ETH #Ethereum
