$ONDO $GOOGL O sentimento predominante está elogiando Brown por “ter coragem de dizer a verdade” — a participação nas buscas cai 2% e já falam em queda pela metade; a mídia comemora com manchetes sensacionalistas, e os pequenos investidores ficam ansiosos. Mas, na minha opinião, isso é justamente um exemplo típico de pessimismo exagerado: uma queda de cerca de 2% na participação nas buscas ≈ 1% de perda na receita, mas daí concluem que a ação vai cair 50%. O que preenche a lacuna é pura “contração dos múltiplos de valuation”; isso não é análise, é alarmismo. Vamos aos dados: na cadeia de opções da GOOGL, o volume em aberto de puts com strike de $170 não disparou no vencimento mais próximo, e o skew, na verdade, está diminuindo. Historicamente, no auge das preocupações com a participação nas buscas em 2022, a GOOGL recuou cerca de 44% desde a máxima e, em menos de um ano, se recuperou mais de 50%. Com o BTC perto de $76,000, o apetite por risco não desmoronou, e as posições em futuros do Nasdaq também não indicam proteção sistêmica. O próprio Brown disse que só compraria entre $213 e $215 — o preço atual ainda está longe dessa faixa, o que mostra que nem ele acredita mesmo que a situação seja tão ruim. O verdadeiro ponto de vista contrário ao consenso é este: pequenas oscilações na participação nas buscas estão sendo amplificadas pelo algoritmo e transformadas em armas narrativas, enquanto o valor das opções do negócio de nuvem e do Gemini praticamente não está sendo precificado. O que você acha? Opiniões diferentes são bem-vindas nos comentários.