O último post longo de Vitalik deixou um alerta para quem detém ETH: parem de tratar a queima das taxas do EIP-1559 como referência de avaliação; a narrativa central do Ethereum está se voltando para a "reserva de valor".
A lógica dele é direta: o mecanismo de queima pode ser mantido, mas não há motivo para pânico mesmo que, no longo prazo, o volume queimado fique abaixo de 10% do ponto de equilíbrio. Há três razões principais.
Primeiro, a queima nunca foi o verdadeiro piso de preço do ETH. A queima elevada entre 2021 e 2023 veio principalmente de casos de uso dentro do ecossistema. Quando o preço da moeda cai, essa receita diminui junto. O crescimento dos RWA de fato trouxe sustentação de receita externa, mas negócios maduros não voltarão a queimar US$ 180 milhões em um único dia.
Segundo, para sustentar à força uma capitalização de mercado de cerca de US$ 270 bilhões com a queima de taxas, o Ethereum teria que operar como uma grande empresa: só a pesquisa e o desenvolvimento exigiriam cerca de 700 mil ETH por ano em fundos no protocolo; a receita dos validadores seria reduzida em dois terços; e ainda seria necessário adotar uma governança intervencionista de longo prazo. Isso é totalmente incompatível com a resistência à captura e a descentralização. Além disso, maximizar as taxas elevaria o Gas e expulsaria da rede os usuários que mais precisam de privacidade e segurança.
Terceiro, a posição de reserva de valor é a que melhor se alinha às vantagens exclusivas do Ethereum. A descentralização e o CROPS (resistência à censura e à captura, código aberto, privacidade e segurança) proporcionam estabilidade no longo prazo — e, na era dos impactos da IA, essa estabilidade será reavaliada. O caminho inclui escolhas tecnológicas mais conservadoras, a consolidação do protocolo central, a redução das divergências políticas na camada do protocolo e o uso de ferramentas como multisig e FOCIL para aumentar a segurança da custódia e a resistência à censura.
Em resumo: no plano social, o valor do Ethereum está em levar a descentralização a mais pessoas e contextos; no plano individual, o melhor motivo para deter $ETH é a reserva de valor — e essa característica decorre justamente da própria descentralização.
#以太坊 #价值存储 #EIP1559
A lógica dele é direta: o mecanismo de queima pode ser mantido, mas não há motivo para pânico mesmo que, no longo prazo, o volume queimado fique abaixo de 10% do ponto de equilíbrio. Há três razões principais.
Primeiro, a queima nunca foi o verdadeiro piso de preço do ETH. A queima elevada entre 2021 e 2023 veio principalmente de casos de uso dentro do ecossistema. Quando o preço da moeda cai, essa receita diminui junto. O crescimento dos RWA de fato trouxe sustentação de receita externa, mas negócios maduros não voltarão a queimar US$ 180 milhões em um único dia.
Segundo, para sustentar à força uma capitalização de mercado de cerca de US$ 270 bilhões com a queima de taxas, o Ethereum teria que operar como uma grande empresa: só a pesquisa e o desenvolvimento exigiriam cerca de 700 mil ETH por ano em fundos no protocolo; a receita dos validadores seria reduzida em dois terços; e ainda seria necessário adotar uma governança intervencionista de longo prazo. Isso é totalmente incompatível com a resistência à captura e a descentralização. Além disso, maximizar as taxas elevaria o Gas e expulsaria da rede os usuários que mais precisam de privacidade e segurança.
Terceiro, a posição de reserva de valor é a que melhor se alinha às vantagens exclusivas do Ethereum. A descentralização e o CROPS (resistência à censura e à captura, código aberto, privacidade e segurança) proporcionam estabilidade no longo prazo — e, na era dos impactos da IA, essa estabilidade será reavaliada. O caminho inclui escolhas tecnológicas mais conservadoras, a consolidação do protocolo central, a redução das divergências políticas na camada do protocolo e o uso de ferramentas como multisig e FOCIL para aumentar a segurança da custódia e a resistência à censura.
Em resumo: no plano social, o valor do Ethereum está em levar a descentralização a mais pessoas e contextos; no plano individual, o melhor motivo para deter $ETH é a reserva de valor — e essa característica decorre justamente da própria descentralização.
#以太坊 #价值存储 #EIP1559