A vitória contundente dos democratas nas eleições de meio de mandato está levando Wall Street e grandes empresas dos EUA a reavaliar seus planos para grandes fusões e aquisições. Segundo a Sina Finance, embora o governo do presidente dos EUA, Donald Trump, mantenha a autoridade para aprovar operações com base nas normas antitruste, executivos temem que o ambiente regulatório relativamente permissivo não dure depois que os democratas assumirem o controle das duas casas do Congresso. Algumas empresas estão considerando antecipar grandes negócios para garantir a aprovação antes que o ciclo eleitoral presidencial de 2028 comece para valer.

Fernando Rivas, banqueiro do Wells Fargo, afirmou que o mercado pode voltar a adotar a mentalidade de “faça agora ou perca a oportunidade” em relação às fusões. Paul Nary, professor associado de administração da Wharton School, da Universidade da Pensilvânia, afirmou que grandes transações levam bastante tempo para serem negociadas e obterem aprovação regulatória global. Por isso, as empresas devem começar a se preparar imediatamente e buscar anunciar negócios antes de meados de 2027.

É provável que grandes fusões enfrentem maior escrutínio político. Mais da metade das fusões envolvendo os EUA, avaliadas em pelo menos US$ 50 bilhões e anunciadas nos últimos 20 anos, foi anunciada durante os dois mandatos presidenciais de Donald Trump. Neste ano, a Marvell Technology concordou em adquirir a empresa de comunicações ópticas Lumentum por mais de US$ 100 bilhões, enquanto a Paramount Skydance concordou em adquirir a Warner Bros. Discovery por US$ 110 bilhões. Este último negócio recebeu a aprovação do Departamento de Justiça dos EUA sem medidas corretivas antitruste.

Espera-se que os democratas assumam o controle das duas casas em janeiro. Embora não possam assumir diretamente o Departamento de Justiça ou a Comissão Federal de Comércio, podem examinar grandes fusões por meio de audiências, investigações e intimações, inclusive negócios já aprovados ou concluídos. Entre os negócios que chamaram a atenção dos legisladores estão a aquisição, por US$ 17 bilhões, da Maplebear, controladora da Instacart, pela DoorDash; a aquisição, por US$ 67 bilhões, da Dominion Energy pela NextEra Energy; e a fusão já concluída entre Paramount e Warner Bros. Discovery. As controvérsias envolvem concorrência, preços ao consumidor e responsabilidade corporativa.

Uma possível fusão entre a SpaceX e a Tesla, promovida por Elon Musk, também pode ser alvo de escrutínio. Musk esperava anunciar uma fusão no primeiro semestre de 2027. Após os democratas conquistarem o controle do Congresso, cresceram as preocupações de que as atividades comerciais e políticas das empresas pudessem ser investigadas mais de perto, pressionando os preços de suas ações.

A desaceleração dos investimentos em IA está gerando incerteza em torno de alguns grandes negócios. A expansão de centros de dados foi uma questão de destaque em vários estados durante as eleições de meio de mandato, cujos resultados refletiram a insatisfação dos eleitores com algumas construções relacionadas. Os investidores estão preocupados com a escala dos gastos em infraestrutura de IA e com o risco de restrições mais rigorosas à construção de futuros centros de dados. As ações da Marvell e da Lumentum caíram após as eleições; o valor estratégico do negócio entre as duas empresas, inteiramente em ações, depende fortemente da continuidade do crescimento da demanda por conectividade em centros de dados e IA, e a queda dos preços das ações e a mudança nas perspectivas do setor podem aumentar a incerteza quanto à conclusão do negócio.

Os bancos de investimento de Wall Street, que haviam estreitado os laços com figuras republicanas para se adaptar ao ambiente regulatório do governo Trump, agora precisam reconstruir os canais de comunicação com os legisladores democratas. Nary afirmou que as empresas também precisarão de estratégias para lidar com a supervisão do Congresso, depois que os consultores de fusões se familiarizaram cada vez mais com o processo de aprovação do governo Trump.