O índice de preços ao consumidor (CPI) dos Estados Unidos de outubro será divulgado nesta semana, no dia 10 de novembro. Com base nas previsões atuais das instituições, no modelo do Federal Reserve de Cleveland e na dinâmica do mercado, segue uma análise:
1. Principais previsões do mercado
CPI geral (em 12 meses): o mercado espera, em geral, que o CPI geral de outubro permaneça em torno de 3,7% em relação ao ano anterior, estável em relação a setembro. A previsão mensal é de desaceleração para 0,2%–0,24%, bem abaixo da alta de 0,6% registrada em setembro.
CPI subjacente (em 12 meses/mês a mês): espera-se que a inflação subjacente, excluindo alimentos e energia, suba cerca de 0,21%–0,24% no mês e permaneça em uma faixa moderada de 2,48%–2,6% em relação ao ano anterior.
2. Principais aspectos a observar
Desaceleração do impulso inflacionário mensal: após a alta mensal de setembro, influenciada pela energia e por alguns fatores temporários, espera-se uma melhora marginal nos aumentos dos preços de bens e serviços em outubro. Isso também está de acordo com a tendência geral de arrefecimento gradual da inflação persistente.
Indicador das disputas sobre a política do Fed: como os dados macroeconômicos recentes demonstraram bastante resiliência, o mercado está muito sensível à trajetória futura da política monetária do Fed. Se o CPI de outubro confirmar que a inflação está esfriando conforme o esperado, isso aliviará significativamente os temores do mercado sobre uma intensificação ainda maior do aperto monetário. Por outro lado, se os dados surpreenderem com uma inflação mais alta, aumentarão diretamente a pressão sobre o banco central para manter os juros elevados ou até voltar a apertá-los.
3. Possíveis impactos nas principais classes de ativos
Dólar e títulos do Tesouro dos EUA: se os dados do CPI vierem em linha com as expectativas ou abaixo delas (com a inflação esfriando), isso tenderá a pressionar o índice do dólar e a fazer os rendimentos dos títulos do Tesouro recuarem. Se os dados superarem as expectativas e vierem mais altos, o dólar e os rendimentos voltarão a ganhar força para subir.
Ativos de risco (ações dos EUA e criptomoedas): após as oscilações nas expectativas macroeconômicas e no sentimento do mercado, dados do CPI moderados ou que indiquem uma queda maior que a esperada ajudarão os ativos de risco a recuperar valorizações e a encontrar um piso temporário. Por outro lado, as preocupações com uma inflação elevada continuarão pressionando os setores com avaliações altas e o mercado de criptomoedas.
Acho difícil que os dados superem as expectativas. O mais provável é que venham em linha com elas, e as criptomoedas e as ações dos EUA provavelmente não cairão muito.
$BTC $NVDA #CPI前瞻，12月利率走向迎关键考验
1. Principais previsões do mercado
CPI geral (em 12 meses): o mercado espera, em geral, que o CPI geral de outubro permaneça em torno de 3,7% em relação ao ano anterior, estável em relação a setembro. A previsão mensal é de desaceleração para 0,2%–0,24%, bem abaixo da alta de 0,6% registrada em setembro.
CPI subjacente (em 12 meses/mês a mês): espera-se que a inflação subjacente, excluindo alimentos e energia, suba cerca de 0,21%–0,24% no mês e permaneça em uma faixa moderada de 2,48%–2,6% em relação ao ano anterior.
2. Principais aspectos a observar
Desaceleração do impulso inflacionário mensal: após a alta mensal de setembro, influenciada pela energia e por alguns fatores temporários, espera-se uma melhora marginal nos aumentos dos preços de bens e serviços em outubro. Isso também está de acordo com a tendência geral de arrefecimento gradual da inflação persistente.
Indicador das disputas sobre a política do Fed: como os dados macroeconômicos recentes demonstraram bastante resiliência, o mercado está muito sensível à trajetória futura da política monetária do Fed. Se o CPI de outubro confirmar que a inflação está esfriando conforme o esperado, isso aliviará significativamente os temores do mercado sobre uma intensificação ainda maior do aperto monetário. Por outro lado, se os dados surpreenderem com uma inflação mais alta, aumentarão diretamente a pressão sobre o banco central para manter os juros elevados ou até voltar a apertá-los.
3. Possíveis impactos nas principais classes de ativos
Dólar e títulos do Tesouro dos EUA: se os dados do CPI vierem em linha com as expectativas ou abaixo delas (com a inflação esfriando), isso tenderá a pressionar o índice do dólar e a fazer os rendimentos dos títulos do Tesouro recuarem. Se os dados superarem as expectativas e vierem mais altos, o dólar e os rendimentos voltarão a ganhar força para subir.
Ativos de risco (ações dos EUA e criptomoedas): após as oscilações nas expectativas macroeconômicas e no sentimento do mercado, dados do CPI moderados ou que indiquem uma queda maior que a esperada ajudarão os ativos de risco a recuperar valorizações e a encontrar um piso temporário. Por outro lado, as preocupações com uma inflação elevada continuarão pressionando os setores com avaliações altas e o mercado de criptomoedas.
Acho difícil que os dados superem as expectativas. O mais provável é que venham em linha com elas, e as criptomoedas e as ações dos EUA provavelmente não cairão muito.
$BTC $NVDA #CPI前瞻，12月利率走向迎关键考验