Os fundos tokenizados de títulos do Tesouro encolheram 5,1% em 30 dias, para US$ 14,12 bi, segundo dados da RWA.xyz.
Isso apesar de as letras do Tesouro com prazo de 3 meses ainda renderem 4,00%. Então, não é o rendimento.
Os fluxos dos últimos 90 dias mostram quem está saindo:
~BUIDL -US$ 950 mi, USYC -US$ 931 mi, JTRSY -US$ 827 mi, USTB -US$ 367 mi
~BENJI +US$ 520 mi, SHVon +US$ 352 mi, USDY +US$ 240 mi
~JTRSY é basicamente um único endereço: Grove, o alocador de capital da Sky, enviou cerca de 770 milhões de tokens desde agosto e agora não tem nenhum
É uma divisão bem interessante.
Os fundos que estão perdendo recursos são os usados pelos balanços de cripto. O BUIDL, da BlackRock, lastreia o USDtb da Ethena ($ENA ); o USYC da Circle serve de garantia para a Binance; e o JTRSY era da Grove.
Os fundos que estão crescendo são vendidos para carteiras e aplicativos de varejo.
Na minha leitura, as letras do Tesouro tokenizadas ainda são, em sua maioria, um ativo de reserva de DeFi. Quando os dólares on-chain encolhem, elas também encolhem, seja qual for o rendimento.
Mas eu já não chamaria isso de um mercado exclusivamente DeFi. O BENJI, da Franklin Templeton, captou US$ 399 mi em uma semana, depois que a SEC liberou os ETFs e fundos mútuos da própria Franklin para usá-lo na gestão de caixa.
Os títulos do Tesouro tokenizados podem crescer se as stablecoins não crescerem?
Isso apesar de as letras do Tesouro com prazo de 3 meses ainda renderem 4,00%. Então, não é o rendimento.
Os fluxos dos últimos 90 dias mostram quem está saindo:
~BUIDL -US$ 950 mi, USYC -US$ 931 mi, JTRSY -US$ 827 mi, USTB -US$ 367 mi
~BENJI +US$ 520 mi, SHVon +US$ 352 mi, USDY +US$ 240 mi
~JTRSY é basicamente um único endereço: Grove, o alocador de capital da Sky, enviou cerca de 770 milhões de tokens desde agosto e agora não tem nenhum
É uma divisão bem interessante.
Os fundos que estão perdendo recursos são os usados pelos balanços de cripto. O BUIDL, da BlackRock, lastreia o USDtb da Ethena ($ENA ); o USYC da Circle serve de garantia para a Binance; e o JTRSY era da Grove.
Os fundos que estão crescendo são vendidos para carteiras e aplicativos de varejo.
Na minha leitura, as letras do Tesouro tokenizadas ainda são, em sua maioria, um ativo de reserva de DeFi. Quando os dólares on-chain encolhem, elas também encolhem, seja qual for o rendimento.
Mas eu já não chamaria isso de um mercado exclusivamente DeFi. O BENJI, da Franklin Templeton, captou US$ 399 mi em uma semana, depois que a SEC liberou os ETFs e fundos mútuos da própria Franklin para usá-lo na gestão de caixa.
Os títulos do Tesouro tokenizados podem crescer se as stablecoins não crescerem?
