$Lógica tradicional: dados de emprego muito acima do esperado ➔ escassez de mão de obra ➔ alerta de inflação ainda vigente ➔ Fed sobe os juros/mantém as taxas elevadas ➔ aperto da liquidez ➔ queda brusca dos ativos de risco.
Essa lógica parece rigorosa, mas aplicá-la diretamente às negociações pode facilmente levar a uma armadilha:
Primeiro, os dados de emprego «negativos» são, em essência, «positivos» para a economia. Um resultado do emprego não agrícola acima das expectativas indica que a economia está resiliente e não entrou em recessão. «Juros altos, mas com pouso suave da economia» é muito mais saudável do que «entrar em recessão deflacionária para baixar os juros».
Segundo, o que determina as válvulas de liquidez dos ativos não é um único número, mas a disputa entre as «taxas de juros reais» e os «fluxos de capital on-chain». #非农就业数据推升加息预期