O IPO da Anthropic realmente parece estar acontecendo numa hora pouco propícia. É verdade que a avaliação está sob pressão, mas a questão já não é “se consegue abrir o capital”, e sim “a que preço”.
Vamos aos dados mais recentes. Em 5 de novembro, as ações de tecnologia dos EUA acabaram de sofrer uma queda acentuada, e o setor de IA passou por uma reavaliação generalizada. A avaliação-alvo inicialmente atribuída à Anthropic ficava entre US$ 1,25 trilhão e US$ 1,75 trilhão. Depois da queda, as ofertas dos investidores despencaram para entre US$ 1,2 trilhão e US$ 1,3 trilhão, e algumas chegaram a US$ 1,1 trilhão. No mercado de previsões Kalshi, a probabilidade de o IPO ser concluído até o fim de novembro também caiu abruptamente, de 84% para 60%.
O poder de definir o preço está passando das mãos da empresa para as dos investidores. Depois das eleições de meio de mandato, o mercado começou a temer que os centros de dados de IA enfrentem uma regulamentação mais rigorosa, e os investidores passaram a retirar recursos de ações de tecnologia com avaliações elevadas. Não é só o caso dela: no mesmo período, a OpenAI também reduziu sua avaliação-alvo de US$ 1,4 trilhão para US$ 1,25 trilhão, o que mostra que todo o mercado primário de IA está passando por uma reavaliação ao mesmo tempo.
Ainda assim, a empresa não está precisando de dinheiro. Os documentos mostram que, até o fim de setembro, a Anthropic tinha US$ 146,6 bilhões em caixa. No primeiro semestre, sua receita foi de US$ 16,286 bilhões, e o prejuízo operacional, de US$ 693 milhões. Sem pressão sobre o fluxo de caixa, a empresa não tem a obrigação financeira de “sangrar para abrir o capital agora”. O verdadeiro impasse é a diferença entre o preço que a empresa quer e o que os investidores estão dispostos a pagar.
Assim, a probabilidade de a abertura de capital acontecer conforme o previsto está realmente diminuindo, mas o mais provável não é que ela seja cancelada: ou a empresa reduz a avaliação e abre o capital mesmo assim, ou adia a operação até que o sentimento do mercado se estabilize. O que importa agora não é a data, mas se o preço final ficará em US$ 1,1 trilhão ou US$ 1,3 trilhão.
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$BTC #估值承压下Anthropic还能如期上市吗 $ETH $SNDKB
Este conteúdo é apenas uma análise objetiva de informações públicas e dos mecanismos envolvidos, e não constitui recomendação de investimento.
Vamos aos dados mais recentes. Em 5 de novembro, as ações de tecnologia dos EUA acabaram de sofrer uma queda acentuada, e o setor de IA passou por uma reavaliação generalizada. A avaliação-alvo inicialmente atribuída à Anthropic ficava entre US$ 1,25 trilhão e US$ 1,75 trilhão. Depois da queda, as ofertas dos investidores despencaram para entre US$ 1,2 trilhão e US$ 1,3 trilhão, e algumas chegaram a US$ 1,1 trilhão. No mercado de previsões Kalshi, a probabilidade de o IPO ser concluído até o fim de novembro também caiu abruptamente, de 84% para 60%.
O poder de definir o preço está passando das mãos da empresa para as dos investidores. Depois das eleições de meio de mandato, o mercado começou a temer que os centros de dados de IA enfrentem uma regulamentação mais rigorosa, e os investidores passaram a retirar recursos de ações de tecnologia com avaliações elevadas. Não é só o caso dela: no mesmo período, a OpenAI também reduziu sua avaliação-alvo de US$ 1,4 trilhão para US$ 1,25 trilhão, o que mostra que todo o mercado primário de IA está passando por uma reavaliação ao mesmo tempo.
Ainda assim, a empresa não está precisando de dinheiro. Os documentos mostram que, até o fim de setembro, a Anthropic tinha US$ 146,6 bilhões em caixa. No primeiro semestre, sua receita foi de US$ 16,286 bilhões, e o prejuízo operacional, de US$ 693 milhões. Sem pressão sobre o fluxo de caixa, a empresa não tem a obrigação financeira de “sangrar para abrir o capital agora”. O verdadeiro impasse é a diferença entre o preço que a empresa quer e o que os investidores estão dispostos a pagar.
Assim, a probabilidade de a abertura de capital acontecer conforme o previsto está realmente diminuindo, mas o mais provável não é que ela seja cancelada: ou a empresa reduz a avaliação e abre o capital mesmo assim, ou adia a operação até que o sentimento do mercado se estabilize. O que importa agora não é a data, mas se o preço final ficará em US$ 1,1 trilhão ou US$ 1,3 trilhão.
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