Setor de IA se recupera após forte queda! Três grandes testes nas próximas duas semanas!
Na quinta-feira, o setor de IA das ações dos EUA sofreu um forte baque. O mercado teme uma desaceleração na construção de data centers, cortes nas compras de capacidade computacional por gigantes da nuvem e a insustentabilidade do financiamento de alto custo.
Na sexta-feira, as ações de chips se recuperaram claramente, sobretudo as de empresas de tecnologia que haviam sofrido as maiores quedas. Ainda há um caminho a percorrer até a recuperação total da confiança. O pânico do mercado decorre de uma reavaliação dos lucros futuros e do financiamento, e não significa que o crescimento do setor de IA tenha chegado ao fim.
Essa recuperação é apenas uma correção técnica ou o início de uma nova alta? Há três pontos importantes a observar.
1. Inflação e política do Fed
Em outubro, os EUA criaram 165 mil empregos fora do setor agrícola, muito acima dos 65 mil esperados, e a taxa de desemprego caiu para 4,1%. A força do mercado de trabalho dá ao Fed mais motivos para manter uma política restritiva; as taxas de juros e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA podem continuar pressionando as avaliações das ações de tecnologia.
Mas há outro lado: se as ações de IA continuarem despencando, os custos de financiamento das empresas subirão e os gastos de capital cairão, o que também provocará um aperto das condições financeiras e, por sua vez, influenciará as decisões do Fed.
A forte queda dos preços do petróleo nesta semana ajuda a aliviar as pressões inflacionárias gerais nos próximos meses. O IPC, em 10 de novembro, e o IPP, no dia 13, são os dados mais importantes a serem divulgados em breve.
2. O financiamento de IA poderá continuar?
A Anthropic planeja iniciar seu roadshow de IPO na próxima semana. O interesse dos investidores institucionais e a avaliação final serão importantes indicadores de tendência.
Se a oferta receber forte demanda mesmo com uma avaliação reduzida, isso mostrará que a janela de financiamento ainda não se fechou; se os preços continuarem sendo pressionados para baixo, a lógica de avaliação de toda a cadeia do setor de IA poderá ser reexaminada.
3. Os pedidos e os lucros se concretizarão?
Os resultados da Nvidia, no dia 17, serão um marco importante.
É preciso observar se os gigantes da nuvem continuarão ampliando os gastos de capital, se os pedidos de GPUs de nova geração serão suficientes e se as entregas de data centers e o retorno sobre o investimento dos clientes serão compatíveis com os recursos investidos.
A decisão recente da Microsoft de deixar gradualmente de alugar parte da capacidade computacional de GPUs de gerações antigas da Oracle mostra que, embora a demanda por IA esteja aquecida, os clientes estão exigindo mais em termos de desempenho dos chips e retorno sobre o investimento.
Minha avaliação: a IA tem futuro, mas o mercado está deixando de perseguir conceitos para selecionar empresas com fluxo de caixa. Pode haver uma recuperação no curto prazo, mas, para uma alta sustentada no médio prazo, ainda será preciso observar o financiamento, os pedidos e os lucros. Não confunda uma recuperação técnica com um sinal de que é hora de comprar tudo.
#美国拟收紧数据中心监管，AI扩张或面临新约束 #估值承压下Anthropic还能如期上市吗 $NVDAB $BTC $MSFTB
Na quinta-feira, o setor de IA das ações dos EUA sofreu um forte baque. O mercado teme uma desaceleração na construção de data centers, cortes nas compras de capacidade computacional por gigantes da nuvem e a insustentabilidade do financiamento de alto custo.
Na sexta-feira, as ações de chips se recuperaram claramente, sobretudo as de empresas de tecnologia que haviam sofrido as maiores quedas. Ainda há um caminho a percorrer até a recuperação total da confiança. O pânico do mercado decorre de uma reavaliação dos lucros futuros e do financiamento, e não significa que o crescimento do setor de IA tenha chegado ao fim.
Essa recuperação é apenas uma correção técnica ou o início de uma nova alta? Há três pontos importantes a observar.
1. Inflação e política do Fed
Em outubro, os EUA criaram 165 mil empregos fora do setor agrícola, muito acima dos 65 mil esperados, e a taxa de desemprego caiu para 4,1%. A força do mercado de trabalho dá ao Fed mais motivos para manter uma política restritiva; as taxas de juros e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA podem continuar pressionando as avaliações das ações de tecnologia.
Mas há outro lado: se as ações de IA continuarem despencando, os custos de financiamento das empresas subirão e os gastos de capital cairão, o que também provocará um aperto das condições financeiras e, por sua vez, influenciará as decisões do Fed.
A forte queda dos preços do petróleo nesta semana ajuda a aliviar as pressões inflacionárias gerais nos próximos meses. O IPC, em 10 de novembro, e o IPP, no dia 13, são os dados mais importantes a serem divulgados em breve.
2. O financiamento de IA poderá continuar?
A Anthropic planeja iniciar seu roadshow de IPO na próxima semana. O interesse dos investidores institucionais e a avaliação final serão importantes indicadores de tendência.
Se a oferta receber forte demanda mesmo com uma avaliação reduzida, isso mostrará que a janela de financiamento ainda não se fechou; se os preços continuarem sendo pressionados para baixo, a lógica de avaliação de toda a cadeia do setor de IA poderá ser reexaminada.
3. Os pedidos e os lucros se concretizarão?
Os resultados da Nvidia, no dia 17, serão um marco importante.
É preciso observar se os gigantes da nuvem continuarão ampliando os gastos de capital, se os pedidos de GPUs de nova geração serão suficientes e se as entregas de data centers e o retorno sobre o investimento dos clientes serão compatíveis com os recursos investidos.
A decisão recente da Microsoft de deixar gradualmente de alugar parte da capacidade computacional de GPUs de gerações antigas da Oracle mostra que, embora a demanda por IA esteja aquecida, os clientes estão exigindo mais em termos de desempenho dos chips e retorno sobre o investimento.
Minha avaliação: a IA tem futuro, mas o mercado está deixando de perseguir conceitos para selecionar empresas com fluxo de caixa. Pode haver uma recuperação no curto prazo, mas, para uma alta sustentada no médio prazo, ainda será preciso observar o financiamento, os pedidos e os lucros. Não confunda uma recuperação técnica com um sinal de que é hora de comprar tudo.
#美国拟收紧数据中心监管，AI扩张或面临新约束 #估值承压下Anthropic还能如期上市吗 $NVDAB $BTC $MSFTB
