A Micron já tem mais de 75% da sua produção de 2027 comprometida. Mas quanto dessa receita está protegida se a demanda enfraquecer?
Essa é a questão por trás da maior previsibilidade dos lucros da $MU.
Na sua teleconferência de resultados mais recente, a Micron afirmou que uma grande parte do seu volume de HBM para 2027 já havia sido vendida a preços mais altos. A empresa também espera que acordos com clientes estratégicos venham a abranger cerca de metade da sua receita.
São mudanças significativas para uma empresa historicamente cíclica.
Mas capacidade comprometida, pedidos de compra e compras mínimas exigíveis não são necessariamente a mesma coisa.
A qualificação de HBM torna mais difícil trocar de fornecedor. Mas isso não impede automaticamente que os clientes reduzam os volumes caso os planos de implantação de aceleradores mudem.
A Micron não detalhou publicamente o suficiente os termos de cancelamento e de proteção de volume para que seja possível quantificar esse risco de queda.
A HBM pode justificar uma avaliação mais alta do que a DRAM convencional e, ainda assim, continuar sendo cíclica.
A questão é quanto da previsibilidade dos lucros de hoje resistirá a um choque de demanda — e quem arcará com os custos quando os planos de produção mudarem.
#stocks
$MU.US
Essa é a questão por trás da maior previsibilidade dos lucros da $MU.
Na sua teleconferência de resultados mais recente, a Micron afirmou que uma grande parte do seu volume de HBM para 2027 já havia sido vendida a preços mais altos. A empresa também espera que acordos com clientes estratégicos venham a abranger cerca de metade da sua receita.
São mudanças significativas para uma empresa historicamente cíclica.
Mas capacidade comprometida, pedidos de compra e compras mínimas exigíveis não são necessariamente a mesma coisa.
A qualificação de HBM torna mais difícil trocar de fornecedor. Mas isso não impede automaticamente que os clientes reduzam os volumes caso os planos de implantação de aceleradores mudem.
A Micron não detalhou publicamente o suficiente os termos de cancelamento e de proteção de volume para que seja possível quantificar esse risco de queda.
A HBM pode justificar uma avaliação mais alta do que a DRAM convencional e, ainda assim, continuar sendo cíclica.
A questão é quanto da previsibilidade dos lucros de hoje resistirá a um choque de demanda — e quem arcará com os custos quando os planos de produção mudarem.
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