#ark拟推14只ai及代币化主题etf
À primeira vista, a tokenização de ações parece uma questão tecnológica; olhando mais de perto, parece mais uma questão de autorização... Uma plataforma de joint venture apoiada por uma bolsa de valores dos EUA já tem 67 empresas na lista de oposição...
📢 盘面异动群里说
Na atualização de 5 de novembro, Apple e Meta completaram as duas últimas peças do quebra-cabeça. Microsoft, Google, Amazon, Nvidia e Tesla já estavam na lista: as sete maiores empresas de tecnologia em valor de mercado agora estão todas lá... A lista passou de 9 empresas em 15 de outubro para 56 em 2 de novembro e agora chegou a 67. A expansão está acontecendo muito mais rápido do que muita gente imaginava...
O mecanismo não é complicado. Pelas regras de isenção para inovação da SEC, anunciadas em setembro, a plataforma precisa notificar a empresa antes de emitir ações tokenizadas de terceiros. Se a empresa se opuser por escrito em até 30 dias, o ativo não poderá ser listado... Em outras palavras, a plataforma pode criar um certificado, mas não pode fabricar o consentimento do acionista...
A maioria das pessoas interpreta isso como conservadorismo das gigantes, mas há algo mais profundo: o custo mais alto da tokenização nunca esteve na blockchain... Como distribuir dividendos, como contabilizar votos, o que fazer quando as ações são emprestadas para venda a descoberto — nada disso se resolve aumentando o TPS... O que realmente preocupa as empresas é quem ficará com o controle e o poder de definir preços depois que suas participações acionárias forem divididas em fragmentos...
A escolha do capital já está bem clara: não é que ele não esteja entrando em ativos do mundo real (RWA), mas está evitando canais juridicamente ambíguos e indo para lugares com licença, custódia integral na proporção de um para um e caminhos de resgate bem definidos... A narrativa das ações americanas na blockchain vai se dividir em camadas: as autorizadas e as não autorizadas. A liquidez se separará por completo, e as avaliações também...
Há um detalhe que é fácil passar despercebido: algumas empresas de capital aberto que nasceram no setor cripto não aparecem na lista de oposição. A atitude das gigantes tradicionais e das empresas nativas de cripto em relação a isso já se dividiu... De um lado, há quem tema ser desmembrado; do outro, quem torça para que isso aconteça...
Se essa tendência continuar, os ativos da primeira leva que as plataformas realmente conseguirão lançar serão muito poucos. Pode até surgir uma situação em que haja mercado, mas não haja ativos... Nesse momento, só haverá dois caminhos: sentar para negociar as taxas de autorização ou recorrer a estruturas como fundos e ETFs para contornar o problema...
A verdadeira reviravolta talvez ainda esteja por vir: quando uma gigante começar a cobrar taxas de autorização, a lista de recusas de hoje se tornará o ingresso mais caro de amanhã...
À primeira vista, a tokenização de ações parece uma questão tecnológica; olhando mais de perto, parece mais uma questão de autorização... Uma plataforma de joint venture apoiada por uma bolsa de valores dos EUA já tem 67 empresas na lista de oposição...
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Na atualização de 5 de novembro, Apple e Meta completaram as duas últimas peças do quebra-cabeça. Microsoft, Google, Amazon, Nvidia e Tesla já estavam na lista: as sete maiores empresas de tecnologia em valor de mercado agora estão todas lá... A lista passou de 9 empresas em 15 de outubro para 56 em 2 de novembro e agora chegou a 67. A expansão está acontecendo muito mais rápido do que muita gente imaginava...
O mecanismo não é complicado. Pelas regras de isenção para inovação da SEC, anunciadas em setembro, a plataforma precisa notificar a empresa antes de emitir ações tokenizadas de terceiros. Se a empresa se opuser por escrito em até 30 dias, o ativo não poderá ser listado... Em outras palavras, a plataforma pode criar um certificado, mas não pode fabricar o consentimento do acionista...
A maioria das pessoas interpreta isso como conservadorismo das gigantes, mas há algo mais profundo: o custo mais alto da tokenização nunca esteve na blockchain... Como distribuir dividendos, como contabilizar votos, o que fazer quando as ações são emprestadas para venda a descoberto — nada disso se resolve aumentando o TPS... O que realmente preocupa as empresas é quem ficará com o controle e o poder de definir preços depois que suas participações acionárias forem divididas em fragmentos...
A escolha do capital já está bem clara: não é que ele não esteja entrando em ativos do mundo real (RWA), mas está evitando canais juridicamente ambíguos e indo para lugares com licença, custódia integral na proporção de um para um e caminhos de resgate bem definidos... A narrativa das ações americanas na blockchain vai se dividir em camadas: as autorizadas e as não autorizadas. A liquidez se separará por completo, e as avaliações também...
Há um detalhe que é fácil passar despercebido: algumas empresas de capital aberto que nasceram no setor cripto não aparecem na lista de oposição. A atitude das gigantes tradicionais e das empresas nativas de cripto em relação a isso já se dividiu... De um lado, há quem tema ser desmembrado; do outro, quem torça para que isso aconteça...
Se essa tendência continuar, os ativos da primeira leva que as plataformas realmente conseguirão lançar serão muito poucos. Pode até surgir uma situação em que haja mercado, mas não haja ativos... Nesse momento, só haverá dois caminhos: sentar para negociar as taxas de autorização ou recorrer a estruturas como fundos e ETFs para contornar o problema...
A verdadeira reviravolta talvez ainda esteja por vir: quando uma gigante começar a cobrar taxas de autorização, a lista de recusas de hoje se tornará o ingresso mais caro de amanhã...