As posições on-chain da gigante formadora de mercado Wintermute na Hyperliquid foram detectadas pelo Onchain Lens: o lucro acumulado já chegou a 222 milhões de dólares, com mais 18,83 milhões ganhos nos últimos 30 dias e um PnL não realizado atual de cerca de 3,46 milhões de dólares — um desempenho impressionante.
O que chama ainda mais atenção é a estrutura das posições: de 125,9 milhões de dólares em posições em aberto, nada menos que 115,8 milhões são posições vendidas — uma carteira quase inteiramente posicionada na ponta vendida. Os quatro principais ativos vendidos são $ETH (26,16 milhões), $BTC (19,79 milhões), HYPE (15,23 milhões) e SOL (12,72 milhões).
É preciso, porém, interpretar isso com cautela: as posições vendidas de um formador de mercado costumam servir para proteger o estoque à vista e manter a neutralidade delta, e não significam necessariamente uma aposta simples na queda. Como a Wintermute acumula lucros enormes em contratos perpétuos e, ao mesmo tempo, mantém uma alta proporção de posições vendidas, é mais provável que esteja lucrando com os spreads e as taxas de financiamento em meio à volatilidade e gerindo os riscos ativamente, em vez de apostar em uma queda do mercado.
O sinal que os investidores comuns podem extrair é que, no momento, o smart money está muito cauteloso quanto à exposição direcional às principais criptomoedas. A concentração de posições vendidas é maior em ETH e BTC, o que costuma indicar uma forte demanda por proteção contra quedas. Seguir a manada e vender a descoberto não é recomendável, mas ignorar completamente esse quadro de posições também não é.
#链上数据 #Wintermute #Hyperliquid
O que chama ainda mais atenção é a estrutura das posições: de 125,9 milhões de dólares em posições em aberto, nada menos que 115,8 milhões são posições vendidas — uma carteira quase inteiramente posicionada na ponta vendida. Os quatro principais ativos vendidos são $ETH (26,16 milhões), $BTC (19,79 milhões), HYPE (15,23 milhões) e SOL (12,72 milhões).
É preciso, porém, interpretar isso com cautela: as posições vendidas de um formador de mercado costumam servir para proteger o estoque à vista e manter a neutralidade delta, e não significam necessariamente uma aposta simples na queda. Como a Wintermute acumula lucros enormes em contratos perpétuos e, ao mesmo tempo, mantém uma alta proporção de posições vendidas, é mais provável que esteja lucrando com os spreads e as taxas de financiamento em meio à volatilidade e gerindo os riscos ativamente, em vez de apostar em uma queda do mercado.
O sinal que os investidores comuns podem extrair é que, no momento, o smart money está muito cauteloso quanto à exposição direcional às principais criptomoedas. A concentração de posições vendidas é maior em ETH e BTC, o que costuma indicar uma forte demanda por proteção contra quedas. Seguir a manada e vender a descoberto não é recomendável, mas ignorar completamente esse quadro de posições também não é.
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