A incerteza regulatória e as recentes ações de fiscalização contra as principais bolsas de criptomoedas reduziram a probabilidade de o Bitcoin ultrapassar os US$ 30.000 no curto prazo, mas os investidores permanecem otimistas.
Bitcoin
A Binance pode ter demonstrado força depois de defender com sucesso o nível de suporte de US$ 28.000 em meio a rumores infundados sobre a Binance, mas um desenvolvimento interessante a ser observado é o relacionamento do BTC com os mercados tradicionais depois que o Federal Reserve optou por fornecer liquidez de emergência aos bancos.
A mudança de tom do banco central levou a uma mudança nos títulos do Tesouro dos EUA, à medida que os traders buscam abrigo contra a pressão ascendente sobre a inflação. O Bitcoin parece agnóstico em relação a esse movimento, com seu preço oscilando em torno de US$ 28.000 na semana passada.
Enquanto isso, o rendimento do Tesouro de cinco anos caiu para 3,50% em 3 de abril, de 3,70% na semana anterior. A maior procura de instrumentos de dívida reduz os pagamentos, resultando em rendimentos mais baixos. Os 152,6 mil milhões de dólares em empréstimos pendentes do programa de empréstimos de apoio da Reserva Federal foram o motor.
A falta de confiança do público nos bancos também os está a fazer reconsiderar o que é o FDIC e como a Fed já não controla a trajectória da inflação. A questão de saber se o Bitcoin pode servir como uma reserva confiável de valor durante uma crise permanece em aberto, mas o ganho de 70% até agora neste ano certamente prova um ponto.
Os investidores estão reduzindo posições de caixa
Os dados do Bank of America mostram que os activos totais dos fundos do mercado monetário dos EUA atingiram 5,1 biliões de dólares, um máximo histórico. Esses instrumentos investem em títulos de dívida de curto prazo, como títulos do Tesouro dos EUA, certificados de depósito e papéis comerciais. Separadamente, a gestora de fundos e analista Genevieve Roch-Decter disse que os investidores retiraram 1 bilião de dólares dos bancos à medida que os fundos do mercado monetário oferecem retornos mais elevados.
Embora os investidores em Bitcoin vejam a criptomoeda como um porto seguro contra a inflação, as recessões económicas podem levar à deflação, reduzindo a procura de bens e serviços. Após a divulgação dos dados do Índice de Gestores de Compras ISM dos EUA em Março, os riscos aumentaram significativamente. O indicador ficou em 46,3, atingindo seu nível mais baixo desde maio de 2020 e abaixo das previsões dos analistas de 47,5, indicando contração.
É a 16ª vez desde 1948 que o nível é tão baixo, com 75 por cento desses casos a serem acompanhados por uma recessão, segundo Jim Bianco, analista macro da Bianco Research.
Vamos examinar os indicadores de derivativos de Bitcoin para determinar a posição atual dos traders profissionais no mercado.
Trader de derivativos de Bitcoin não desistiu do FUD
Os futuros trimestrais de Bitcoin são populares entre as baleias e as plataformas de arbitragem, e muitas vezes são negociados com um ligeiro prêmio em relação ao mercado à vista, indicando que os vendedores estão exigindo mais fundos para atrasar a liquidação por mais tempo.
Como resultado, os contratos futuros em mercados saudáveis devem ser negociados com um prémio anualizado de 5% a 10% – uma condição conhecida como contango, que não é exclusiva dos mercados criptográficos.
O contango futuro do Bitcoin tem pairado em torno do limite neutro a baixista desde 30 de março, indicando que os traders profissionais estão relutantes em se tornar otimistas, apesar dos preços do BTC se manterem perto de US$ 28.000.
A procura de longo prazo desalavancada nem sempre significa preços mais baixos. Portanto, os traders devem investigar o mercado de opções do Bitcoin para entender como as baleias e os criadores de mercado avaliam a probabilidade de movimentos futuros de preços.
Uma inclinação delta de 25% indica quando os formadores de mercado e as mesas de arbitragem estão cobrando muito caro pela proteção contra altas ou baixas. Num mercado em baixa, os traders de opções aumentam as probabilidades de uma queda de preço, fazendo com que o indicador de distorção suba acima de 8%. Por outro lado, os mercados em alta tendem a empurrar o indicador de distorção para menos de -8%, indicando menos procura por opções de venda em baixa.
A inclinação de 25% é atualmente de -5, já que a proteção coloca o comércio ligeiramente abaixo do neutro para as opções de alta. Este é um indicador de alta, dado o recente FUD após o processo da Commodity Futures Trading Commission contra a Binance em 27 de março. O regulador alegou que Binance e CZ violaram a conformidade regulatória e as leis de derivativos ao oferecer negociação a clientes dos EUA sem registro junto ao regulador do mercado.
O Bitcoin teve um bom desempenho na medida em que a indústria de panificação forçou o Federal Reserve a reverter suas políticas de restrição de crédito. No entanto, enquanto houver incerteza regulatória nas principais bolsas de criptomoedas, é improvável que o Bitcoin ultrapasse os US$ 30.000.