Os dois livros-caixa da Solana: um está sangrando, o outro está engordando
SOL agora está a 90.37. Os últimos dois dias foram bem ruins: em 2 de novembro, ainda estava a 94.5.
Vamos primeiro ao livro-caixa que está sangrando.
Em 6 de novembro, os ETFs à vista de SOL dos EUA tiveram saídas líquidas de 25,076 milhões de dólares. Só o BSOL registrou saídas de 14,44 milhões. Foi o segundo dia consecutivo de saídas líquidas.
Mas preste atenção: as entradas líquidas acumuladas ainda somam 1,444 bilhão de dólares. Ou seja, o dinheiro que entrou no início não saiu; apenas parou de entrar dinheiro novo.
Parar de receber dinheiro novo e retirar o que já está investido são duas coisas completamente diferentes. A primeira pressiona a avaliação; a segunda é que indica uma reversão de tendência.
Agora, vamos ao livro-caixa que está engordando.
No mesmo dia, a Circle emitiu mais 250 milhões de USDC na Solana. Isso tem acontecido repetidamente ultimamente. A emissão não significa compra, mas mostra que a oferta de dólares on-chain está se expandindo — e, mais cedo ou mais tarde, eles terão de encontrar para onde ir.
Os preços do ecossistema também estão falando: RAY subiu 4.5%, PYTH subiu 3.1%. Não são líderes do setor, mas servem como termômetros do uso real on-chain.
Minha interpretação: a SOL está numa fase em que a precificação dos ETFs e o uso on-chain estão se desacoplando.
A parte dos ETFs representa os vendedores marginais e determina o preço no curto prazo. Já os dólares on-chain representam os compradores de longo prazo e determinam quanta história ainda resta para a Solana contar neste ciclo.
Antes, muita gente usava as entradas nos ETFs como único indicador. Agora, esse indicador está perdendo eficácia porque só leva em conta os fluxos marginais, não o estoque existente.
O que acompanhar?
Primeiro, veja se as saídas dos ETFs se estendem por mais de três dias consecutivos. Dois dias são oscilação; três dias são tendência. Segundo, acompanhe o aumento semanal de USDC na Solana: esse é o indicador de demanda mais honesto. Terceiro, o nível de 90 é crucial. Se romper, o próximo nível é 86; se se mantiver, será o limite inferior de uma faixa de consolidação.
SOL agora está a 90.37. Os últimos dois dias foram bem ruins: em 2 de novembro, ainda estava a 94.5.
Vamos primeiro ao livro-caixa que está sangrando.
Em 6 de novembro, os ETFs à vista de SOL dos EUA tiveram saídas líquidas de 25,076 milhões de dólares. Só o BSOL registrou saídas de 14,44 milhões. Foi o segundo dia consecutivo de saídas líquidas.
Mas preste atenção: as entradas líquidas acumuladas ainda somam 1,444 bilhão de dólares. Ou seja, o dinheiro que entrou no início não saiu; apenas parou de entrar dinheiro novo.
Parar de receber dinheiro novo e retirar o que já está investido são duas coisas completamente diferentes. A primeira pressiona a avaliação; a segunda é que indica uma reversão de tendência.
Agora, vamos ao livro-caixa que está engordando.
No mesmo dia, a Circle emitiu mais 250 milhões de USDC na Solana. Isso tem acontecido repetidamente ultimamente. A emissão não significa compra, mas mostra que a oferta de dólares on-chain está se expandindo — e, mais cedo ou mais tarde, eles terão de encontrar para onde ir.
Os preços do ecossistema também estão falando: RAY subiu 4.5%, PYTH subiu 3.1%. Não são líderes do setor, mas servem como termômetros do uso real on-chain.
Minha interpretação: a SOL está numa fase em que a precificação dos ETFs e o uso on-chain estão se desacoplando.
A parte dos ETFs representa os vendedores marginais e determina o preço no curto prazo. Já os dólares on-chain representam os compradores de longo prazo e determinam quanta história ainda resta para a Solana contar neste ciclo.
Antes, muita gente usava as entradas nos ETFs como único indicador. Agora, esse indicador está perdendo eficácia porque só leva em conta os fluxos marginais, não o estoque existente.
O que acompanhar?
Primeiro, veja se as saídas dos ETFs se estendem por mais de três dias consecutivos. Dois dias são oscilação; três dias são tendência. Segundo, acompanhe o aumento semanal de USDC na Solana: esse é o indicador de demanda mais honesto. Terceiro, o nível de 90 é crucial. Se romper, o próximo nível é 86; se se mantiver, será o limite inferior de uma faixa de consolidação.