A ação de Bitcoin que paga juros todos os dias, a Strategy realmente conseguiu fazer.
Na assembleia de acionistas de 28 de outubro, 99,3% dos votos aprovaram: a STRC, a partir de 1º de novembro, passou a distribuir dividendos diariamente, e em 3 de novembro foi feito o primeiro pagamento, cobrindo os dias 1 e 2 de novembro. Em todo o mês de novembro, cada ação pagará 1 dólar; diluindo isso, dá cerca de 0,03 a 0,04 dólar por dia, com rendimento anualizado de 12% e valor nominal de 100 dólares. Na segunda-feira em que a notícia saiu, a MSTR subiu 4,45% e fechou a 136,58 dólares; em 4 de novembro, o preço da STRC voltou a 100 dólares, pela primeira vez desde maio. No fim de junho, ela ainda estava em torno de 75 dólares.
O contexto disso é que a Strategy está mudando de estratégia: no terceiro trimestre, o lucro líquido se aproximou de 19,5 bilhões de dólares, basicamente ganhos não realizados com Bitcoin; mas na semana de 25 de outubro, ela não comprou nem um único Bitcoin e, em vez disso, usou 205 milhões de dólares para recomprar STRC. Agora ela tem cerca de 848.500 Bitcoins em caixa e reservas em dólares de cerca de 4,8 bilhões. O plano é transformar a STRC em um produto de “crédito digital” com 12% ao ano e juros pagos diariamente, com a meta de emitir mais 10 a 30 bilhões de dólares desse tipo de ação preferencial, usando o dinheiro captado para continuar comprando Bitcoin e acumulando dólares. As três, STRF, STRK e STRD, estão programadas para seguir o mesmo modelo de pagamento diário em 1º de janeiro de 2027.
Eu tendo a ver isso como uma faca de dois gumes: para quem já detém o ativo, a MSTR deixa de ser apenas uma sombra alavancada do Bitcoin e passa a ter uma camada adicional de crédito com pagamento de juros de verdade; o retorno da STRC ao valor nominal mostra que o mercado, por enquanto, compra essa narrativa. Mas o pagamento perpétuo de 12% é uma dívida pesada: se o preço do Bitcoin andar de lado, ainda dá para aguentar; mas, num mercado de baixa de verdade, quando os ganhos não realizados virarem perdas não realizadas, a pressão do pagamento diário vai primeiro recair sobre os detentores das ações preferenciais. $BTC agora está em 75.940 dólares, com queda de 0,4% nas últimas 24 horas. Nesse patamar, eu não compro MSTR, esse tipo de ativo alavancado e espelhado; se eu quisesse rendimento, preferiria primeiro entender bem a cobertura dos dividendos da STRC antes de entrar.
Na assembleia de acionistas de 28 de outubro, 99,3% dos votos aprovaram: a STRC, a partir de 1º de novembro, passou a distribuir dividendos diariamente, e em 3 de novembro foi feito o primeiro pagamento, cobrindo os dias 1 e 2 de novembro. Em todo o mês de novembro, cada ação pagará 1 dólar; diluindo isso, dá cerca de 0,03 a 0,04 dólar por dia, com rendimento anualizado de 12% e valor nominal de 100 dólares. Na segunda-feira em que a notícia saiu, a MSTR subiu 4,45% e fechou a 136,58 dólares; em 4 de novembro, o preço da STRC voltou a 100 dólares, pela primeira vez desde maio. No fim de junho, ela ainda estava em torno de 75 dólares.
O contexto disso é que a Strategy está mudando de estratégia: no terceiro trimestre, o lucro líquido se aproximou de 19,5 bilhões de dólares, basicamente ganhos não realizados com Bitcoin; mas na semana de 25 de outubro, ela não comprou nem um único Bitcoin e, em vez disso, usou 205 milhões de dólares para recomprar STRC. Agora ela tem cerca de 848.500 Bitcoins em caixa e reservas em dólares de cerca de 4,8 bilhões. O plano é transformar a STRC em um produto de “crédito digital” com 12% ao ano e juros pagos diariamente, com a meta de emitir mais 10 a 30 bilhões de dólares desse tipo de ação preferencial, usando o dinheiro captado para continuar comprando Bitcoin e acumulando dólares. As três, STRF, STRK e STRD, estão programadas para seguir o mesmo modelo de pagamento diário em 1º de janeiro de 2027.
Eu tendo a ver isso como uma faca de dois gumes: para quem já detém o ativo, a MSTR deixa de ser apenas uma sombra alavancada do Bitcoin e passa a ter uma camada adicional de crédito com pagamento de juros de verdade; o retorno da STRC ao valor nominal mostra que o mercado, por enquanto, compra essa narrativa. Mas o pagamento perpétuo de 12% é uma dívida pesada: se o preço do Bitcoin andar de lado, ainda dá para aguentar; mas, num mercado de baixa de verdade, quando os ganhos não realizados virarem perdas não realizadas, a pressão do pagamento diário vai primeiro recair sobre os detentores das ações preferenciais. $BTC agora está em 75.940 dólares, com queda de 0,4% nas últimas 24 horas. Nesse patamar, eu não compro MSTR, esse tipo de ativo alavancado e espelhado; se eu quisesse rendimento, preferiria primeiro entender bem a cobertura dos dividendos da STRC antes de entrar.
