Em 7 de novembro, o XRP estava cotado a cerca de US$ 1,16, com queda de aproximadamente 7,6% na última semana. No mesmo período, o par XRP/BTC caiu cerca de 6%, apresentando desempenho claramente inferior ao do Bitcoin. Os sinais do mercado não são animadores, mas os fundamentos da Ripple continuam melhorando. É justamente essa divergência que é fundamental para entender o valor futuro do XRP.
I. O desenvolvimento comercial da Ripple está entrando em uma nova fase
Uma série de avanços recentes merece atenção:
- A Ripple recebeu a aprovação final do OCC dos EUA para a criação do National Trust Bank, avançando ainda mais no setor de infraestrutura financeira regulamentada.
- A Ripple prevê que, até o fim de 2026, a receita de produtos alcance uma taxa anualizada próxima de US$ 900 milhões, com operações em pagamentos, custódia, stablecoins, negociação institucional e gestão de tesouraria corporativa.
- A BNY amplia sua parceria com a Ripple, dando suporte à custódia institucional de XRP e RLUSD.
- A Coinbase amplia os serviços de negociação e gestão de RLUSD, abrangendo XRP Ledger, Base e Ethereum.
- A Aviva Investors implanta no XRPL cotas tokenizadas de um fundo tradicional do mercado monetário.
Não se trata apenas de divulgação conceitual, mas de parcerias comerciais cada vez mais concretas entre instituições financeiras tradicionais e a infraestrutura blockchain.
II. Mas o sucesso da Ripple não significa que o XRP necessariamente vá subir
Essa é a questão de avaliação que o XRP mais precisa resolver.
A receita da Ripple, o crescimento do RLUSD, os serviços de custódia institucional e a tokenização de ativos no XRPL não significam que as instituições tenham de comprar ou manter XRP a longo prazo em quantidades equivalentes.
O RLUSD pode desempenhar diretamente as funções de pagamento e liquidação de uma stablecoin, e algumas atividades financeiras no XRPL podem não gerar demanda adicional suficiente por XRP.
O que o XRP realmente precisa demonstrar é que o crescimento dos pagamentos institucionais, da liquidez transfronteiriça, do uso de ativos como garantia, dos empréstimos on-chain e das atividades de negociação pode se traduzir de forma contínua em demanda real por XRP para manutenção, uso e liquidez.
Por isso, estou otimista quanto ao desenvolvimento comercial da Ripple, mas não aplicaria simplesmente ao token XRP a lógica de avaliação de uma empresa como a Ripple.
III. No momento, o fluxo de capital do mercado não sustenta uma visão otimista
O XRP está atualmente em torno de US$ 1,16, enquanto o Bitcoin está em torno de US$ 76 mil. O par XRP/BTC caiu cerca de 6% na última semana, o que mostra que o XRP não apenas acompanhou a queda do mercado, como também teve um desempenho relativamente pior.
No mercado de derivativos, houve liquidações significativas de posições compradas recentemente. A proporção de contas compradas em algumas plataformas de negociação continua elevada, o que indica que as posições compradas alavancadas ainda não foram totalmente eliminadas.
As entradas líquidas acumuladas nos ETFs de XRP à vista dos EUA ainda estão em torno de US$ 1,8 bilhão, mas o fluxo líquido provisório em 6 de novembro foi zero. Além disso, apenas alguns fundos divulgaram os dados naquele dia, portanto não se pode concluir que as instituições estejam comprando em grande escala durante a queda.
Ainda não há evidências suficientes de que uma nova demanda institucional pelo ativo à vista tenha se formado.
IV. Estrutura técnica e pontos a acompanhar
O suporte próximo de US$ 1,25 foi perdido, e a avaliação anterior de que o preço estava formando um fundo precisa ser reavaliada.
No momento, estou acompanhando principalmente os seguintes níveis:
- US$ 1,14–1,16: próximo à retração profunda de Fibonacci de 78,6%; é a próxima região a observar, mas não se deve presumir que o suporte será mantido.
- US$ 1,20–1,22: primeira região de recuperação após a alta.
- US$ 1,25–1,26: o antigo suporte passa a ser uma resistência importante; recuperá-lo seria um primeiro sinal de recuperação.
- US$ 1,30–1,34: máximas recentes da recuperação e uma região mais importante para a recuperação da tendência.
Só haveria motivo para elevar novamente a avaliação otimista para o médio prazo se o XRP conseguisse voltar a se manter acima de US$ 1,25 e, em seguida, superar US$ 1,30–1,34, ao mesmo tempo que o XRP/BTC ganhasse força e o volume de negociação à vista aumentasse.
Se 1,14–1,16 perderem o suporte, será necessário reavaliar a possibilidade de uma correção para a região de 1,00–1,05.
V. Minha avaliação final
A Ripple está evoluindo gradualmente de uma empresa de pagamentos e tecnologia blockchain para uma provedora de infraestrutura financeira que abrange stablecoins, custódia institucional, gestão financeira corporativa e ativos tokenizados. Essa trajetória de longo prazo merece atenção.
Mas o principal desafio do XRP neste momento não é a falta de parceiros ou de narrativas sobre o setor, e sim como converter o desenvolvimento da Ripple e do ecossistema XRPL em uma demanda contínua e quantificável pelo próprio XRP.
No curto prazo, o preço e o desempenho relativo ao BTC continuam fracos. Não recomendo continuar aumentando a posição durante a queda apenas com base em notícias positivas sobre os fundamentos. No médio e longo prazo, se a adoção institucional realmente gerar demanda por XRP para manutenção, como garantia e para liquidez, a atual fraqueza não significa necessariamente que seu valor de longo prazo tenha se esgotado.
Em resumo: estou otimista quanto ao desenvolvimento da Ripple como infraestrutura financeira, mas mantenho a cautela em relação à tendência atual de negociação do XRP. O desenvolvimento da empresa faz parte dos fundamentos; a captura de valor pelo token é o que está no centro da avaliação, e o preço precisa, em última análise, ser justificado pela demanda real.
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