Rodada de financiamento da OpenAI encolhe e avaliação cai US$ 150 bilhões: a munição infinita da IA acabou
O assunto que mais vale a pena acompanhar nestes últimos dias não é o mercado de criptomoedas, mas esta rodada de financiamento da OpenAI.
1. Na superfície, dizem que a rodada foi concluída, mas os números são bem decepcionantes: devem entrar cerca de US$ 11 bilhões, correspondentes a uma avaliação de US$ 1,25 trilhão. A meta inicial era chegar a até US$ 30 bilhões; depois, foi reduzida para US$ 20 bilhões. Até o prazo final, os compromissos somavam apenas US$ 11 bilhões — menos da metade. A avaliação também caiu de US$ 1,4 trilhão para US$ 1,25 trilhão, uma redução de US$ 150 bilhões.
2. Mais importante: não é um caso isolado. Ao mesmo tempo, o entusiasmo com a abertura de capital da Anthropic esfriou, e alguns investidores reduziram sua expectativa de avaliação para US$ 1,5 trilhão. As duas empresas líderes do setor estão sendo avaliadas para baixo ao mesmo tempo. Isso mostra que o que mudou não foram as empresas, mas a atitude dos investidores.
3. Por que mudou? Nos últimos dois anos, a lógica da IA era gastar primeiro e fazer as contas depois; quem questionasse isso ficava para trás. Agora, os investidores começaram a fazer três perguntas: quando os gastos com computação vão atingir o pico? Quando a receita vai alcançar esses gastos? E como contabilizar as transações circulares? Quando essas perguntas começam a ser feitas, as avaliações caem.
4. O efeito no mercado secundário segue uma ordem bem clara. Os primeiros a sofrer são os novos projetos de infraestrutura de computação e de aluguel de capacidade computacional — aqueles cuja avaliação se sustenta na narrativa. Já os gigantes da nuvem com fluxo de caixa real e capacidade computacional instalada tendem a resistir melhor, porque o dinheiro deles vem do próprio negócio, não de captação.
Mas não interpretem isso como o fim do ciclo do setor. O dinheiro continua entrando; os preços é que ficaram mais racionais. Uma rodada de excesso está sendo eliminada, e o que resta é a demanda real. No longo prazo, isso é até positivo. O verdadeiro perigo são as empresas que só têm histórias para contar, mas nenhum pedido!
O que fazer agora com $OPENAI ? Ficar comprado ou vendido? Vamos esperar o mercado se estabilizar! Aí entrarei no mercado para operar junto com vocês!
#CPI前瞻，12月利率走向迎关键考验 #非农就业数据推升加息预期
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1. Na superfície, dizem que a rodada foi concluída, mas os números são bem decepcionantes: devem entrar cerca de US$ 11 bilhões, correspondentes a uma avaliação de US$ 1,25 trilhão. A meta inicial era chegar a até US$ 30 bilhões; depois, foi reduzida para US$ 20 bilhões. Até o prazo final, os compromissos somavam apenas US$ 11 bilhões — menos da metade. A avaliação também caiu de US$ 1,4 trilhão para US$ 1,25 trilhão, uma redução de US$ 150 bilhões.
2. Mais importante: não é um caso isolado. Ao mesmo tempo, o entusiasmo com a abertura de capital da Anthropic esfriou, e alguns investidores reduziram sua expectativa de avaliação para US$ 1,5 trilhão. As duas empresas líderes do setor estão sendo avaliadas para baixo ao mesmo tempo. Isso mostra que o que mudou não foram as empresas, mas a atitude dos investidores.
3. Por que mudou? Nos últimos dois anos, a lógica da IA era gastar primeiro e fazer as contas depois; quem questionasse isso ficava para trás. Agora, os investidores começaram a fazer três perguntas: quando os gastos com computação vão atingir o pico? Quando a receita vai alcançar esses gastos? E como contabilizar as transações circulares? Quando essas perguntas começam a ser feitas, as avaliações caem.
4. O efeito no mercado secundário segue uma ordem bem clara. Os primeiros a sofrer são os novos projetos de infraestrutura de computação e de aluguel de capacidade computacional — aqueles cuja avaliação se sustenta na narrativa. Já os gigantes da nuvem com fluxo de caixa real e capacidade computacional instalada tendem a resistir melhor, porque o dinheiro deles vem do próprio negócio, não de captação.
Mas não interpretem isso como o fim do ciclo do setor. O dinheiro continua entrando; os preços é que ficaram mais racionais. Uma rodada de excesso está sendo eliminada, e o que resta é a demanda real. No longo prazo, isso é até positivo. O verdadeiro perigo são as empresas que só têm histórias para contar, mas nenhum pedido!
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