#美国非农就业人数 muito acima das expectativas, em linha com nossa avaliação inicial: o ambiente de juros médios a altos do Federal Reserve pode se manter por um período prolongado.
Ontem à noite, foram divulgados os dados de emprego não agrícola dos Estados Unidos referentes a outubro.
Foram criados 165 mil empregos, enquanto o mercado esperava apenas 65 mil; a taxa de desemprego caiu de 4,2% para 4,1%.
Os dados superaram claramente as expectativas.
Na minha opinião, isso definitivamente não é uma boa notícia para os mercados de ações dos EUA e de criptomoedas neste momento.
Por quê?
Porque o que o mercado mais precisa agora talvez não seja de uma economia americana forte, mas de um cenário econômico que permita ao Federal Reserve cortar os juros com tranquilidade.
Este relatório de emprego tornou a situação ainda mais complexa.
Em primeiro lugar, o mercado de trabalho dos EUA não está tão fraco quanto se imaginava: a criação de empregos superou em muito as expectativas, e os dados de agosto e setembro ainda foram revisados para cima em um total de 84 mil vagas.
Além disso, os salários aumentaram 0,4% em relação ao mês anterior, o que indica que ainda há pressão inflacionária sobre os salários.
Embora a taxa de desemprego ampla U-6 tenha subido para 7,9% e o emprego em tempo parcial também tenha aumentado, sinalizando que o mercado de trabalho não está livre de problemas, os dados gerais ainda não são suficientes para forçar o Federal Reserve a adotar rapidamente uma política monetária mais expansionista.
O que isso significa?
O Federal Reserve talvez precise manter os juros elevados por mais tempo, e o mercado já começou a voltar a considerar a possibilidade de um aumento dos juros em dezembro.
O que mais me preocupa é que isso pode se somar ao problema das avaliações atuais do mercado de ações dos EUA.
Como já discutimos, a cadeia produtiva da IA está sendo posta à prova quanto à sua capacidade de gerar lucros. Os gigantes da tecnologia estão aumentando cada vez mais seus investimentos de capital; se os custos de financiamento permanecerem elevados por muito tempo, o mercado será ainda mais rigoroso ao avaliar os lucros futuros.
O mesmo vale para $BTC .
Atualmente, não faltam narrativas de longo prazo sobre IA, RWA e outros temas no mercado. O que realmente falta é um ambiente de financiamento mais favorável.
Minha opinião:
Este relatório de emprego tende a ser negativo para os ativos de risco no curto prazo.
Não acho que a economia dos EUA vá entrar em recessão imediatamente, mas também não considero que a força do emprego seja motivo suficiente para que as ações americanas e o BTC continuem subindo.
O cenário mais complicado para o mercado é aquele em que a economia não está fraca o bastante para exigir cortes de juros, mas a inflação também não está baixa o suficiente para permitir esses cortes.
Daqui em diante, vou acompanhar de perto os rendimentos dos títulos do Tesouro americano, o índice do dólar e os próximos dados de inflação.
Até que a liquidez melhore de fato, continuarei cauteloso em relação aos ativos de alta avaliação.
Ontem à noite, foram divulgados os dados de emprego não agrícola dos Estados Unidos referentes a outubro.
Foram criados 165 mil empregos, enquanto o mercado esperava apenas 65 mil; a taxa de desemprego caiu de 4,2% para 4,1%.
Os dados superaram claramente as expectativas.
Na minha opinião, isso definitivamente não é uma boa notícia para os mercados de ações dos EUA e de criptomoedas neste momento.
Por quê?
Porque o que o mercado mais precisa agora talvez não seja de uma economia americana forte, mas de um cenário econômico que permita ao Federal Reserve cortar os juros com tranquilidade.
Este relatório de emprego tornou a situação ainda mais complexa.
Em primeiro lugar, o mercado de trabalho dos EUA não está tão fraco quanto se imaginava: a criação de empregos superou em muito as expectativas, e os dados de agosto e setembro ainda foram revisados para cima em um total de 84 mil vagas.
Além disso, os salários aumentaram 0,4% em relação ao mês anterior, o que indica que ainda há pressão inflacionária sobre os salários.
Embora a taxa de desemprego ampla U-6 tenha subido para 7,9% e o emprego em tempo parcial também tenha aumentado, sinalizando que o mercado de trabalho não está livre de problemas, os dados gerais ainda não são suficientes para forçar o Federal Reserve a adotar rapidamente uma política monetária mais expansionista.
O que isso significa?
O Federal Reserve talvez precise manter os juros elevados por mais tempo, e o mercado já começou a voltar a considerar a possibilidade de um aumento dos juros em dezembro.
O que mais me preocupa é que isso pode se somar ao problema das avaliações atuais do mercado de ações dos EUA.
Como já discutimos, a cadeia produtiva da IA está sendo posta à prova quanto à sua capacidade de gerar lucros. Os gigantes da tecnologia estão aumentando cada vez mais seus investimentos de capital; se os custos de financiamento permanecerem elevados por muito tempo, o mercado será ainda mais rigoroso ao avaliar os lucros futuros.
O mesmo vale para $BTC .
Atualmente, não faltam narrativas de longo prazo sobre IA, RWA e outros temas no mercado. O que realmente falta é um ambiente de financiamento mais favorável.
Minha opinião:
Este relatório de emprego tende a ser negativo para os ativos de risco no curto prazo.
Não acho que a economia dos EUA vá entrar em recessão imediatamente, mas também não considero que a força do emprego seja motivo suficiente para que as ações americanas e o BTC continuem subindo.
O cenário mais complicado para o mercado é aquele em que a economia não está fraca o bastante para exigir cortes de juros, mas a inflação também não está baixa o suficiente para permitir esses cortes.
Daqui em diante, vou acompanhar de perto os rendimentos dos títulos do Tesouro americano, o índice do dólar e os próximos dados de inflação.
Até que a liquidez melhore de fato, continuarei cauteloso em relação aos ativos de alta avaliação.