O mercado de trabalho dos Estados Unidos emitiu um sinal surpreendentemente forte. O crescimento do emprego não agrícola em outubro superou amplamente as expectativas dos economistas, enquanto a taxa de desemprego caiu, mostrando que o mercado de trabalho americano continua resiliente, apesar da inflação elevada, dos ajustes nos investimentos empresariais e da persistente incerteza quanto às políticas econômicas.

Dados divulgados na sexta-feira pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos Estados Unidos mostram que o emprego não agrícola aumentou em 165 mil postos em outubro, acima dos 65 mil esperados pelo mercado; a taxa de desemprego caiu de 4,2% em setembro para 4,1%, também superando as expectativas do mercado.

A taxa anual dos salários médios, acompanhada de perto por Wall Street, ficou em 3,1%, acima da expectativa do mercado de 2,9%, sem cair abaixo da marca de 3%; a taxa mensal subiu ligeiramente, de 0,3% para 0,4%.

Após a divulgação dos dados, o ouro à vista caiu mais de US$ 30 em poucos minutos, mas logo recuperou parte das perdas; o índice do dólar continuou subindo, e o mercado ampliou suas apostas em um aumento dos juros pelo Federal Reserve em dezembro. Os contratos futuros atrelados à taxa de política monetária do Fed indicam que o mercado estima em cerca de 80% a probabilidade de um aumento de 25 pontos-base no próximo mês.

O crescimento do emprego se recupera fortemente, e os dados dos dois meses anteriores são revisados para cima

A principal mudança no relatório de emprego não agrícola deste mês não foi apenas a forte aceleração do crescimento do emprego em outubro, mas também a revisão para cima dos dados dos dois meses anteriores.

O Bureau of Labor Statistics dos EUA revisou para cima em um total de 84 mil o número de empregos não agrícolas criados em agosto e setembro. Em setembro, o número de novos empregos foi revisado de 29 mil para 60 mil. Isso significa que o mercado de trabalho dos EUA teve um desempenho mais forte recentemente do que indicavam os dados divulgados anteriormente, e talvez seja necessário reavaliar as preocupações iniciais com a persistente fragilidade do crescimento do emprego.

Antes da divulgação deste relatório, vários indicadores de emprego já apontavam sinais de melhora no mercado de trabalho. A pesquisa sobre vagas de emprego e rotatividade de mão de obra (JOLTS), divulgada anteriormente pelo Bureau of Labor Statistics dos EUA, mostrou que o número de vagas aumentou em setembro, as contratações se recuperaram e também houve crescimento no número de pessoas que pediram demissão voluntariamente.

Enquanto isso, os pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA permaneceram em níveis historicamente baixos, indicando que as empresas ainda não começaram a fazer demissões em larga escala.

Juntas, essas mudanças e o relatório de emprego não agrícola de outubro indicam que o mercado de trabalho dos EUA pode estar saindo do período de contratações fracas. No entanto, os dados mensais de emprego são voláteis, e a tendência de melhora contínua ainda precisa ser confirmada por dados futuros.

Relatório de emprego forte pode reforçar argumentos a favor de alta dos juros pelo Fed

O relatório de emprego foi divulgado em um momento crucial, enquanto o Federal Reserve avalia sua próxima decisão sobre as taxas de juros. O presidente do Fed, Warsh, havia ressaltado que ainda é preciso garantir que a inflação retorne de forma sustentada à meta de 2% e afirmou que ainda não se pode considerar que as condições financeiras estejam suficientemente restritivas.

Nesse contexto, um relatório de emprego não agrícola inesperadamente forte pode reduzir as preocupações do mercado com a desaceleração da economia dos EUA e reforçar os argumentos a favor da manutenção de uma política restritiva pelo Fed. Anteriormente, os investidores haviam reduzido suas expectativas quanto à magnitude dos futuros aumentos de juros pelo Fed, em meio à forte queda das ações globais de tecnologia, à retração dos preços do petróleo e ao aumento da demanda por ativos de proteção.

Após o relatório de emprego não agrícola, o mercado voltará sua atenção para outros dados importantes: os EUA divulgarão o índice de preços ao consumidor (CPI) de outubro em 10 de novembro e o relatório de emprego não agrícola de novembro em 4 de dezembro. Em seguida, o Fed tomará sua próxima decisão sobre os juros em 9 de dezembro.