O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, reacendeu o debate esta semana ao elogiar as stablecoins como uma forma quase instantânea e extremamente barata de movimentar dólares pelo mundo. Em uma publicação no X, em 6 de novembro, Armstrong disse que as stablecoins permitem que “todas as pessoas do mundo” mantenham moedas fiduciárias importantes on-chain e as enviem “instantaneamente para qualquer lugar do mundo por menos de 1 centavo”. Ele apresentou a afirmação como uma descrição do que a tecnologia já permite, não como o lançamento de um novo produto, mercado ou mudança de tarifas da Coinbase. O que Armstrong destacou já se reflete em algumas infraestruturas em operação. A rede Base, da Coinbase, por exemplo, promove liquidação contínua de stablecoins, sem as limitações do horário bancário, e lista casos de uso como pagamento internacional de salários, remessas, pagamentos a comerciantes e contas de clientes que mantêm saldos em stablecoins. A Base — e redes semelhantes — divide um pagamento em quatro etapas: adicionar fundos (por banco, cartão ou outro meio), convertê-los em stablecoins, liquidá-los on-chain e entregar os fundos a um destinatário, que pode manter os tokens ou usar um serviço de conversão em dinheiro. Armstrong não especificou qual blockchain ou provedor de pagamentos tinha em mente, nem se o valor de “menos de 1 centavo” leva em conta taxas de conversão, saque ou retirada. Essa é uma ressalva importante: a liquidação on-chain pode ser muito barata e rápida, mas os custos reais de ponta a ponta e a experiência do usuário dependem dos meios de entrada de fundos, dos provedores de liquidez e dos serviços de conversão entre moeda fiduciária e cripto. Há exemplos comerciais em operação. A processadora de pagamentos Nium anunciou uma integração com a Coinbase em abril, afirmando que os clientes poderiam enviar e receber stablecoins e convertê-las em moedas tradicionais para pagamentos, com a Coinbase fornecendo infraestrutura de pagamentos, liquidez, carteiras e custódia. A Nium disse que a parceria conecta os pagamentos em stablecoins à sua rede, que atende mais de 190 países, tendo como público-alvo bancos, empresas de tecnologia financeira e grandes empresas. Mas os argumentos dos entusiastas sobre custo e velocidade enfrentaram as conhecidas críticas relacionadas à privacidade e ao controle. Um comentarista (0xAye) concordou que as stablecoins são rápidas e baratas, mas alertou que os registros públicos transparentes expõem saldos e fluxos de pagamentos — um “extrato bancário aberto” para os usuários — e promoveu a Seismic como uma alternativa voltada à privacidade. Essa crítica está de acordo com a própria documentação do Ethereum: blockchains públicas oferecem pseudonimato, não anonimato automático, e a análise de padrões pode revelar informações confidenciais. Recursos para reforçar a privacidade já estão surgindo: em maio, a Polygon lançou transferências privadas de stablecoins por meio da Hinkal, permitindo transferências de USDC e USDT que ocultam o remetente, o destinatário e o valor da visualização pública, ao mesmo tempo que realizam a verificação de transações para apoiar a conformidade e as auditorias. Essas soluções tentam equilibrar privacidade e exigências regulatórias. O controle e as preocupações com censura são outro ponto de conflito. Críticos que defendem stablecoins descentralizadas e sem necessidade de autorização apontam para a capacidade dos emissores de congelar ativos. A política da Tether permite explicitamente congelar carteiras para bloquear endereços ligados a sanções do OFAC do Tesouro dos EUA — política formalizada em dezembro de 2023 — e os termos da USDC, da Circle, reservam o direito de bloquear transferências envolvendo determinados endereços, inclusive impondo restrições a detentores que não tenham contas diretamente com a Circle. Os opositores que querem stablecoins que não possam ser censuradas por emissores centralizados citam esses poderes. Do lado dos comerciantes, a Coinbase vem promovendo pagamentos com stablecoins no checkout por meio de uma parceria com a PPRO, firmada em 27 de maio. Essa integração permite que comerciantes elegíveis aceitem stablecoins por meio dos provedores de serviços de pagamento que já utilizam, oferece liquidação ininterrupta e sem taxas de gas para os compradores e foi lançada inicialmente nos EUA, com uma expansão mais ampla prevista. Em resumo: a afirmação de Armstrong ressalta o potencial transformador das stablecoins para transferências de dólares de baixo custo e sem fronteiras — e aponta para várias implementações no mundo real. Mas o quadro completo envolve concessões: custos e conversões de ponta a ponta, os limites de privacidade dos registros públicos (e as ferramentas de privacidade emergentes) e os controles centralizados que alguns emissores mantêm. Essas tensões determinarão se as stablecoins se tornarão uma infraestrutura global de pagamentos onipresente ou se permanecerão uma ferramenta de nicho para casos de uso específicos. Leia mais notícias geradas por IA em: https://app.chaingpt.org/news