A revolução dos investidores de varejo: trilogia (2)
O maior risco da bolha da IA! O limite da eletricidade, o limite social e a crise financeira!
Depois das eleições de meio de mandato nos EUA, mais preocupante do que Trump perder o Congresso é o limite da eletricidade e o limite social da indústria de IA!
I. Por que o desenvolvimento da IA deixa as pessoas comuns ansiosas?
Ao contrário da internet, que exige poucos ativos, a IA depende de GPUs, centros de dados, redes elétricas e financiamentos enormes.
Os gigantes da tecnologia afirmam que a IA pode aumentar a produtividade e até substituir muitos empregos. Mas o que as pessoas comuns podem sentir primeiro é a escassez de eletricidade, a disputa por recursos hídricos, o ruído das obras e o aumento do custo de vida.
A Microsoft confirmou recentemente que cerca de 60 mil funcionários se qualificam para solicitar o programa de desligamento voluntário. Isso não significa que 60 mil pessoas já tenham sido demitidas, mas reflete que as empresas de tecnologia estão realocando mão de obra e capital. Quanto mais a tecnologia avança, mais as pessoas comuns temem perder o emprego — eis o conflito social!
II. 2028 será o verdadeiro teste de estresse da construção de infraestrutura para IA!
A SemiAnalysis estima que, em 2027, cerca de três quartos dos novos projetos de centros de dados nos principais estados dos EUA que acompanha já terão começado a construção.
Mas, em 2028, os EUA planejam adicionar cerca de 62,2 GW de capacidade de centros de dados, e a maioria dos projetos ainda não terá começado. Aprovações, redes elétricas e política local representam obstáculos.
O Texas responde por quase 30% da capacidade adicional planejada. A recém-eleita governadora democrata Gina Hinojosa defende suspender as aprovações até que a proteção dos moradores seja reforçada. O ex-governador republicano Abbott também suspendeu aprovações no passado, mostrando que a oposição à expansão desordenada transcende as divisões partidárias.
III. O maior risco é o descompasso no fluxo de financiamento!
As GPUs são compradas, os edifícios são construídos, mas a eletricidade demora a chegar, e a taxa de utilização dos ativos cai. As GPUs se tornam obsoletas rapidamente, enquanto as empresas acumulam enormes dívidas e custos de arrendamento. Se as obras atrasarem e a receita ficar abaixo das expectativas, a depreciação e os custos de financiamento corroerão o fluxo de caixa e os efeitos se propagarão por toda a cadeia do setor.
É claro que isso não significa que todos os projetos de IA acabarão virando sucata, nem permite afirmar que a bolha inevitavelmente estourará por completo. O que realmente me preocupa é que o crescimento da indústria de IA não significa que as ações de todas as empresas de IA valham a pena.
O objetivo final do avanço tecnológico é tornar a vida melhor. As empresas que conseguirão ir mais longe no futuro não serão apenas as que tiverem maior capacidade computacional, mas também as que conseguirem resolver os problemas de energia, emprego e custos sociais, além de gerar fluxo de caixa de verdade🫡
#非农就业数据推升加息预期 #美国拟收紧数据中心监管，AI扩张或面临新约束 #ai $BTC $NVDAB
O maior risco da bolha da IA! O limite da eletricidade, o limite social e a crise financeira!
Depois das eleições de meio de mandato nos EUA, mais preocupante do que Trump perder o Congresso é o limite da eletricidade e o limite social da indústria de IA!
I. Por que o desenvolvimento da IA deixa as pessoas comuns ansiosas?
Ao contrário da internet, que exige poucos ativos, a IA depende de GPUs, centros de dados, redes elétricas e financiamentos enormes.
Os gigantes da tecnologia afirmam que a IA pode aumentar a produtividade e até substituir muitos empregos. Mas o que as pessoas comuns podem sentir primeiro é a escassez de eletricidade, a disputa por recursos hídricos, o ruído das obras e o aumento do custo de vida.
A Microsoft confirmou recentemente que cerca de 60 mil funcionários se qualificam para solicitar o programa de desligamento voluntário. Isso não significa que 60 mil pessoas já tenham sido demitidas, mas reflete que as empresas de tecnologia estão realocando mão de obra e capital. Quanto mais a tecnologia avança, mais as pessoas comuns temem perder o emprego — eis o conflito social!
II. 2028 será o verdadeiro teste de estresse da construção de infraestrutura para IA!
A SemiAnalysis estima que, em 2027, cerca de três quartos dos novos projetos de centros de dados nos principais estados dos EUA que acompanha já terão começado a construção.
Mas, em 2028, os EUA planejam adicionar cerca de 62,2 GW de capacidade de centros de dados, e a maioria dos projetos ainda não terá começado. Aprovações, redes elétricas e política local representam obstáculos.
O Texas responde por quase 30% da capacidade adicional planejada. A recém-eleita governadora democrata Gina Hinojosa defende suspender as aprovações até que a proteção dos moradores seja reforçada. O ex-governador republicano Abbott também suspendeu aprovações no passado, mostrando que a oposição à expansão desordenada transcende as divisões partidárias.
III. O maior risco é o descompasso no fluxo de financiamento!
As GPUs são compradas, os edifícios são construídos, mas a eletricidade demora a chegar, e a taxa de utilização dos ativos cai. As GPUs se tornam obsoletas rapidamente, enquanto as empresas acumulam enormes dívidas e custos de arrendamento. Se as obras atrasarem e a receita ficar abaixo das expectativas, a depreciação e os custos de financiamento corroerão o fluxo de caixa e os efeitos se propagarão por toda a cadeia do setor.
É claro que isso não significa que todos os projetos de IA acabarão virando sucata, nem permite afirmar que a bolha inevitavelmente estourará por completo. O que realmente me preocupa é que o crescimento da indústria de IA não significa que as ações de todas as empresas de IA valham a pena.
O objetivo final do avanço tecnológico é tornar a vida melhor. As empresas que conseguirão ir mais longe no futuro não serão apenas as que tiverem maior capacidade computacional, mas também as que conseguirem resolver os problemas de energia, emprego e custos sociais, além de gerar fluxo de caixa de verdade🫡
#非农就业数据推升加息预期 #美国拟收紧数据中心监管，AI扩张或面临新约束 #ai $BTC $NVDAB
