A capacidade das ações dos EUA de sustentar uma recuperação após a divulgação do relatório de emprego não agrícola (NFP) depende de como o mercado equilibra os dados robustos do mercado de trabalho com as expectativas em relação à política de juros.
O relatório de emprego mais recente trouxe uma surpresa positiva expressiva, complicando a trajetória dos ativos de risco após a recente volatilidade do mercado de tecnologia.
Principais destaques dos dados
Emprego não agrícola: O número de empregos não agrícolas aumentou em 165.000 em outubro, superando com folga a expectativa de consenso do mercado, de 65.000. Além disso, os dados dos meses anteriores (agosto e setembro) foram revisados para cima, totalizando 84.000 empregos.
Taxa de desemprego: Recuou para 4,1%, ante 4,2% no mês anterior.
Dinâmica imediata do mercado de ações e da economia
1. Risco de aumento dos juros / juros elevados por mais tempo
Embora um mercado de trabalho forte reduza os temores de recessão, isso representa uma faca de dois gumes para as ações. O resultado acima das expectativas sinaliza resiliência econômica, dando ao Federal Reserve margem para manter uma postura restritiva ou considerar novos aumentos dos juros caso a inflação continue persistente.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro dispararam após a divulgação, levando os futuros dos índices (como o S&P 500) a reduzir os ganhos registrados no pré-mercado.
2. Setor de tecnologia e divergência mais ampla
Antes da divulgação do NFP, os futuros de ações — especificamente os do Nasdaq 100 — tentavam uma recuperação técnica, apoiados por uma alta de alívio nas ações de inteligência artificial e semicondutores (por exemplo, Micron, AMD e NVIDIA), após as vendas anteriores.
Divisão entre crescimento e valor: Rendimentos mais altos tendem a pressionar de forma desproporcional as ações de tecnologia com avaliações elevadas e as ações sensíveis aos juros. Embora a capacidade de geração de lucros das gigantes de tecnologia possa se desvincular temporariamente da pressão dos rendimentos, a incerteza prolongada sobre os juros limita o potencial de alta.
Cautela no Dow Jones e nas empresas de menor capitalização: Os índices de empresas consolidadas e de menor capitalização (Russell 2000) demonstram cautela, já que os custos mais altos de empréstimo afetam diretamente os setores cíclicos e os balanços das empresas menores.
#CanUSStocksReboundAfterNonfarmPayrolls?
O relatório de emprego mais recente trouxe uma surpresa positiva expressiva, complicando a trajetória dos ativos de risco após a recente volatilidade do mercado de tecnologia.
Principais destaques dos dados
Emprego não agrícola: O número de empregos não agrícolas aumentou em 165.000 em outubro, superando com folga a expectativa de consenso do mercado, de 65.000. Além disso, os dados dos meses anteriores (agosto e setembro) foram revisados para cima, totalizando 84.000 empregos.
Taxa de desemprego: Recuou para 4,1%, ante 4,2% no mês anterior.
Dinâmica imediata do mercado de ações e da economia
1. Risco de aumento dos juros / juros elevados por mais tempo
Embora um mercado de trabalho forte reduza os temores de recessão, isso representa uma faca de dois gumes para as ações. O resultado acima das expectativas sinaliza resiliência econômica, dando ao Federal Reserve margem para manter uma postura restritiva ou considerar novos aumentos dos juros caso a inflação continue persistente.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro dispararam após a divulgação, levando os futuros dos índices (como o S&P 500) a reduzir os ganhos registrados no pré-mercado.
2. Setor de tecnologia e divergência mais ampla
Antes da divulgação do NFP, os futuros de ações — especificamente os do Nasdaq 100 — tentavam uma recuperação técnica, apoiados por uma alta de alívio nas ações de inteligência artificial e semicondutores (por exemplo, Micron, AMD e NVIDIA), após as vendas anteriores.
Divisão entre crescimento e valor: Rendimentos mais altos tendem a pressionar de forma desproporcional as ações de tecnologia com avaliações elevadas e as ações sensíveis aos juros. Embora a capacidade de geração de lucros das gigantes de tecnologia possa se desvincular temporariamente da pressão dos rendimentos, a incerteza prolongada sobre os juros limita o potencial de alta.
Cautela no Dow Jones e nas empresas de menor capitalização: Os índices de empresas consolidadas e de menor capitalização (Russell 2000) demonstram cautela, já que os custos mais altos de empréstimo afetam diretamente os setores cíclicos e os balanços das empresas menores.
#CanUSStocksReboundAfterNonfarmPayrolls?
