O Bureau of Labor Statistics (BLS) dos Estados Unidos (EUA) deverá divulgar os dados de outubro sobre o emprego não agrícola (NFP) na sexta-feira, às 13h30 GMT. O relatório deverá mostrar um aumento de 65 mil empregos, acima dos 29 mil registados no mês anterior.
Embora os participantes do mercado esperem amplamente que a Reserva Federal (Fed) aumente a taxa de referência em 25 pontos base em dezembro, os detalhes subjacentes do relatório de emprego poderão afetar a forma como avaliam as perspetivas para a política monetária no início de 2027 e influenciar a cotação do dólar americano (USD).
O que esperar do relatório de emprego não agrícola?
Os investidores esperam que o NFP aumente em 65 mil em outubro, após a decepcionante alta de 29 mil registrada em setembro. A taxa de desemprego deve permanecer inalterada em 4,2%, enquanto a inflação salarial mensal, medida pela variação dos ganhos médios por hora (AHE), deve subir para 0,3%, ante 0,1%.
O Fed manteve a taxa básica inalterada na faixa de 3,75%-4% após a reunião de política monetária de outubro, conforme esperado. Na coletiva de imprensa após a reunião, o presidente do Fed, Kevin Warsh, descreveu as condições do mercado de trabalho como “positivas”, acrescentando que a discussão entre os formuladores de política monetária está concentrada principalmente no mandato de estabilidade de preços.
Assim, é improvável que haja uma mudança perceptível nas expectativas do mercado em relação à decisão do Fed sobre os juros no próximo mês, a menos que os dados de emprego tragam uma surpresa negativa significativa.
Segundo o TD Securities, a forte alta do dólar americano desde setembro provavelmente dará lugar a um período de consolidação até o fim do ano.
O banco reitera que “após uma forte alta desde setembro, nosso cenário-base previa uma modesta onda de vendas do USD até o fim do ano, semelhante ao desempenho do USD após as eleições de meio de mandato dos EUA em 2018.”
Os estrategistas argumentam que os próximos dados do mercado de trabalho podem ser decisivos, observando que “um número de folhas de pagamento abaixo das expectativas poderia fornecer um catalisador adicional para que a retração do USD ganhe força.”
Nesse contexto, eles “esperam que o NFP de outubro permaneça moderado, em 40 mil, após a desaceleração da criação de empregos para 29 mil em setembro”, reforçando a ideia de que dados mais fracos dos EUA ajudariam a prolongar a queda do dólar após as eleições.
Como o relatório de emprego não agrícola dos EUA de outubro afetará o EUR/USD?
O dólar americano sofreu forte pressão de venda no meio da semana, depois que os democratas venceram as eleições de meio de mandato para o Senado e a Câmara, assumindo o controle do Congresso dos EUA nos dois últimos anos da presidência de Donald Trump.
O crescente otimismo em relação a uma redução da escalada do conflito no Oriente Médio após o resultado das eleições também provocou uma forte queda nos preços do petróleo bruto, aliviando os temores de uma inflação persistente.
Analistas do ING argumentam que o espaço para uma correção mais profunda do dólar continua limitado no curto prazo, apontando “uma economia dos EUA ainda resiliente e pelo menos mais um aumento dos juros pelo Federal Reserve” como principais fatores de sustentação.
No entanto, eles também alertam que o equilíbrio dos riscos pode mudar no médio prazo, observando que “o dólar pode enfraquecer um pouco mais até 2027, caso o Partido Democrata, fortalecido, passe a contestar mais as políticas republicanas, incluindo a desregulamentação e a expansão da IA.”
Um resultado decepcionante do NFP, igual ou inferior a 30 mil, pode intensificar a venda de USD antes do fim de semana, pois poderia levar os mercados a descartar um aumento dos juros pelo Fed em janeiro, cuja probabilidade atualmente é de cerca de 20%, segundo a ferramenta FedWatch do CME. Nesse cenário, o EUR/USD poderia ampliar os ganhos semanais.
Por outro lado, uma surpresa positiva considerável, com um resultado do NFP acima de 80 mil, poderia sustentar o USD na reação inicial e levar o EUR/USD a recuar. Ainda assim, os investidores podem evitar assumir posições expressivas antes dos principais dados de inflação dos EUA da próxima semana, impedindo que os dados de emprego tenham um efeito positivo duradouro sobre o USD.
Eren Sengezer, analista líder da sessão europeia na FXStreet, apresenta uma breve análise técnica do EUR/USD:
“A perspectiva técnica de curto prazo indica que o EUR/USD está tendo dificuldades para completar uma reversão de alta. O par se mantém acima da média móvel simples (SMA) de 20 dias, mas o indicador Índice de Força Relativa (RSI) no gráfico diário permanece ligeiramente abaixo de 50.”
“No lado positivo, 1,1350 (nível estático, média móvel simples (SMA) de 50 dias, antigo suporte) se alinha como o primeiro nível de resistência, antes de 1,1420 (SMA de 100 dias). Um fechamento diário acima deste último nível poderia atrair compradores técnicos e abrir caminho para uma alta prolongada em direção a 1,1540 (SMA de 200 dias).”
“Na direção de baixa, o primeiro nível de suporte pode ser encontrado em 1,1130 (banda inferior de Bollinger), antes de 1,1000 (nível estático e redondo).”