O ouro está devolvendo parte da forte recuperação desta semana, mas Ole Hansen, estrategista de commodities do Saxo Bank, ainda não vê esse movimento como o início de outra grande queda.
O ouro à vista está sendo negociado hoje em torno de US$ 4.060 a US$ 4.080 por onça, após chegar a aproximadamente US$ 4.146 na quinta-feira. Apesar da retração, o ouro acumula alta de cerca de 5% na semana, o que o coloca no caminho para seu melhor desempenho semanal em mais de dois meses.
Hansen descreve a fraqueza mais recente como uma consolidação após uma forte alta impulsionada pela cobertura de posições vendidas.
Em outras palavras, os traders que haviam apostado contra o ouro foram forçados a recomprar suas posições à medida que os preços subiam, acelerando a recuperação. Agora que parte dessa compra forçada já passou, a realização de lucros começa a aparecer.
Recuperação do petróleo reduz parte do suporte ao ouro
Um dos fatores por trás da pausa é o petróleo.
A queda dos preços do petróleo bruto ajudou o ouro no início desta semana, pois a energia mais barata reduz a pressão inflacionária e dá ao Federal Reserve menos motivos para manter uma política monetária restritiva.
Essa dinâmica se reverteu parcialmente.
O petróleo Brent se recuperou hoje e se aproximou de US$ 100 por barril, após uma forte queda semanal. Preços mais altos da energia podem reacender as preocupações com a inflação, o que pode elevar os rendimentos dos títulos e as expectativas para as taxas de juros, tornando menos atraentes ativos sem rendimento, como o ouro.
#Ouro consolida após forte alta impulsionada pela recompra de posições vendidas: O recuo de ontem e durante o pregão asiático de hoje parece ser resultado de uma aversão ao risco mais ampla e da realização de lucros, após CTAs e fundos de hedge concluírem uma primeira rodada de recompra agressiva de posições vendidas. A recuperação dos preços do petróleo, cuja queda anterior ajudou a desencadear a alta, aumentou a pressão pela consolidação. Até agora, o recuo continua relativamente moderado quando comparado aos principais níveis de retração de Fibonacci e, enquanto o ouro se mantiver acima de US$ 3.975, vemos essa fraqueza como uma correção após uma forte alta, e não como o início de uma nova tendência de queda. No curtíssimo prazo, os acontecimentos nas bolsas dos EUA e, sobretudo, os próximos passos do presidente Trump em relação ao Irã continuam sendo os principais fatores a acompanhar. Enquanto isso, os rendimentos mais baixos dos títulos do Tesouro e o enfraquecimento das expectativas de uma alta dos juros pelo Fed em dezembro continuam oferecendo suporte subjacente, compensando em parte o novo fortalecimento do dólar.
— Ole S Hansen (@Ole_S_Hansen) 6 de novembro de 2026
Hansen destaca especificamente a recuperação do petróleo como um dos motivos pelos quais o ouro teve dificuldade para prolongar a alta.
US$ 3.975 é o nível-chave de Hansen para o ouro
O aspecto mais importante da análise de Hansen é seu nível técnico decisivo.
Ele argumenta que, enquanto o ouro permanecer acima de aproximadamente US$ 3.975, a queda ainda pode ser considerada uma correção dentro da recuperação mais recente.
Esse nível é importante porque, até agora, o recuo tem sido relativamente moderado quando comparado aos níveis de retração de Fibonacci da alta recente.
O ouro ainda está bem acima desse nível.
Partindo de cerca de US$ 4.070, o ouro precisaria cair aproximadamente mais 2,3% para chegar a US$ 3.975.
Um rompimento decisivo abaixo dessa região tornaria a recuperação recente menos convincente e aumentaria a possibilidade de que a fraqueza de outubro esteja voltando.
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Rendimentos mais baixos continuam dando suporte ao ouro
Há também fatores que favorecem o ouro.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro recuaram em relação às máximas recentes, e as expectativas de outro aumento dos juros pelo Federal Reserve em dezembro diminuíram um pouco.
A Reuters informou que os mercados agora atribuem uma probabilidade de cerca de 64% a outra alta em dezembro, abaixo do nível registrado no início da semana.
Rendimentos mais baixos reduzem o custo de oportunidade de manter ouro.
Isso oferece uma proteção importante, mesmo com o dólar americano se fortalecendo novamente e o petróleo se recuperando.
O próximo grande teste macroeconômico é o relatório de emprego dos EUA. Um número mais fraco pode reduzir as expectativas para as taxas de juros e dar novo impulso ao ouro. Um relatório forte pode produzir o efeito oposto.
O que vem a seguir para o preço do ouro?
Agora, o cenário de curto prazo parece bem menos dramático do que a alta explosiva do início desta semana.
Primeiro, o ouro precisa se estabilizar na região entre US$ 4.050 e US$ 4.075.
Acima disso, a máxima recente, próxima de US$ 4.146, torna-se a primeira resistência significativa. Um rompimento dessa região reabriria caminho para algo em torno de US$ 4.200 a US$ 4.215.
Na queda, o nível de US$ 3.975 apontado por Hansen é o que mais importa.
Por enquanto, o ouro está recuando, mas a estrutura não se rompeu.
Após uma alta semanal de 5%, impulsionada pela recompra de posições vendidas, por rendimentos mais baixos e por um dólar mais fraco, alguma realização de lucros era provável.
O sinal definitivo virá se os vendedores conseguirem empurrar o ouro para baixo de US$ 3.975. Até lá, a interpretação de Hansen de que o movimento é uma consolidação continua válida.
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O artigo Preço do ouro hoje: por que a alta está fazendo uma pausa após um enorme movimento de recompra de posições vendidas foi publicado originalmente no CaptainAltcoin.