O mercado de derivativos da Dogecoin tornou-se mais movimentado do que nunca, à medida que os preços subiram acentuadamente após a decisão do Twitter de substituir seu popular logotipo de pássaro azul pela foto de um cachorro Shiba Inu no início desta semana.

Os contratos em aberto (OI) em contratos futuros de dogecoin com margem estável (DOGE) subiram para quase 6 bilhões de tokens DOGE na noite de terça-feira, mostram dados da Coinanlyze, estabelecendo um pico recorde de vida. Isso representa US$ 600 milhões em dogecoin em posições futuras não liquidadas na quarta-feira.

O pico anterior para contratos com margem estável foi de cinco bilhões de tokens DOGE em novembro de 2021, avaliados em mais de US$ 1 bilhão na época. Os contratos com margem estável são liquidados em tokens como Tether (USDT).

Enquanto isso, os contratos com margem em moeda sobre dogecoin – que foram liquidados em outros ativos, como bitcoin, em vez de stablecoins – registraram mais de US$ 55 milhões em contratos em aberto totais na quarta-feira.

Os contratos futuros de stablecoin ou com margem fiduciária oferecem retorno linear, pois o valor da garantia permanece estável, independentemente da tendência mais ampla do mercado. Entretanto, os contratos com margem em moeda oferecem um retorno não linear e são mais propensos a liquidações, uma vez que o trader sofre perdas tanto na garantia como no contrato de futuros quando o mercado vai contra a sua aposta.

Assim, os contratos com margem em moeda estável são mais adequados para traders avessos ao risco e para cobertura, enquanto os contratos com margem em moeda são preferidos por traders agressivos, especialmente durante corridas de alta.

O que OI realmente significa?

OI refere-se ao número de contratos não liquidados, ou ao montante líquido de posições abertas pelos traders, em derivados financeiros que rastreiam um ativo subjacente. Isto pode ser usado para determinar a força do mercado por trás de uma tendência recente de preços – sugerindo volatilidade do mercado no futuro, em vez de os preços permanecerem estáveis.

Os dados mostram que as taxas de financiamento, ou uma taxa paga pelos traders alavancados para permanecerem em uma posição futura, são em média + 0,01% na bolsa de criptomoedas Binance, que tem a maior quantidade de contratos em aberto entre as contrapartes, e uma taxa semelhante na Bybit. As taxas do OKX estão flutuando entre -0,04% e +0,02%. Taxas positivas implicam que a alavancagem está distorcida no lado altista.

As taxas de financiamento são pagamentos periódicos feitos pelos traders com base na diferença entre os preços nos mercados futuros e à vista. Dependendo das posições abertas, os traders pagarão ou receberão financiamento. Os pagamentos garantem que sempre haja participantes de ambos os lados da negociação.

Os participantes utilizam estratégias sofisticadas para cobrar taxas de financiamento enquanto protegem perdas devido a movimentos simbólicos.

Traders cautelosos

Enquanto isso, analistas da Coinalyze disseram à CoinDesk que os atuais níveis de juros em aberto sugeriam grandes quantidades de apostas alavancadas no dogecoin.

“Muito provavelmente veremos ainda mais liquidantes”, disse a empresa, sugerindo que o mercado dogecoin poderá sofrer grande volatilidade no curto prazo.

Como tal, alguns dizem que é pouco provável que o movimento actual seja sustentado.

“As bombas Memecoin podem geralmente sugerir otimismo entre os varejistas. No entanto, isso não é indicativo de uma tendência de longo prazo, como podemos ver pelo enorme aumento do DOGE em 2021 e pela queda massiva logo depois”, François Cluzeau, chefe de negociação da Flowdesk, disse ao CoinDesk em uma mensagem do Telegram.

“O impulso ascendente estável do Bitcoin também se correlaciona com isso. Há um certo efeito cascata que segue o não. 1 criptomoeda. Isso também ocorre em parte porque muitos aproveitam suas apostas em memecoin com bitcoin”, acrescentou Cluzeau.