A vitória dos democratas nas eleições de meio de mandato foi mesmo a causa da forte queda das ações de tecnologia #AI ?
Acho que não devemos interpretar a vitória dos democratas simplesmente como um sinal de que os Estados Unidos querem limitar o desenvolvimento da IA.
Na verdade, o consenso entre os dois partidos dos Estados Unidos é bastante claro: a IA precisa estar à frente da China. A divergência está no fato de que Trump tende mais a flexibilizar a regulamentação e acelerar os investimentos de capital e a construção de infraestrutura, enquanto os democratas se preocupam mais com a segurança da IA, os monopólios das gigantes do setor, o impacto sobre o emprego e os efeitos dos centros de dados sobre o fornecimento de eletricidade e a vida dos moradores.
Portanto, depois que os democratas assumirem o poder, o mais provável não é que a IA seja interrompida, mas que haja mais regulamentação, audiências públicas e entraves nos processos de aprovação locais.
Mas há uma questão que merece atenção:
A competição em IA não depende apenas da tecnologia, mas também de capital e infraestrutura.
Para treinar modelos, são necessários chips; para executá-los, é preciso capacidade computacional. Por trás dessa capacidade estão os centros de dados, a eletricidade e enormes despesas de capital.
Se a regulamentação e os entraves locais desacelerarem a construção de centros de dados nos Estados Unidos, os primeiros afetados talvez não sejam as empresas de software de IA, mas toda a cadeia industrial de infraestrutura de IA.
Isso também explica por que o mercado está reavaliando o setor de IA.
No passado, o mercado acreditava que bastava continuar investindo em GPUs e construindo centros de dados para garantir ganhos futuros com a IA. Mas agora os investidores começam a perguntar: quanto lucro, afinal, esse volume gigantesco de despesas de capital pode gerar?
Acredito que a China realmente possa se beneficiar dessa situação.
A China tem vantagens próprias no fornecimento de energia, na rede de fornecedores industriais, na velocidade de construção de projetos e nas aplicações industriais. Se os Estados Unidos enfrentarem mais restrições à expansão da infraestrutura, a China terá a oportunidade de reduzir a distância.
Mas isso não significa que a China já seja capaz de superar os Estados Unidos em todos os aspectos. Os chips avançados, o ecossistema de software e a capacidade computacional de ponta continuam sendo áreas em que há diferenças importantes.
Minha principal conclusão é que a vitória dos democratas não significa o fim da alta da IA, mas pode indicar que a IA está passando de uma expansão desordenada para uma fase de competição por retornos.
Continuo acreditando na tendência de longo prazo da IA, mas já não acho que todos os conceitos ligados à IA e todas as empresas de centros de dados mereçam avaliações elevadas. Além disso, acredito que a alta das ações de hardware de IA já chegou ao fim.
Na próxima fase, somente as empresas de IA que realmente conseguirem gerar lucros terão direito a continuar negociadas com prêmio. Ou seja, os ativos que valerão a pena comprar na baixa depois da forte queda.
Acho que não devemos interpretar a vitória dos democratas simplesmente como um sinal de que os Estados Unidos querem limitar o desenvolvimento da IA.
Na verdade, o consenso entre os dois partidos dos Estados Unidos é bastante claro: a IA precisa estar à frente da China. A divergência está no fato de que Trump tende mais a flexibilizar a regulamentação e acelerar os investimentos de capital e a construção de infraestrutura, enquanto os democratas se preocupam mais com a segurança da IA, os monopólios das gigantes do setor, o impacto sobre o emprego e os efeitos dos centros de dados sobre o fornecimento de eletricidade e a vida dos moradores.
Portanto, depois que os democratas assumirem o poder, o mais provável não é que a IA seja interrompida, mas que haja mais regulamentação, audiências públicas e entraves nos processos de aprovação locais.
Mas há uma questão que merece atenção:
A competição em IA não depende apenas da tecnologia, mas também de capital e infraestrutura.
Para treinar modelos, são necessários chips; para executá-los, é preciso capacidade computacional. Por trás dessa capacidade estão os centros de dados, a eletricidade e enormes despesas de capital.
Se a regulamentação e os entraves locais desacelerarem a construção de centros de dados nos Estados Unidos, os primeiros afetados talvez não sejam as empresas de software de IA, mas toda a cadeia industrial de infraestrutura de IA.
Isso também explica por que o mercado está reavaliando o setor de IA.
No passado, o mercado acreditava que bastava continuar investindo em GPUs e construindo centros de dados para garantir ganhos futuros com a IA. Mas agora os investidores começam a perguntar: quanto lucro, afinal, esse volume gigantesco de despesas de capital pode gerar?
Acredito que a China realmente possa se beneficiar dessa situação.
A China tem vantagens próprias no fornecimento de energia, na rede de fornecedores industriais, na velocidade de construção de projetos e nas aplicações industriais. Se os Estados Unidos enfrentarem mais restrições à expansão da infraestrutura, a China terá a oportunidade de reduzir a distância.
Mas isso não significa que a China já seja capaz de superar os Estados Unidos em todos os aspectos. Os chips avançados, o ecossistema de software e a capacidade computacional de ponta continuam sendo áreas em que há diferenças importantes.
Minha principal conclusão é que a vitória dos democratas não significa o fim da alta da IA, mas pode indicar que a IA está passando de uma expansão desordenada para uma fase de competição por retornos.
Continuo acreditando na tendência de longo prazo da IA, mas já não acho que todos os conceitos ligados à IA e todas as empresas de centros de dados mereçam avaliações elevadas. Além disso, acredito que a alta das ações de hardware de IA já chegou ao fim.
Na próxima fase, somente as empresas de IA que realmente conseguirem gerar lucros terão direito a continuar negociadas com prêmio. Ou seja, os ativos que valerão a pena comprar na baixa depois da forte queda.