A alta do Bitcoin após as eleições durou pouco. Depois de atingir a marca de US$ 80.000 na quarta-feira, caiu para US$ 75.700 na quinta-feira, uma queda de 6% em relação ao dia anterior, à medida que o tombo das ações de IA se espalhava por Wall Street. O Ether também despencou mais de 7%, para US$ 2.247, segundo o The Block.

Liquidações não são resgates de ETFs

A queda do mercado de criptomoedas levou investidores alavancados a encerrar suas posições. Segundo dados da CoinGlass citados pelo The Block, US$ 1,1 bilhão foi liquidado em apenas 24 horas, totalizando quase 211.000 posições. Em um dos períodos de quatro horas, as perdas chegaram a US$ 879,92 milhões, incluindo US$ 818,90 milhões em posições compradas.

Os números de liquidação mostram o encerramento forçado de posições alavancadas, não o dinheiro retirado dos ETFs de Bitcoin. Os dados de fluxo dos ETFs indicam algo completamente diferente: o fluxo líquido de recursos para dentro ou para fora desses ETFs.

O que mostram os dados de fluxo da FarSide

Os ETFs de Bitcoin à vista já registravam saídas de recursos pouco antes da queda de quinta-feira. Segundo a FarSide, em 30 de outubro, os fundos registraram resgates de US$ 643,2 milhões, seguidos por US$ 398,6 milhões em 2 de novembro e US$ 115,6 milhões em 3 de novembro. No período de três dias, as saídas somaram US$ 1,16 bilhão.

A tendência mudou em 4 de novembro, quando os ETFs registraram uma entrada líquida expressiva de US$ 74,6 milhões. Mas os resultados revelaram duas histórias diferentes. O FBTC, da Fidelity, captou US$ 236,7 milhões em ativos, enquanto o IBIT, da BlackRock, teve saídas de US$ 201,2 milhões. Os dados de 5 de novembro ainda não estão completos, pois várias empresas ainda não divulgaram seus números.

Os resgates ocorreram após uma onda anterior de vendas. A Cryptopolitan noticiou uma saída de US$ 487 milhões em um único dia de outubro. Considerando os resgates recentes, a entrada de recursos em 4 de novembro pode ter sido apenas uma pausa temporária, e não uma melhora duradoura na demanda por ETFs.

Por que o Nasdaq sofreu uma forte queda

A incerteza em torno da demanda por ETFs de Bitcoin coincidiu com uma forte liquidação de ações de empresas de IA. O Nasdaq fechou a quinta-feira em queda de 5,5%, aos 24.315,00 pontos, ou 11,9% abaixo de seu pico de outubro. O S&P 500 recuou 4,4%, enquanto a Nvidia caiu 9,3%.

Os investidores questionam quando os projetos caros de IA darão retorno. Os altos custos de empréstimos e possíveis restrições a data centers após as eleições aumentaram essas preocupações. A analista da Swissquote, Ipek Ozkardeskaya, disse à Reuters:

“Às vésperas desta temporada de balanços, havia preocupação de que os gastos com IA fossem excessivos.”

Michael Cembalest, do J.P. Morgan, relatou uma queda de 8% na exposição bruta comprada e vendida dos fundos de hedge e cerca de US$ 4 trilhões em compromissos extrapatrimoniais relacionados à IA. Essas dívidas não precisam ser pagas imediatamente. Ele também alertou que 37,5 gigawatts de capacidade planejada para data centers em 2028 poderiam enfrentar pausas nas obras, enquanto outros 15 gigawatts estariam sujeitos a condições adicionais. Nenhum desses cenários representa cancelamentos confirmados.

Liquidação de ações de IA atinge o Bitcoin: Nvidia, Nasdaq e fluxos de ETFs após as eleições de meio de mandato de 2026

Correlação, não prova de causalidade

A crescente conexão do Bitcoin com as ações de tecnologia ajuda a explicar por que os investidores acompanham de perto os dois mercados. A Foundry Labs identificou uma correlação de 0,41 entre o Bitcoin e o QQQ, ETF que acompanha o Nasdaq-100, ao longo de 63 dias. Também constatou que as empresas de mineração de Bitcoin negociadas em bolsa se comportam mais como ações de infraestrutura de IA.

A S&P Global também observou que o Bitcoin acompanha as ações quando os investidores reduzem sua exposição ao risco. Um estudo realizado em 2025 mostrou que a volatilidade associada às eleições afetou as criptomoedas, as ações e o petróleo. No entanto, essas constatações não significam que a liquidação provocada pela IA tenha causado a queda do Bitcoin na quinta-feira.

Quais são os próximos níveis, segundo os analistas

Com o Bitcoin lutando para se recuperar, a Wintermute descreveu a alta de quarta-feira como um otimismo passageiro. A empresa apontou US$ 73.000 e US$ 68.000 como níveis a observar. Também espera que o Bitcoin se mantenha acima de US$ 80.000 antes de adotar uma visão mais positiva.

A instabilidade política pode aumentar ainda mais a pressão. Segundo Paul Howard, da Wincent, os ganhos recentes dos democratas no Congresso podem complicar ainda mais a aprovação do Clarity Act. Ao mesmo tempo, os próximos relatórios dos ETFs ajudarão a mostrar se o dinheiro que entrou em 4 de novembro representou uma recuperação da demanda ou apenas uma pausa nas saídas.

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