Vários dirigentes do Fed emitiram sinais hawkish, defendendo aumentos frequentes e modestos das taxas de juros para combater a inflação persistentemente acima da meta. Beth Hammack, presidente do Federal Reserve de Cleveland, voltou a se manifestar, enfatizando que a política monetária precisa manter uma postura restritiva para trazer a inflação de volta à meta de 2% em tempo hábil.
Ela observou que a inflação está acima da meta há quase seis anos consecutivos e que as pressões sobre os preços são generalizadas, impulsionadas por fatores tanto de oferta quanto de demanda. Como uma das dirigentes que votaram contra na última reunião de política monetária, ela prefere aumentos mais frequentes e menores das taxas de juros, para evitar que a política fique defasada e impedir que as expectativas de inflação se enraízem. Tom Barkin, presidente do Federal Reserve de Richmond, também apoia aumentos graduais das taxas, mas não se pronunciou sobre o pico da taxa terminal.
Os preços no mercado futuro indicam que os investidores esperam uma alta dos juros pelo Fed em dezembro e outra em março do próximo ano.
Hammack também comentou sobre o emprego: o mercado de trabalho dos EUA apresenta sinais de fortalecimento moderado, e a resiliência do emprego dá suporte à manutenção de taxas de juros restritivas, deixando pouco espaço para cortes no curto prazo.
Ao falar do dólar, ela ressaltou que a independência do banco central, o Estado de Direito e a liquidez dos ativos em dólar sustentam conjuntamente a posição dominante da moeda. O Fed formula suas políticas com base em dados e preserva a credibilidade institucional. A declaração ocorreu justamente após a divulgação dos resultados das eleições americanas, nas quais os democratas conquistaram as duas casas do Congresso, o que atenuou, em certa medida, as preocupações de que Trump pressionasse o Fed.
O mais interessante é sua rara opinião sobre ativos digitais: a IA pode se tornar um fator decisivo para a adoção em larga escala das stablecoins. Se gigantes da tecnologia como Google e Amazon lançarem seus próprios tokens, e agentes de IA passarem a usar stablecoins para realizar transações automaticamente, isso poderá provocar uma transformação concreta no setor de pagamentos. O Fed está acompanhando continuamente esses casos de uso.
Além disso, o Fed planeja alterar o calendário de suas reuniões de política monetária, reduzindo de oito para seis o número de reuniões sobre juros por ano. As duas reuniões restantes serão dedicadas exclusivamente à discussão do arcabouço da política monetária macroeconômica. Hammack avaliou que essa mudança é bastante moderada.
A combinação de vários fatores — expectativas persistentes de aperto monetário e mudanças no cenário político — elevou as expectativas de volatilidade do dólar, das ações americanas e de diversos ativos de risco. Em meio a pequenos aumentos frequentes dos juros, o mercado continua dividido, e é difícil que surja uma tendência clara em uma única direção.
Você acha que essas duas rodadas de expectativas de alta dos juros já foram precificadas pelo mercado ou ainda vão continuar pressionando os ativos de risco? E o que pensa dessa nova narrativa de stablecoins impulsionadas pela IA? Vamos conversar nos comentários👇#美股走弱，加密货币市场普遍承压 #美联储何时降息？ $NVDAB $BTC $GOOGLB
