Segundo o ChainCatcher, citando a Bloomberg, a liquidação de ações de tecnologia nos EUA na quinta-feira pareceu ser impulsionada pelo posicionamento do mercado, e não por um colapso dos fundamentos macroeconômicos. A liquidação de posições compradas aumentou a pressão vendedora, com poucos sinais de entrada de compradores. O Nasdaq caiu mais de 5%, o S&P 500 recuou mais de 4% e o Dow Jones Industrial Average caiu mais de 5%. Todos os componentes do S&P 500 fecharam em baixa, com as ações de tecnologia liderando as perdas. A preocupação com uma regulamentação mais rigorosa da IA aumentou depois que os democratas conquistaram o controle do Congresso nas eleições de meio de mandato nos EUA.
O Índice de Tecnologia da Informação Mais Vendida a Descoberto da Goldman Sachs caiu cerca de 10%, sua maior queda em um único dia desde janeiro de 2025, e atingiu seu nível mais baixo desde março. Analistas da Bloomberg disseram que a combinação de posições compradas sendo desfeitas e posições vendidas muito concentradas criou uma estrutura de mercado particularmente arriscada. As vendas forçadas e as chamadas de margem podem intensificar as quedas, enquanto o rebalanceamento dos índices aumentou a pressão, inclusive sobre empresas que operam segundo o modelo de negócios de neocloud.
David Bahnsen, diretor de investimentos do The Bahnsen Group, disse que as avaliações das empresas de tecnologia continuavam altas apesar das perdas de quinta-feira e apontou a concentração de ações ligadas à tecnologia no S&P 500 como uma fonte de vulnerabilidade do mercado. Ele recomendou considerar setores defensivos, como bens de consumo básicos e energia.
O artigo disse que os reposicionamentos podem levar dias para serem confirmados e que as mesas de negociação deram poucos sinais de compra na queda. A continuidade das vendas por CTAs, o desempenho relativamente fraco das ações defensivas e o volume maior nas quedas do que nas recuperações foram citados como sinais de uma correção impulsionada por reposicionamentos, e não de um colapso sistêmico provocado por uma recessão. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA com vencimento em dois anos caiu mais de 10 pontos-base na quinta-feira. Os ajustes de posicionamento no fim do ano, sob uma postura de preservação de capital, podem continuar até meados de novembro.