A MERGE Madrid aconteceu de 27 a 29 de outubro, com abertura na Bolsa de Madrid, a bolsa de valores da cidade, antes de o programa principal se mudar para o Palácio de Cibeles. Luís De Magalhães, nosso responsável pela América Latina, e Martin Coxall, nosso vice-presidente de Parcerias Institucionais, representaram a BeInCrypto.
Principais temas da MERGE Madrid
Boa parte do programa se concentrou nos bancos que estão indo além da negociação de criptomoedas para construir a infraestrutura por trás das stablecoins e dos ativos tokenizados.
Stablecoins se tornam infraestrutura de pagamentos
Jordan Wain, responsável global por políticas na Chainalysis, afirmou que a atividade econômica com criptomoedas chegou a cerca de US$ 9,4 trilhões entre junho de 2025 e junho de 2026, uma queda de 1,6% em relação ao ano anterior, apesar da fraqueza dos mercados. No mesmo período, as transferências internacionais de stablecoins aumentaram 80%. Na sua avaliação, os ativos digitais estão sendo usados em transações reais mesmo quando os preços caem.
Alexandra Soroko, da Visa, destacou a liquidação de cartões com stablecoins, que permite às instituições liquidar obrigações sete dias por semana. Apontou os pagamentos empresariais transfronteiriços e a gestão de tesouraria das empresas como as próximas áreas de crescimento.
Marie Winter, Diretora-Geral da OSL EU, afirmou que a empresa é “uma entidade licenciada ao abrigo do MiCA na Áustria” e que recebeu a licença MiCA no início de julho. “Estamos também a solicitar atualmente uma licença de instituição de pagamento e uma licença de EMI”, afirmou, acrescentando que o foco na UE está “nos pagamentos a terceiros, serviços de câmbio, serviços de entrada e saída de fundos e serviços relacionados”.
Os bancos repensam o seu papel
“Onde estão os bancos a ganhar dinheiro hoje com os ativos digitais? Continua a ser através da oferta de criptomoedas que disponibilizam aos seus clientes”, afirmou Stijn Vander Straeten, CEO do Crypto Finance Group, parte da Deutsche Börse. Para além disso, os bancos estão a investir em staking, depósitos tokenizados e novas infraestruturas de liquidação.
Executivos do Commerzbank, da N26 e da Applied Blockchain descreveram como os bancos estão cada vez mais a atuar como a infraestrutura que permite aos clientes usar stablecoins, em vez de deterem grandes quantidades delas.
Mirko Pfiffner, Gestor Sénior de Soluções no Bank Frick do Liechtenstein, que trabalha com criptomoedas e blockchain há dez anos, rejeitou a ideia de que o setor já não precisa dos bancos. As corretoras, os fornecedores de liquidez e outras empresas de criptomoedas “têm uma presença muito forte no universo fiduciário e continuam a precisar de serviços bancários”, afirmou. Nos próximos cinco a dez anos, espera que os bancos se especializem: “em vez de haver apenas um banco privado a supervisionar todos os diferentes aspetos, provavelmente haverá apenas redes de pagamento para serviços bancários, ou um banco de custódia ou um banco de negociação”.
António Henriques, CEO do Bison Bank, o primeiro CASP de Portugal integrado num banco licenciado, afirmou que o banco serve tanto clientes que vêm diretamente do ecossistema cripto como clientes bancários tradicionais. “O Bison Bank está exatamente no meio”, afirmou. “Ambos estão a colmatar algumas lacunas e nós estamos, de facto, a tentar ajudá-los a avançar nesta área das criptomoedas.”
“Não é sobretudo um problema tecnológico, é uma questão de modelo operacional”, afirmou Shrutisagar Chandrasekaran, da Fireblocks. “Tem a ver com pessoas, processos e governação.” Luis Nacarino, da Santander CIB, afirmou que os novos sistemas de dinheiro digital têm de conseguir comunicar entre si, em vez de funcionarem como redes isoladas. Alberto Carlos Alonso Temprado, da Iberpay, afirmou que as redes de pagamento europeias já funcionam bem e que a blockchain deve partir delas: “Não precisamos de reinventar a roda. Temos de melhorá-la.”
O último dia foi dedicado à regulamentação e ao investimento, com supervisores de Espanha, Portugal, Itália, Grécia, Croácia, Chipre e Luxemburgo. Jason Jiang, Diretor de Negócios da CertiK, afirmou: “Esta é a nossa oportunidade de conhecer os intervenientes institucionais da Europa.”
Tokenização e agentes de IA
Abel Peña, CSO da Bit2Me, afirmou que a empresa recebeu autorização para lançar a STX, uma oferta de tokens de valores mobiliários destinada à tokenização de ações e obrigações, dirigida inicialmente a empresas de média dimensão. No mesmo painel, a BBVA e a Bullish alertaram que a tokenização só funciona se os investidores tiverem liquidez suficiente para negociar, inclusive em períodos de volatilidade.
A Mastercard, a Tether e a Cardano Foundation debateram os agentes de IA que efetuam pagamentos em nome de consumidores e empresas, e porque serão essenciais permissões claras e identidades digitais.
Luis Ayala, Diretor-Geral para a América Latina na BitGo, associou parte da transformação dos pagamentos às carteiras com agentes, que descreveu como “um agente de inteligência artificial que, no fundo, é um LLM, mas tem a capacidade de efetuar um pagamento em nome de uma pessoa singular”. Espera que a sua utilização se alargue das famílias às empresas: “Se isto começar a acontecer ao nível atómico das famílias, imaginem também o impacto nas instituições. Vamos ver agentes a percorrer microproduções, microprocessos e microsserviços ao nível institucional.”
Numa entrevista à BeInCrypto, Guillaume Rodenas, da TRM Labs, afirmou que o KYC dos agentes de IA deve começar pela verificação da pessoa ou empresa que controla o agente.
A BeInCrypto em palco
O nosso responsável pela América Latina conduziu o palco do Institutional Summit na Bolsa de Madrid e moderou dois painéis sobre stablecoins.
Em palco:
Malcolm Clarke, Diretor Global de Ativos Digitais, Western Union
Emilio Rivero Coello, Gestor de Produto para Banca Correspondente com Stablecoins, Anchorage Digital
A Western Union lançou em maio na Solana o token lastreado em dólares, emitido pela Anchorage, começando pela Bolívia e pelas Filipinas, dois mercados com grande volume de remessas. A Western Union apresenta-o como uma alternativa às redes que utiliza para liquidar pagamentos com agentes, e não como um produto para consumidores. Para a Anchorage, o objetivo é substituir as contas de correspondentes pré-financiadas por saldos em stablecoins, reduzindo o tempo de liquidação de dias para minutos.
A construção da stablecoin de euro regulamentada da Europa: o consórcio Qivalis na prática
Em palco:
Vid Hribar, Parcerias Institucionais, Qivalis
Elma Saric, Responsável Estratégica pela área de Stablecoins, Raiffeisen Bank International, membro fundador
Niccolò Bardoscia, Diretor de Negociação e Investimentos em Ativos Digitais, IMI CIB, Intesa Sanpaolo
Tania Griffith, Diretora Comercial, Reino Unido e Europa, Ripple
O consórcio sediado em Amesterdão cresceu de nove bancos fundadores para 37 instituições em 15 países. Planeia operar ao abrigo do MiCA, sob supervisão do banco central neerlandês, na rede pública Ethereum. As stablecoins de euro somam menos de mil milhões de dólares em capitalização de mercado, contra mais de 300 mil milhões de dólares para os tokens lastreados em dólares.
Malcolm Clarke, Diretor Global de Ativos Digitais, Western Union. Porque é que a empresa está a apoiar a sua própria stablecoin, a USDPT, para libertar capital depositado em bancos correspondentes; o seu serviço de conversão de cripto em dinheiro com a Rain e a Visa; e as suas dúvidas sobre o entusiasmo em torno dos pagamentos por agentes de IA. Leia a entrevista
Guillaume Rodenas, Diretor de Contas de Vendas para França, TRM Labs. Quem é responsável quando os agentes de IA movimentam dinheiro, porque é que o KYC deve começar pela pessoa que está por detrás do agente e porque é que os bancos europeus diferem mais na disposição do que na preparação para lidar com o risco on-chain. Leia a entrevista
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