Thomas I. Barkin, presidente do Federal Reserve de Richmond, que não é membro votante do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) em 2026, afirmou que a inflação é o risco mais importante para o Fed neste momento.

Ele não prevê que ela acelere, mas também não acredita que vá cair neste momento. Barkin atribuiu a pressão aos aumentos de custos dos últimos 18 meses, começando pelas tarifas, que se disseminaram amplamente e que as empresas sentem que precisam repassar.

Quanto à política monetária, ele situou a postura atual em torno da neutralidade e considerou que o caminho é claro. A questão agora é o ritmo, e um ritmo gradual “faz sentido.”

Falando sobre IA, Barkin disse que a expansão da infraestrutura de IA certamente teve um impacto inflacionário no curto prazo e afirmou que a IA é uma parte importante da forte demanda atual. No entanto, ele traçou uma distinção em relação à produtividade. Ele não acredita que a IA esteja impulsionando a produtividade atualmente tanto quanto a adaptação à escassez de mão de obra que começou durante a pandemia.

A economia em geral parece sólida para ele: a demanda está se mantendo, embora alguns setores não sintam isso, e os fortes lucros estão incentivando as empresas a investir e manter seus trabalhadores. As empresas continuam cautelosas quanto a novas contratações, mas ainda não estão demitindo.

Ele classificou o déficit orçamentário como “considerável” e disse que a política fiscal dos últimos anos tem sido um vento favorável para a economia. Concluindo seus comentários, ele afirmou que a dinâmica do crédito no setor bancário é “tranquilizadora” neste momento e minimizou a mudança no número de reuniões de definição da política monetária, observando que ela proporciona um fluxo de dados melhor para cada sessão.

Inflação

  • “A inflação é o risco mais importante para o Fed neste momento.”

  • “Não espero que a inflação acelere, mas também não vejo que esteja caindo neste momento.”

  • “As pressões de custos dos últimos 18 meses, começando pelas tarifas, são generalizadas, e as empresas sentem que precisam repassá-las.”

Política monetária

  • “A política monetária está atualmente em algum ponto próximo da neutralidade.”

  • “A trajetória da política monetária é clara; a questão agora é o ritmo, e uma abordagem gradual ‘faz sentido’.”

IA e produtividade

  • “A expansão da infraestrutura de IA certamente teve um impacto inflacionário no curto prazo.”

  • “A IA é uma parte importante da forte demanda atual.”

  • “Não acredito que a IA esteja impulsionando a produtividade atualmente tanto quanto a adaptação à escassez de mão de obra que começou durante a pandemia.”

  • “Provavelmente, as taxas de juros não são o principal fator que poderia limitar a IA, mas terão algum impacto.”

Crescimento e economia

  • “A demanda na economia é sólida, embora alguns setores não sintam isso.”

  • “Os lucros continuam fortes, o que está incentivando as empresas a investir e manter seus trabalhadores.”

Mercado de trabalho

  • “As empresas continuam cautelosas quanto a novas contratações, mas ainda não estão demitindo.”

Política fiscal

  • “O déficit orçamentário é ‘considerável’; a política fiscal dos últimos anos tem sido um vento favorável para a economia.”

Condições financeiras

  • “A dinâmica do crédito no setor bancário é ‘tranquilizadora’ neste momento.”

Calendário das reuniões de política monetária

  • “A mudança no número de reuniões de definição da política monetária não é um grande problema.”

  • “Alterar o ritmo das reuniões de política monetária tem a vantagem de proporcionar um fluxo de dados melhor para cada sessão.”