Até 04/11/2026, os ETFs à vista de BTC e ETH nos EUA ainda registravam, no conjunto, saídas líquidas (saída líquida semanal de US$ 1,07 bilhão e mensal de US$ 1,16 bilhão para BTC; saída líquida semanal de US$ 433,5 milhões e mensal de US$ 1,64 bilhão para ETH). No entanto, em 4 de novembro, ambos passaram a registrar pequenas entradas líquidas (BTC: +US$ 74,6 milhões; ETH: +US$ 53 milhões), indicando apenas sinais de estabilização da demanda institucional, sem que ainda tenha se formado uma tendência de retorno dos fluxos.
O que os dados mostram
• O ETF de BTC registrou entrada líquida diária de +US$ 74,6 milhões em 4 de novembro, encerrando três dias de negociação consecutivos de saídas líquidas (30 de outubro: -US$ 643,3 milhões; 2 de novembro: -US$ 398,6 milhões; 3 de novembro: -US$ 115,5 milhões). Foi a primeira leitura positiva desde 26 de outubro, mas o valor foi muito inferior às saídas diárias anteriores: trata-se de uma “estancada do sangramento”, não de uma “recuperação”.
• As saídas líquidas semanais e mensais do ETF de BTC foram de US$ 1,07 bilhão e US$ 1,16 bilhão, respectivamente. Isso mostra que as saídas da última semana responderam por quase a maior parte das saídas do mês. A pressão vendedora concentrou-se entre o fim de outubro e o início de novembro, indicando um movimento pontual, e não uma tendência de longo prazo.
• Há uma clara divergência entre os fundos de BTC: o FBTC registrou entrada líquida de +US$ 236,7 milhões, enquanto o IBIT, o maior em tamanho, teve saída líquida de -US$ 201,2 milhões. ARKB, BITB e BTCO registraram pequenas entradas líquidas (+US$ 19,9 milhões, +US$ 15,2 milhões e +US$ 4 milhões), enquanto o HODL ficou zerado. Isso indica que os recursos estão migrando entre fundos, em vez de haver compras generalizadas no setor; observar um único fundo pode levar a uma leitura equivocada da direção do mercado.
• O ETF de ETH registrou entrada líquida de +US$ 53 milhões em 4 de novembro, o único dia com uma leitura significativamente positiva entre os 10 dias de negociação listados (antes disso, houve apenas +US$ 4,4 milhões em 23 de outubro). Ainda assim, as saídas líquidas semanais foram de US$ 433,5 milhões e as mensais, de US$ 1,64 bilhão. Em relação ao tamanho de seus ativos, as saídas foram mais pesadas do que as de BTC, indicando uma demanda institucional mais fraca por ETH.
• Também há divergências entre os fundos de ETH: ETHA (+US$ 32,8 milhões), FETH (+US$ 19,2 milhões), ETH (+US$ 13,6 milhões) e ETHE (+US$ 9,7 milhões) registraram entradas, enquanto ETHB teve saída de -US$ 22,4 milhões e TETH registrou apenas +US$ 100 mil. Isso indica que as entradas estão concentradas em poucos produtos e que os resgates de alguns fundos prejudicam a leitura geral.
O que os dados mostram
• O ETF de BTC registrou entrada líquida diária de +US$ 74,6 milhões em 4 de novembro, encerrando três dias de negociação consecutivos de saídas líquidas (30 de outubro: -US$ 643,3 milhões; 2 de novembro: -US$ 398,6 milhões; 3 de novembro: -US$ 115,5 milhões). Foi a primeira leitura positiva desde 26 de outubro, mas o valor foi muito inferior às saídas diárias anteriores: trata-se de uma “estancada do sangramento”, não de uma “recuperação”.
• As saídas líquidas semanais e mensais do ETF de BTC foram de US$ 1,07 bilhão e US$ 1,16 bilhão, respectivamente. Isso mostra que as saídas da última semana responderam por quase a maior parte das saídas do mês. A pressão vendedora concentrou-se entre o fim de outubro e o início de novembro, indicando um movimento pontual, e não uma tendência de longo prazo.
• Há uma clara divergência entre os fundos de BTC: o FBTC registrou entrada líquida de +US$ 236,7 milhões, enquanto o IBIT, o maior em tamanho, teve saída líquida de -US$ 201,2 milhões. ARKB, BITB e BTCO registraram pequenas entradas líquidas (+US$ 19,9 milhões, +US$ 15,2 milhões e +US$ 4 milhões), enquanto o HODL ficou zerado. Isso indica que os recursos estão migrando entre fundos, em vez de haver compras generalizadas no setor; observar um único fundo pode levar a uma leitura equivocada da direção do mercado.
• O ETF de ETH registrou entrada líquida de +US$ 53 milhões em 4 de novembro, o único dia com uma leitura significativamente positiva entre os 10 dias de negociação listados (antes disso, houve apenas +US$ 4,4 milhões em 23 de outubro). Ainda assim, as saídas líquidas semanais foram de US$ 433,5 milhões e as mensais, de US$ 1,64 bilhão. Em relação ao tamanho de seus ativos, as saídas foram mais pesadas do que as de BTC, indicando uma demanda institucional mais fraca por ETH.
• Também há divergências entre os fundos de ETH: ETHA (+US$ 32,8 milhões), FETH (+US$ 19,2 milhões), ETH (+US$ 13,6 milhões) e ETHE (+US$ 9,7 milhões) registraram entradas, enquanto ETHB teve saída de -US$ 22,4 milhões e TETH registrou apenas +US$ 100 mil. Isso indica que as entradas estão concentradas em poucos produtos e que os resgates de alguns fundos prejudicam a leitura geral.