Ações de mineradoras de Bitcoin que migraram para a infraestrutura de data centers de IA parecem sobrevendidas após um outubro brutal, diz a VanEck. As ações de mineradoras de bitcoin que se reposicionaram como fornecedoras de energia para data centers de IA caíram acentuadamente em outubro — em média, cerca de 35% — e a gestora de investimentos VanEck argumenta que a liquidação parece uma “distorção”, e não uma rejeição generalizada do modelo de negócio. A VanEck destacou mineradoras que migraram para a infraestrutura de IA, que exige muita energia — citando a Hut 8 (HUT) e a Core Scientific (CORZ) —, classificando-as como “provedoras de infraestrutura energizada” (PSPs). Essas empresas vendem ou alugam capacidade energética e serviços de hospedagem para empresas de aluguel de GPUs que executam cargas de trabalho de IA em larga escala. Segundo a VanEck, a forte queda foi causada por uma combinação de contágio e choques macroeconômicos. Os investidores parecem ter tratado um grupo diversificado de empresas como uma única operação homogênea, permitindo que os temores de crédito, vindos de empresas de aluguel de GPUs como a CoreWeave (CRWV), também afetassem as PSPs. Essas empresas de aluguel de GPUs enfrentaram custos de financiamento crescentes — “rendimentos mais altos da dívida de IA” — ao tomar empréstimos para pagar chips caros. Além disso, um índice de preços ao consumidor (CPI) dos EUA em setembro mais alto do que o esperado e a incerteza antes das eleições de meio de mandato de novembro contribuíram para o clima de aversão ao risco. A VanEck destaca um ponto estrutural importante: a capacidade energética, e não apenas os chips, pode ser o principal gargalo da computação de IA. As PSPs controlam conexões à rede elétrica, alocações de energia e contratos de longo prazo de fornecimento de energia — ativos que sustentam fluxos de caixa previsíveis e contratados. Diante desses contratos, a VanEck argumenta que as recentes oscilações nos preços das ações parecem desconectadas dos fundamentos. “Acreditamos que, nos níveis atuais, essas ações parecem significativamente descoladas dos fundamentos, considerando seus fluxos de caixa contratados de longo prazo”, afirmou a empresa, sugerindo que o mercado pode estar subestimando as fontes duradouras de receita que as mineradoras focadas em energia trazem para o ecossistema de IA. Leia mais notícias geradas por IA em: https://app.chaingpt.org/news