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Mineradoras de bitcoin estão sobrevendidas após queda de 35% em outubro, diz VanEck
As ações de empresas de mineração de bitcoin BTC$80,080.03 que migraram para a infraestrutura de centros de dados de inteligência artificial (IA) parecem sobrevendidas, argumentou a gestora de investimentos VanEck, classificando a recente queda como uma “distorção”, e não como uma rejeição total do modelo de negócios.
Os preços dessas ações caíram, em média, 35% em outubro, pois os investidores trataram empresas de setores muito diferentes como se fossem uma única operação homogênea, afirmou a gestora de investimentos em uma nota na quarta-feira.
A VanEck argumenta que as mineradoras de bitcoin que migraram para a infraestrutura de dados de IA, como Hut 8 HUT e Core Scientific CORZ — às quais se refere como provedores de estruturas energizadas (PSPs) —, foram afetadas pelo temor de contágio que se espalhou a partir de empresas de aluguel de GPUs, como a CoreWeave (CRWV).
Os temores de crédito também se espalharam para os PSPs, juntamente com fatores macroeconômicos, como uma leitura do índice de preços ao consumidor (CPI) dos EUA acima do esperado em setembro e a incerteza antes das eleições de meio de mandato em novembro.
Os PSPs fornecem energia para empresas de aluguel de GPUs, que sofreram com o aumento dos rendimentos da dívida de IA enquanto financiam chips caros.
A VanEck observa que “a energia controlada por essas empresas parece ser o fator limitante da computação de IA”.
“Acreditamos que, nos níveis atuais, essas ações parecem significativamente descoladas dos fundamentos, considerando seus fluxos de caixa contratados de longo prazo.”
A VanEck enfatiza que o gargalo físico continua sendo a capacidade de fornecimento de energia, não a demanda. Embora as empresas de aluguel de GPUs, também chamadas de neoclouds, tenham enfrentado altos custos de serviço da dívida, o ponto crucial é que nenhum contrato de locação assinado foi cancelado, afirmou a VanEck.
Além disso, os atrasos nos prazos de conexão à rede elétrica efetivamente atribuem um prêmio de escassez à capacidade energética que as mineradoras de bitcoin já fornecem.
Isso faz da queda do mercado em outubro um ponto de entrada potencialmente atraente, em vez de representar o colapso da narrativa de migração para a IA.#Write2Earn $BTC
Mineradoras de bitcoin estão sobrevendidas após queda de 35% em outubro, diz VanEck
As ações de empresas de mineração de bitcoin BTC$80,080.03 que migraram para a infraestrutura de centros de dados de inteligência artificial (IA) parecem sobrevendidas, argumentou a gestora de investimentos VanEck, classificando a recente queda como uma “distorção”, e não como uma rejeição total do modelo de negócios.
Os preços dessas ações caíram, em média, 35% em outubro, pois os investidores trataram empresas de setores muito diferentes como se fossem uma única operação homogênea, afirmou a gestora de investimentos em uma nota na quarta-feira.
A VanEck argumenta que as mineradoras de bitcoin que migraram para a infraestrutura de dados de IA, como Hut 8 HUT e Core Scientific CORZ — às quais se refere como provedores de estruturas energizadas (PSPs) —, foram afetadas pelo temor de contágio que se espalhou a partir de empresas de aluguel de GPUs, como a CoreWeave (CRWV).
Os temores de crédito também se espalharam para os PSPs, juntamente com fatores macroeconômicos, como uma leitura do índice de preços ao consumidor (CPI) dos EUA acima do esperado em setembro e a incerteza antes das eleições de meio de mandato em novembro.
Os PSPs fornecem energia para empresas de aluguel de GPUs, que sofreram com o aumento dos rendimentos da dívida de IA enquanto financiam chips caros.
A VanEck observa que “a energia controlada por essas empresas parece ser o fator limitante da computação de IA”.
“Acreditamos que, nos níveis atuais, essas ações parecem significativamente descoladas dos fundamentos, considerando seus fluxos de caixa contratados de longo prazo.”
A VanEck enfatiza que o gargalo físico continua sendo a capacidade de fornecimento de energia, não a demanda. Embora as empresas de aluguel de GPUs, também chamadas de neoclouds, tenham enfrentado altos custos de serviço da dívida, o ponto crucial é que nenhum contrato de locação assinado foi cancelado, afirmou a VanEck.
Além disso, os atrasos nos prazos de conexão à rede elétrica efetivamente atribuem um prêmio de escassez à capacidade energética que as mineradoras de bitcoin já fornecem.
Isso faz da queda do mercado em outubro um ponto de entrada potencialmente atraente, em vez de representar o colapso da narrativa de migração para a IA.#Write2Earn $BTC
